La falta de concreción por parte del presidente electo de EE.UU., Donald Trump, sobre sus políticas fiscales, “el cansancio” que muestran algunos valores/sectores tras el reciente rally alcista y la proximidad del inicio de la temporada de presentaciones de resultados trimestrales, provocaron ayer que la mayoría de los principales índices bursátiles europeos y estadounidenses cerraran a la baja.
Así, y tal y como señalamos en nuestro comentario de ayer, la primera rueda de prensa tras ser elegido presidente de EE.UU. mantenida por Trump “decepcionó” a muchos inversores que esperaban que aprovechara la misma para presentar las líneas maestras de las políticas fiscales que pretende introducir en los próximos meses, principalmente lo concerniente a las rebajas de impuestos, plan de infraestructuras, así como sus intenciones para reducir sustancialmente la regulación, algo, esto último, en lo que la Administración Obama ha sido muy activa, quizás en exceso.
Sin embargo, los inversores sólo pudieron ver a un Trump a la defensiva, intentando defenderse de los “ataques” que lleva soportando desde que venció en las elecciones. Todo apunta a que hasta que no tome posesión de su cargo el próximo viernes los inversores tendrán que esperar.
Este hecho provocó ayer que los inversores se decantasen por la toma de beneficios en los activos que mejor lo han hecho en el reciente rally, entre ellos los valores del sector financiero/bancario, que ayer mostraron nuevamente algo de debilidad.
En este sentido, y en lo que afecta al sector estadounidense, señalar que ayer fue el que peor evolución tuvo. En ello también tuvo mucho que ver que hoy tres grandes entidades de crédito estadounidense, Bank of America (NYSE:BAC), JP Morgan (NYSE:JPM) y Wells Fargo (NYSE:WFC), darán a conocer sus cifras trimestrales. En esta ocasión las expectativas del mercado son elevadas, lo que “asusta” un poco teniendo en cuenta las fuertes revalorización que han experimentado las acciones de la mayoría de estos valores en los últimos dos meses.
Otro sector que ayer tuvo un mal comportamiento fue el del automóvil, tras conocerse que la Agencia de Protección del Medioambiente estadunidense (EPA), acusó a la multinacional italoamericana Fiat Chrysler (MI:FCHA) de haber trucado el software de algunos vehículos diesel. Las acciones de la compañía se desplomaron en la bolsa de Milán y en Wall Street, teniendo que ser suspendidas en el primero de estos mercados. La contestación de la empresa no se ha hecho esperar, mostrando su “decepción” con la EPA y negando todas las acusaciones.
Por último, destacar el fuerte castigo que recibieron ayer los valores del sector metalúrgico, especialmente los especializados en el acero inoxidable, entre ellos Acerinox (MC:ACX) y Aperam (MC:APAM), tras conocerse que el Gobierno de Indonesia ha levantado parcialmente las limitaciones para la exportación sin procesar del denominado níquel pig iron. Ello provocó la fuerte caída del precio del níquel en el mercado de Londres (LME).
Esta materia prima supone cerca de un 70% del coste de venta de los aceros inoxidables de tipo austeníticos, y su precio se refleja en el precio final del estos productos a través del denominado extra de aleación. Por ello toda caída brusca del precio del níquel suele tener efectos muy negativos a corto plazo en la demanda de estos aceros, de ahí que la “no esperada” medida adoptada por el Gobierno indonesio provocara ayer esta reacción de estos valores en bolsa.
Hoy esperamos que la calma vuelva a los mercados de valores, al menos cuando abran los europeos esta mañana. El dólar parece estabilizado, el precio del crudo está ligeramente en positivo, los mercados de bonos están estables y ayer los principales índices de Wall Street, a pesar de cerrar con ligeros descensos, recuperaron al cierre gran parte de lo que perdieron durante las primeras horas de la sesión.
Todo ello creemos que favorecerá la apertura al alza de los mercados de renta variable europeos. Posteriormente serán las cifras macro, entre las que destacaríamos las ventas minoristas de diciembre en EE.UU. y, sobre todo, los resultados que presenten los tres grandes bancos mencionados y lo que digan sobre el futuro de su negocio a medio plazo – entendemos que hablarán de lo que esperan que hagan los tipos de interés y de los cambios regulatorios prometidos por Trump- los que determine la tendencia que adoptan al cierre de la sesión y de la semana las bolsas occidentales.