- La historia sugiere que las acciones tienden a repuntar a finales de año
- Pero esta vez, el repunte sigue siendo incierto teniendo en cuenta los factores macroeconómicos y geopolíticos
- Aun así, aunque el mercado en general no lo haga, algunos sectores podrían repuntar a finales de año
¿Se prevé una subida a finales de año?
Históricamente, ésta es la tendencia estacional típica del mercado.
El año ha seguido este patrón hasta ahora. A principios de 2023, asistimos a un fortalecimiento estacional, con una subida del Nasdaq de más del 20% en el primer semestre. Luego llegó el esperado debilitamiento del tercer trimestre, que entraba dentro de lo normal.
Ahora, nos encontramos en una coyuntura crucial en la que las acciones deberían iniciar un nuevo repunte, al menos en teoría.
Así pues, ¿estamos ahora a las puertas de un repunte bursátil más generalizado o podría producirse en sectores específicos, teniendo en cuenta el trasfondo macroeconómico y geopolítico?
Analicemos los últimos indicadores del mercado para responder mejor a esta pregunta.
Las acciones del S&P 500 atraviesan dificultades en octubre
A medida que octubre va llegando a su fin, la caída media de los distintos componentes del S&P 500 desde sus máximos de julio es de aproximadamente un 9,9%.
Muchos valores han sufrido caídas aún más significativas.
Mientras que uno de cada cinco valores del índice ha mantenido una tendencia alcista durante este periodo, 81 valores han experimentado caídas superiores al 20%, y 166 valores han caído por un margen de entre el 10% y el 20%.
¿Podrían los valores energéticos repuntar a final de año?
Por sectores, las mayores ganancias medias se registran en el sector energético, con una subida del 5,4% (los sectores de comunicaciones, financiero y tecnológico también se han mantenido relativamente bien en comparación con el índice).
De hecho, el siguiente gráfico muestra que el sector energético es el único en el que más de un tercio de sus componentes han subido.
La inflación está aquí para quedarse
Los que pensaban que la inflación desaparecería no apostarían por este sector a estas alturas, pero según el mercado de bonos, las presiones inflacionistas probablemente no hayan hecho más que empezar.
De hecho, si echamos un vistazo a los bonos del Tesoro ligados a la inflación (TIP, por sus siglas en inglés) en comparación con el rendimiento nominal (7-10 años) observaremos nuevos máximos anuales, que representan las expectativas de inflación del mercado de bonos.
Y añadiendo al ratio la tendencia del petróleo crudo podemos observar que las expectativas de inflación de los bonos tienen una correlación positiva.
¿Podrían experimentar las materias primas un repunte plurianual a partir de ahora?
Las tendencias alcistas de las materias primas han durado siempre más de una década (con la participación del oro).
Hablando de materias primas, no podemos ignorar al oro, que la semana pasada siguió subiendo, registrando su mejor rendimiento en dos semanas (en más de tres años).
Está volviendo a los mismos niveles de mayo, respaldado por la media móvil de 50 días, por encima de los 2.000 dólares, que es el último obstáculo antes de alanzar máximos históricos (en 2.090 dólares).
Muchos no creen en el metal precioso, ya que ha fracasado tres veces en su intento de sobrepasar la zona de los 2.090 dólares tras la pandemia (agosto de 2020, marzo de 2022, mayo de 2023).
¿Podría el cuarto intento dar lugar al siguiente repunte?
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Descargo de responsabilidad: Este artículo está escrito con fines informativos únicamente; no constituye una solicitud, oferta, consejo o recomendación para invertir, como tal, no pretende incentivar la compra de activos de ninguna manera. Me gustaría recordarle que cualquier tipo de activo se evalúa desde múltiples puntos de vista y es altamente arriesgado y por lo tanto, cualquier decisión de inversión y el riesgo asociado sigue siendo responsabilidad del inversor.
