En la semana que termina se confirmó que la economía mexicana creció en el 1T12 más que en el trimestre previo, pero además lo hizo bien por encima de lo esperado (1.3% t/t vs 0.7% t/t). Con ello, y a igualdad de todo lo demás, nuestra previsión para el conjunto del año 2012 de un crecimiento del 3.7% tiene un sesgo al alza. El “a igualdad de todo lo demás” es especialmente relevante en lo que se refiere a un entorno global con unos mercados financieros primando la huída del riesgo frente a la búsqueda de rentabilidad.
Banxico publicará la Balanza por Cuenta Corriente del 1T12 (viernes 25 de mayo), relevante para saber no sólo la magnitud de la apelación al ahorro externo que hace la economía mexicana, sino también cómo se instrumenta el
financiamiento recibido. Como se ve en el gráfico adjunto, ni por el tamaño del déficit ni por su financiamiento, existen vulnerabilidades relevantes para México: la inversión extranjera directa sigue cubriendo el déficit corriente y el resto de
flujos de inversión es la contraparte de la acumulación de reservas internacionales. Unas finanzas públicas con déficit acotado y una inflación baja son los soportes para la solidez financiera del sector externo de la economía mexicana.
La semana próxima se publicará también la inflación de la primera quincena de mayo (jueves 24 de mayo), que repuntará del 3.4% de abril al 3.6%. Sin cambios en el panorama inflacionista para la política monetaria.