¿Qué ha pasado con bitcoin?

Análisis de la situación de los ETFs de bitcoin en EE.UU.: ¿Una alerta de correlación con mercados de acciones?

El pasado jueves, los ETFs de bitcoin al contado en los Estados Unidos registraron una salida neta diaria récord de $680 millones, coincidiendo con la caída del precio de bitcoin por debajo de los $100,000. Este fenómeno rompe una racha de 15 días consecutivos de flujos positivos, con importantes salidas de algunos de los fondos más relevantes del mercado. El viernes, las salidas fueron de 200M de USD.

La caída de bitcoin se dio tras un discurso de Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal, que reafirmó su postura hawkish sobre las tasas de interés. Esto no solo afectó a bitcoin, que perdió un 4.2% en las últimas 24 horas hasta ubicarse en $97,061, sino también al resto del mercado cripto.

En paralelo, los ETFs de Ethereum también sufrieron salidas por $61 millones, poniendo fin a una racha de 18 días de entradas netas.

Un punto adicional a destacar es que más de 1 millón de BTC se encuentran atrapados fuera del dinero (OTM), por encima de los $97,000. Esto indica que una gran cantidad de inversores que apostaron por niveles más altos de precios están actualmente en pérdida, lo que podría añadir presión vendedora en el corto plazo.

Es importante señalar que, en mi opinión, el comportamiento reciente del precio de bitcoin sigue mostrando una correlación significativa con los mercados de renta variable, en particular con el Nasdaq. La reacción a los comentarios de Powell refuerza esta visión, ya que tanto bitcoin como las acciones tecnológicas experimentaron caídas simultáneas. Este patrón pone en duda la narrativa de bitcoin como un activo totalmente descorrelacionado o como "oro digital" independiente.

Este comportamiento es un recordatorio de que, al menos por ahora, bitcoin parece estar más influenciado por los movimientos macroeconómicos y los cambios en la política monetaria que por factores puramente internos del ecosistema cripto.

La magnitud de las salidas en los ETFs de bitcoin al contado y la cantidad de BTC atrapados OTM sugieren una posible presión bajista en el corto plazo. Sin embargo, también podrían ser una señal de consolidación necesaria antes de una posible recuperación.

La situación actual subraya la importancia de considerar el entorno macroeconómico y de monitorear la correlación de bitcoin con otros activos de riesgo. Los inversores deberían mantener la cautela, especialmente en un escenario donde el impacto de la política monetaria sigue siendo un factor determinante.

Aunque bitcoin sigue ganando relevancia como activo de inversión, su dinámica aún está profundamente conectada con los mercados tradicionales. La caída del jueves y los flujos récord de salida de ETFs subrayan la necesidad de un análisis contextual y de estar atentos a cómo los factores macroeconómicos continúan influenciando al criptoespacio.