Se modera la propensión al riesgo

La propensión al riesgo se ha comportado de forma más moderada al comienzo de la sesión semanal, a pesar de que los datos provenientes de China apuntan a que puedan existir nuevas flexibilizaciones. Los índices regionales asiáticos se portaron de manera irregular en una sesión poco convincente, en donde el Nikkei subió un 0.51%, el Hang Seng bajó un -0.10% y el Compuesto de Shanghai también cayó un 0.87%. El par EUR/USD bajaba bruscamente hasta 1.2891 desde 1.2951, mientras que el USD/JPY subía ligeramente hasta 78.62 desde 78.27.

Los datos comerciales chinos publicados durante el fin de semana señalaron que las exportaciones han aumentando un 9.9% en septiembre frente a lo esperado del 5.5%, siendo la cifra anterior del 2.7%, mientras que las importaciones subían un 2.4% interanual. Es evidente que los estupendos informes de inflación deben alentar esfuerzos para futuros estímulos adicionales, sin embargo la falta de seguimiento en los índices bursátiles indican que el inversor no está conteniendo la respiración.

En Japón, el Gobernador del banco central, Shirakawa, declaraba que la fortaleza del yen sigue siendo la puerta hacia la decisión sobre una flexibilización monetaria. Moody’s señalaba que el estancamiento político en Japón es un serio problema para el futuro de la deuda, y que la compra de deuda estatal por parte del banco central no es la solución definitiva al lento crecimiento económico. Mientras que los datos de producción industrial japonesa marcaron un -1.6% frente al -1.3 intermensual de la anterior lectura, Reuters anunciaba que Jordan, del SNB, ha declarado que todavía veía al franco suizo sobrevalorado y que el SNB mantiene su compromiso de que el suelo del EUR/CHF siguiera en 1.200.

Esta semana se publicarán algunas cifras comerciales las cuales nos proporcionarán algo de luz sobre el impacto causado en las operaciones monetarias. El precio de las acciones está siendo moderado debido a las posiciones en plano por parte del inversor, aunque la salvación del euro sigue siendo indiferente para la mayoría de las comunidades inversores, y cualquier movimiento importante sólo se activará como consecuencia de algún movimiento estructural, que podría provenir de decisiones políticas.

Las elecciones regionales a finales de esta semana en España pueden ser uno de estos factores, aunque todavía queda por ver que sea el único acontecimiento interno que Rajoy está esperando antes de hacer la solicitud. En cuanto a hoy, habiendo sido optimistas los datos del viernes de la Universidad de Michigan, para los operadores estadounidenses serán muy importantes los datos de ventas minoristas y los del índice manufacturero Empire.