Se acabaron las jornadas plagadas de incertidumbre y con poca volatilidad. Desde que finalizara la última comparecencia del BCE, el mercado ha estado esperando a esta semana, donde nos encontramos diversos catalizadores que podrían condicionar la dirección del mercado durante las próximas semanas.
Son tan determinantes las referencias de estos días, que datos como el IPC y el cambio de peticiones de desempleo en Reino Unido, el preocupante IPC de la zona euro, el ZEW alemán y el Índice manufacturero de la Fed de Philadelphia en Estados Unidos, que en cualquiera otra semana podrían haber sido determinantes, en esta podrían pasar desapercibidos.
El primer órdago de la semana tendrá lugar el miércoles por la tarde, tras la reunión del FOMC. Una vez mas, Yellen liderará un discurso con el interrogante de cuándo se producirá la primera subida de tipos. Este es el tema del que más se está hablando en Wall Street. Sabiendo que queda muy poco para que se reduzca a cero la QE3 y que la economía norteamericana esta resplandeciente esta será la próxima asignatura pendiente.
Pero de ninguna manera pensamos que, por mucho que sea necesario, Yellen vaya a desestabilizar al mercado americano con unas declaraciones muy marcadas. Esperamos que siga afirmando que están creciendo a un ritmo “moderado” y que retire otro paquete de estímulos de la QE3 para que solo quede un último para la reunión de octubre. Aunque es verdad que el gobernador del Banco de Inglaterra, Carney, nos sorprendió esta semana afirmando que podría subir tipos en el primer trimestre de 2015 en Reino Unido.
El segundo órdago de la semana lo tendremos el jueves por la mañana, con el inicio de las primeras adjudicaciones TLTRO que anunció el BCE en el mes de junio. Por fin empezará a fluir el crédito en Europa, que tanta falta hace. Así, podremos comprobar si el mercado europeo se vuelve a llenar de optimismo, como ocurrió cuando se anunciaron dichas medidas. En este caso, la banca podría ser la gran beneficiada, puesto que será a través de ella como se canalizara el crédito.
El tercer órdago y más importante será el referéndum en Escocia, que empezará el jueves por la mañana y no sabremos si finalizará el mismo día por la noche o el viernes por la mañana. El resultado del mismo es muy importante, y pase lo que pase provocará importantes consecuencias. A día de hoy, las encuestas dan ligeramente favorito al NO. Algo que devolvería la fortaleza a libra, además de las compras en Reino Unido.
En caso contrario, en el que los escoceses se manifiesten a favor de la independencia, los escenarios serán completamente negativos, con repuestas todavía sin responder como a qué divisa se acogerán, qué unión monetaria y fiscal tendrán o cuándo volverán a organismos en los que estaban incluidos hasta ahora, como OTAN, FMI, Naciones Unidas o Unión Europea.
En el caso de decidirse por la independencia, podríamos ver fuertes ventas en Europa a la espera de novedades. Además, podría dar aliento a otros casos de nacionalismo en España, Holanda, Bélgica o Italia que devolvería de nuevo la tensión la Unión Europea.
Noticias
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