Perspectivas del mercado laboral en EEUU

Sin lugar a dudas, el flujo constante de noticias favorables que emana del mercado de trabajo ha sido lo que más ha contribuido a la recuperación de una  percepción positiva sobre el estado de la economía de EE.UU en el último par de trimestres.

El desempleo ha venido cayendo progresivamente desde finales del verano pasado, las solicitudes de desempleo descendieron en 5 k en esta última semana hasta 348K. Hace tres años, el desempleo alcanzó un máximo de 659K peticiones. Del mismo modo las solicitudes continuas, ahora en 3.35MM, se encuentran en aproximadamente la mitad del pico de 6,6 MM alcanzado en junio de 2009. El crecimiento del empleo también se ha acelerado, según la encuesta de hogares 2,7 millones de personas más han encontrado trabajo desde mediados del año pasado, o alrededor de un 1,7% de la fuerza laboral. La tasa de desempleo, que tocó el 10% a finales de 2009, ha caído más rápido de lo esperado y ahora está en el 8,3%.

Como suele ser el caso, siempre hay dos caras en cualquier buena noticia. Una de las principales consecuencias del prolongado período de bajo crecimiento del empleo, desde 2008 hasta 2011, ha sido el descenso masivo de la población activa. Por ejemplo, ha habido un aumento de 2 millones en los últimos cuatro años en el número de personas que no están dentro de la población activa, pero que le gustaría trabajar. Desde octubre de 2008, el número de personas en edad de trabajar que no forman parte de la población activa se ha incrementado de 78.6m de 85.1m. Como resultado, la relación/ ratio empleo-población ha caído desde el 62,7% a finales de 2007 hasta un 58,6%.

Lo más preocupante ha sido la disminución en la participación de las personas en edad de trabajar de entre 25 a 54 años. Para este segmento, la tasa de participación se ha reducido en dos puntos porcentuales en los últimos cinco años hasta el 81,6% el mes pasado. La tasa de underemployment  de EE.UU, que hace referencia a los que trabajan a tiempo parcial pero preferirían trabajar a tiempo completo, se sitúa en el 14,9%, frente a un 8% a mediados de la década pasada, aunque a finales de 2009 estaba por encima de 17%

Hay que reconocer que parte de la explicación para la menor participación de la población activa se debe al envejecimiento de la población. En otras palabras, una mayor proporción se concentra cerca de la edad de jubilación y, a medida que pierden sus puestos de trabajo, son más propensos a "retirarse".

Hay una asunción subyacente de que, una vez que la economía alcance una altitud de crucero y la confianza sea boyante, entonces habrá una avalancha de trabajadores desalentados que se reincorporarán  al mercado laboral. La mayoría de los funcionarios de la Fed asumen que este es el caso. Si se equivocan, y el crecimiento del empleo sigue sólido como lo ha hecho en los últimos seis meses, entonces la tasa de desempleo podría bajar más rápidamente de lo que muchos esperan.