En una sesión en la que los mercados financieros estadounidenses se mantuvieron cerrados por la celebración del Día de Martin Luther King, las bolsas europeas terminaron ayer con importantes descensos, lastradas, principalmente, por el mal comportamiento del sector bancario.
En ello tuvo mucho que ver el temor a que hoy, la primera ministra británica, Theresa May, abogue en el discurso que tiene previsto dar por un Brexit “duro”, en el que la prioridad será recuperar el control de las fronteras (control de la inmigración) y acabar con la dependencia judicial de las Cortes Europeas, y todo ello a expensas de que el Reino Unido pierda su acceso al mercado único europeo. Aunque no esperamos detalles, ya que ello debilitaría aún más la posición negociadora del Reino Unido, sí creemos que, en esta ocasión, May será clara en lo que respecta a los principales objetivos que se ha marcado su Gobierno de cara a la salida del Reino Unido de la Unión Europea (UE).
Así, el escenario más probable es una salida “total” ya que el Ejecutivo de May, con ella a la cabeza, no parece tener interés en un Brexit parcial o en alcanzar un nuevo acuerdo de “asociación” con sus antiguos socios en la UE. Malas noticias por tanto para el sector bancario británico, que ayer fue uno de los que peor se comportó.
Otro factor que lastró el comportamiento de este sector en todas las bolsas europeas fue la revisión a la baja del rating soberano de Italia, que el viernes llevó a cabo la agencia de calificación crediticia canadiense DBRS. Este hecho conllevará mayores costes de financiación para las entidades italianas, algunas de las cuales plantean dudas sobre su solvencia.
Pero no sólo fue el sector bancario el que ayer tuvo una negativa evolución en bolsa. La amenaza del futuro presidente de EE.UU., Donald Trump, a la alemana BMW (DE:BMWG) de ponerle una tasa del 35% para los vehículos que venda en EE.UU. y fabrique en México provocó ayer fuertes caídas en un sector que no termina de recuperarse de los escándalos relacionados con las emisiones que, como ocurrió la semana pasada con Fiat Chrysler (MI:FCHA), cada vez salpican a más marcas.
Así, el único sector que cerró ayer en positivo fue el de las materias primas, gracias a las alzas que experimentaron las grandes mineras británicas, compañías que al vender casi toda su producción en dólares y reportar resultados en libras se vieron una vez más muy favorecidas por la depreciación de la divisa británica. No obstante, y a pesar de la revalorización de sus acciones y del elevado peso relativo que tienen en el FTSE 100, éste no fue capaz en esta ocasión de cerrar en positivo.
Por último, señalar que ayer el FMI publicó sus nuevas estimaciones macroeconómicas para 2017. El Fondo dejó sin cambios su proyección de crecimiento mundial para el citado ejercicio ya que, a pesar de que cree que la situación de muchas economías ahora es mejor que en el otoño pasado cuando publicó sus anteriores proyecciones, no termina de tener claro cuál será el verdadero impacto de la nueva Administración estadounidense y de las medidas que pretende adoptar en el crecimiento mundial. No es de extrañar que la errática y desconcertante “política” de comunicación, Twitter incluido, del presidente entrante haga dudar al FMI del efecto de sus políticas.
Por tanto, hoy será el discurso de la premier británica el que centre la atención de los inversores. Las filtraciones intencionadas que se han producido del mismo creemos que limitarán en principio el impacto negativo en los mercados financieros. De hecho, la libra está intentando esta madrugada recuperar algo del terreno perdido ayer a expensas de un dólar débil. Habrá que ver si finalmente May es tan explícita como parece que va a ser sobre sus intenciones de llevar a cabo un Brexit “duro” y qué es lo que dice, si lo menciona, sobre sus intenciones de cara a tener acceso al mercado único, algo que se antoja en principio complejo en caso de “cerrar” el Reino Unido sus fronteras a los trabajadores del resto de países de la UE.
Por lo demás, señalar que hoy en la agenda macro destaca la publicación en Alemania de los índices ZEW del mes de enero, indicadores que miden la percepción que sobre la situación actual de la economía alemana y que sobre sus perspectivas de evolución tienen los grandes inversores y analistas. En principio se espera un nuevo repunte de estos indicadores en relación a sus lecturas de
diciembre.
Por último, y en lo que hace referencia a la publicación de resultados trimestrales, señalar que durante la sesión las compañías francesas Renault (PA:RENA), Casino (PA:CASP) y Alstom (PA:ALSO), entre otras adelantarán las cifras de ventas correspondientes al último trimestre del año, mientras que en Wall Street será Morgan Stanley (NYSE:MS) el que antes de la apertura de este mercado dé a conocer sus cifras trimestrales.
Para empezar, esperamos una apertura ligeramente a la baja de los mercados de valores europeos, con los inversores a la espera de que hable May (aproximadamente a las 12:45, hora española).