- Los mercados muestran resiliencia mientras el S&P 500 se mantiene en niveles clave de soporte, a pesar de la preocupación por las valoraciones y las altas previsiones de tipos.
- La atención se centra en las decisiones de los bancos centrales, destacando la del BCE sobre los tipos de interés, que podría definir el rumbo de la jornada.
- Los operadores están atentos a los niveles técnicos clave en busca de nuevas oportunidades comerciales, ya que el impulso alcista persiste en todos los índices estadounidenses.
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Mientras que el Dow Jones cerró a la baja por quinta jornada consecutiva el miércoles, un repunte liderado por el sector tecnológico impulsó al Nasdaq a alcanzar un nuevo máximo histórico, con una subida del 1,5%. Por su parte, el S&P 500 también se recuperó, eliminando las pérdidas acumuladas en las dos sesiones previas.
Los futuros del S&P 500 mostraron apenas variaciones en las primeras horas de la sesión europea, tras una jornada mixta en los mercados asiáticos. Los operadores se mantenían atentos a la decisión del Banco Central Europeo sobre los tipos de interés y a algunos datos económicos estadounidenses de menor relevancia, en espera de las decisiones sobre los tipos de la próxima semana, tanto de la Reserva Federal como del Banco de Japón. Aunque el S&P 500 ha tenido un buen rendimiento durante el año, aún no hay señales claras de que una tendencia bajista vuelva a aparecer en las últimas semanas de 2024.
Antes de abordar las próximas decisiones de los bancos centrales sobre los tipos de interés, echemos un vistazo rápido al panorama técnico del mercado para generar algunas ideas de trading para hoy.
Un análisis técnico y algunas oportunidades de trading
El S&P 500 continúa mostrando una fuerte tendencia alcista y, hasta el momento, no se ha observado ningún indicio significativo de debilidad, a pesar de las crecientes preocupaciones sobre las valoraciones y la posibilidad de que los tipos de interés se mantengan elevados el próximo año bajo la presidencia de Trump.
Cuando los mercados alcanzan máximos y mínimos más altos, no tiene sentido ir en contra de la tendencia; lo más prudente es seguirla hasta que los gráficos nos indiquen lo contrario. Aunque hemos visto correcciones menores, todas las caídas han sido compradas, y el soporte ha surgido en niveles técnicos lógicos.
Esta semana, tras la caída, la atención se centró en la zona 6.040-6.053 en el gráfico de futuros del S&P, cuyo extremo superior correspondía al máximo de noviembre. Esta zona, que antes fue resistencia, se convirtió en soporte, lo que generó un rebote sólido el miércoles. Para que la tendencia alcista a corto plazo se mantenga, esta zona debe seguir funcionando como soporte. Sin embargo, si caemos por debajo, podríamos ver una corrección hacia la tendencia de soporte del canal alcista o incluso hacia la siguiente zona de soporte principal entre 5.893 y 5.927 (sombreada en verde en el gráfico).
Por otro lado, al alza, el nivel clave a vigilar se encuentra alrededor de 6.092, que representa el 161,8% de extensión de Fibonacci de la última caída significativa de julio a agosto. En estos niveles de Fibonacci, suelen aparecer señales de toma de beneficios o de pausa, algo que ya ocurrió la semana pasada. Por lo tanto, un posible movimiento hacia nuevos máximos históricos, por encima del máximo de la semana pasada de 6.111, parece ser el siguiente paso lógico.
Pendientes de las decisiones políticas de los bancos centrales
La atención se centra en la decisión sobre los tipos que el Banco Central Europeo hará pública a las 13:15 GMT (14:15 CET), después de que el Banco Nacional Suizo sorprendiera anteriormente con un recorte de tipos de 50 puntos básicos en lugar de los 25 previstos, debido a una inflación por debajo de las previsiones en el país.
En cuanto al BCE, la mayoría de los economistas esperan un recorte de tipos de 25 puntos básicos, con lo que el tipo de depósito bajaría del 3,40% al 3,15%. Aunque algunos especulaban con un recorte más agresivo de 50 puntos básicos, parece más probable un enfoque comedido, que deje la puerta abierta a una mayor relajación en 2025. Esto es algo que la presidenta Christine Lagarde podría señalar hoy y, potencialmente, proporcionar el siguiente tramo de venta en el euro o de compra en los principales índices como el DAX.
La semana que viene tendremos noticias de la Reserva Federal estadounidense, el Banco de Inglaterra y el Banco de Japón, entre otros. Antes de estas reuniones de los bancos centrales, no quedan muchas publicaciones macroeconómicas superimportantes hasta el nuevo año. La publicación hoy de PPI y solicitudes de desempleo en EE.UU. no debería causar demasiada volatilidad, después de que el IPC se situara el miércoles en la línea del 2,7% interanual.
Los datos del IPC de EE.UU. del miércoles no mostraron aumentos inesperados, lo que proporcionó a los operadores la confirmación necesaria para consolidar las expectativas de un recorte de tipos en la última reunión del año de la Reserva Federal la próxima semana. Según la herramienta FedWatch de la CME, la probabilidad de un recorte de 25 puntos básicos ha subido a más del 96% tras la publicación de las cifras del IPC. Esto deja a la Fed con poco margen para desviarse sin causar una alteración significativa en el mercado. En esencia, un recorte de tipos parece ahora inevitable, sin que se esperen más datos relevantes en EE.UU. antes de la reunión del FOMC de la próxima semana que puedan influir en su decisión.
La principal cuestión es si el banco central hará una pausa en los recortes de tipos a principios de 2025 o mantendrá el ritmo actual de 25 puntos básicos por reunión. Si la Reserva Federal sigue adelante con la reducción prevista de 25 puntos básicos la próxima semana, situando la horquilla de tipos entre el 4,25% y el 4,50%, el mercado asigna solo un 22% de probabilidades a un nuevo recorte en la siguiente reunión del FOMC, programada para el 29 de enero. En cambio, los operadores de tipos parecen inclinarse de manera decisiva, con una probabilidad del 72%, hacia un recorte en la segunda reunión de la Fed de 2025, prevista para el 19 de marzo.
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