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Por qué no debemos obsesionarnos por la subida de la inflación

Por Investing.com (Ismael De La Cruz/Investing.com)Visión del mercado13.05.2021 07:20
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Por qué no debemos obsesionarnos por la subida de la inflación
Por Investing.com (Ismael De La Cruz/Investing.com)   |  13.05.2021 07:20
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Uno de los principales temores que tienen en estos momentos los inversores (aparte del riesgo de que la nueva variante del coronavirus en la India sea muy resistente a las vacunas) es la expectativa acerca de que la inflación en Estados Unidos se incremente demasiado mientras regresa la normalidad al país tras el levantamiento de las medidas restrictivas de movilidad. Y es que precisamente esas expectativas se encuentran actualmente en niveles elevados no vistos en los últimos diez años. Claro, fundamento hay para pensarlo, ya que el precio de las materias primas está disparado con muchas de ellas en máximos históricos, y a la vez se observa también subida del precio de la vivienda, así como otros bienes y servicios.

De momento, la Reserva Federal de Estados Unidos mantiene los tipos de interés muy bajos y el programa de compra masiva de bonos. Pero un primer aviso o toque de atención lo dio hace poco Janet Yellen, ex presidenta de la Fed, al decir que tal vez habría que empezar a subir los tipos de interés antes de lo previsto, pero tras el revuelo que causó su comentario tuvo que matizar que era una opinión a título personal, pero el mensaje ya lo lanzó. Más tranquilizador fue el presidente de la Fed, Jerome Powell, afirmando que un incremento transitorio de la inflación no cumple con el estándar de la Fed para subir los tipos.

Pero vamos por partes. Recordemos primero algunas cosas sobre el concepto inflación. La inflación es una subida continuada de los precios de los bienes y servicios que y está directamente relacionada con la actividad económica, de tal manera que en una época de fuerte crecimiento las empresas tienen capacidad de subir los precios (aumentan sus márgenes) y los consumidores pagamos esta subida por la propia inercia del momento (expectativas de una buena situación laboral). Se puede decir que una inflación elevada es una lacra para cualquier economía, ya que supone un encarecimiento general del coste de la vida.

Una fuerte inflación con incrementos de dos dígitos implica hiperinflación, fenómenos que va acompañado de un revés económico que termina por ocasionar un elevado desempleo y una importante disminución en la producción de bienes y servicios. Al ser la inflación un aumento general de los precios, la mejor manera de seguir su pista es observar el coste que tiene adquirir un conjunto grande y variado de bienes, lo que se denomina cesta de bienes y servicios. La más tradicional es el índice de precios al consumo (IPC).

He comentado que la subida del precio de las materias primas es una de las causas del incremento de inflación. Con la salida progresiva de la crisis se incrementa sustancialmente la demanda por estos productos, con lo que su precio sube.  Algunas commodities están literalmente volando como el hierro, la madera, el cobre y las materias agrícolas, todo ello debido a que China, el principal comprador y consumidor a nivel mundial, vuelven a comprar y la demanda aumenta con fuerza, aparte de las sequías en Brasil y en Estados Unidos. Como resultado, el índice S&P GSCI que aglutina a 24 materias primas se revaloriza en lo que va de año un 27% y el índice de materias primas CRB desde los mínimos del pasado mes de abril de 2020 ha logrado doblar su precio.

¿Entonces qué podemos esperar de la inflación? La pregunta es lógica sobre si las presiones inflacionistas serán lo suficientemente intensas como para obligar a la Fed a variar su hoja de ruta antes del plazo estipulado en su momento. Pues mire, lo más normal es que a lo largo de los próximos meses veamos crecer la inflación, pero es prematuro hablar de reducir el apoyo de la entidad. La Fed no va a cambiar su estrategia, seguirá comprando activos y ya en 2022 podríamos asistir a una reducción progresiva del volumen de compras y respecto a los tipos de interés no los tocará antes del 2023 bien entrado el año, probablemente a lo largo del segundo semestre.

No obstante, tampoco se preocupe mucho por dos razones:

1º No es lo mismo subir tipos de interés cuando se viene de cotas muy bajas y hay una recuperación económica, que subirlos desde un nivel que no es bajo. Estaríamos por supuesto en el primer caso.

2º Atendiendo a un estudio realizado por Robeco, si analizamos la relación entre el comportamiento del S&P 500 y la inflación y lo hacemos en los últimos 65 años la historia nos muestra que para que el S&P 500 se vea afectado es necesaria una inflación como mínimo del 3,8%, pero para verse afectado al punto de tener pérdidas se requiere una inflación mínima del 6%. Así pues, no nos obsesionemos.

Gráfico oro
Gráfico oro

No quería terminar sin recordar el oro, ya que históricamente es el activo refugio por excelencia contra la inflación. De hecho ha subido a máximos de tres meses dentro de un escenario que le es favorable, subiendo un 10% en los últimos dos meses (desde los mínimos del pasado 8 de marzo).

En el gráfico se puede ver la formación del soporte a principios de marzo y luego volvió a ser tocado a finales del mismo mes, funcionando realmente bien. La subida origina desde ese soporte alcanzó el primer objetivo por Fibonacci.

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Todos los comentarios (17)
marino san cristobal
marino san cristobal 14.05.2021 13:18
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Buen articulo , pero seguire operando en Crypto el mercado esta atrofiado como el articulista que cuando fui a su curso de Scalping parecia torrente
Sergio Rey
Sergio Rey 13.05.2021 20:54
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Los datos históricos de inflación por sí solos no dicen mucho si nos se ponen a la par de los tipos de interés. Ese 6% no significa gran cosa sin su contexto. Me quedo con el principio. Hay fundamentales como mínimo para ser precavidos y estar listos para reaccionar.
ANDRES CORTES
ANDRES CORTES 13.05.2021 18:24
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Hola la inflación que dice la fed no es verdadera, esta mal alta, y va a provocar una crisis economica muy grave, las personas se dejan engañar diciendo que tranquilos sigamos invirtiendo en acciones, pero ay que recordar que la deuda de usa es muy grande y eso traera problemas severos, el dia y la hora llegarna y cuando muchos quieran vender sus acciones ya nadie las va a querer comprar a si las vendan bien baratas. Palabra de Dios: Precaución El avisado ve el mal y se esconde; mas los simples pasan y reciben el daño”. No tengo fecha cuando empezara la crisis mayor pero de cierto ocurrira, ay que tener mucho cuidado no sea que pierdas muchisimo dinero en un dia de sol o de lluvia antes de 5 años.
agustin vallesi
agustin vallesi 13.05.2021 18:24
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jajaj claro que si.
Mariano Rec
Mariano Rec 13.05.2021 18:18
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La inflación está causada por la actividad económica dice, entonces ¿El hecho de inundar el mercado con dinero fiat no tiene nada que ver?
Brandon Rosh
Brandon Rosh 13.05.2021 18:14
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Haha ver la inflación? no tranquilos USA es un pais muy estable xD Dar datos modificados? no... no pasa nada...
Jordan Soto Tapia
Jordan Soto Tapia 13.05.2021 18:08
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Pero si el 50% del dinero circulando ha sido impreso entre el 2020 y este año, ademas el mismo Michael burry publico tweets acerca de esto y luego los de la misma Fed lo visitaron para que deje de publicar y le borraron su Twitter. Todo indica que este año empezara todo... Ademas el Ray dalio con su fondo de inversion han vendido casi todos su dolares y comprado oro..
Alma Riglos
Alma Riglos 13.05.2021 18:08
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y JP Morgan también se está deshaciendo de acciones y recomprando suyas
Eduardo Farray
Eduardo Farray 13.05.2021 18:07
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El calculo del IPC en EEUU lo hacen como el ******* Cometes un error terrible creyendote esto. Te adelanto que los alimentos van a subir una barbaridad, yo soy mayorista de alimentacion y me han pasado el listado de nuevos precios de alimentos que vienen de america y la subida mas pequeña es de un 25%. Y creeme en la vida por muy transitoria que digan que es esta inflacion los precios van a volver a los de hace unos meses.
Hugo Hugo
Hugo Hugo 13.05.2021 18:03
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Jajaja hoy que sube el mercado no debemos obsesionarnos, veremos cuando se empiece a desplomar los mercados a ver si leo los mismos articulos
José Antonio Mayorga
José Antonio Mayorga 13.05.2021 16:06
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telefonica
Miguel Jardel
Miguel Jardel 13.05.2021 16:06
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Y porqué debemos seguir obsecionados con los mercados , cuando los precios de un porcentaje muy alto de las compañias, están muy sobrevalorados, con respecto a sus ganancias . Gran parte de las tecnológicas sus resultados son muy buenos , pero para el precio que se transan , estas utilidades son muy bajas, por ende los dividendos no son para entusiasmar.
JAU JAU
JAU JAU 13.05.2021 16:05
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Tranquilidad, sólo hay que ver los índices históricos de EEUU o en Europa del DAX. El dinero no se crea gratis, se adeuda. Las economías que luego no soporten los intereses exigidos por los prestatarios requerirán una alta tasa impositiva para pagarla y eso es inflación. Cuando lleguemos al límite, el dinero huirá del riesgo, pero por ahora tranquilidad, todo va bien. La historia se repite, pero la caída ahora no es de un rascacielos de 100 metros, los actuales los hemos construido hasta de 1 Km.
Lisandro Sandoval
Lisandro Sandoval 13.05.2021 13:59
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Totalmente de acuerdo Ldm Sm.
Lisandro Sandoval
Lisandro Sandoval 13.05.2021 13:58
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Exagerado ??? Son miles y miles de millones de usd ( impresión de moneda )puestos en el bolsillo del ciudadano..Esa es la diferencia con la crisis del 2008 en la que el dinero impreso iba a los bancos para evitar sus quiebras..
Ivan Oliveras
Ivan Oliveras 13.05.2021 13:30
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En un recuperacion economica esto es normal, yo veo esto algo exagerado.
Lsm Sm
Lsm Sm 13.05.2021 11:42
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2 billones es el paquete de Biden para imprimir dinero de la nada. miles de dolares cada mes en la cuenta de la gente. más ahorro de la gente. hay un mar de liquidez que va a inundar todo. ya hay economistas que piden que se quite el plan de impresión de dinero. macho que es de primero de carrera el tema de la inflación. con esto y con el dividendo de iag demuestras que estás a por uvas.
Fernando Sanchez
Fernando Sanchez 13.05.2021 10:58
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Una voz de calma entre la histeria colectiva.
Amador Hernandez
Amador Hernandez 13.05.2021 9:11
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Un análisis sin sentido. Si se ha duplicado la masa monetaria en un año. Lo que hay que esperar es que esto no se repita. Lo cual es suficientes para corregir la valoración de las acciones.
 
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