Vuelve la inflación y China promete ampliar los estímulos

Los datos de la inflación estadounidense de la semana pasada no fueron muy optimistas. La inflación subyacente repuntó hasta el 3,3% frente al 3,2% esperado y el IPC subió hasta el 2,4% frente al 2,3% previsto. Además, las peticiones de subsidio de desempleo fueron más elevadas de lo esperado, 258.000 frente a los 231.000 previstos. La inflación seguirá aumentando a medida que se debilite el mercado laboral.

El viernes, después de que el evento de la empresa defraudara a los inversores, las acciones de Tesla (NASDAQ:TSLA) cayeron un 8,8%. Elon Musk, el consejero delegado, presentó el Robovan, un vehículo autónomo de gran tamaño, y el Cybercab, un biplaza sin pedales ni volante, en el evento celebrado el jueves por la noche. Sin embargo, Musk proporcionó pocos detalles más, lo que llevó a los analistas a cuestionar a la empresa.

El sector financiero estadounidense, sin embargo, cerró una muy buena semana con fuertes ganancias tras los resultados, superando el 5% JM y el 7% WFC. El mayor banco de Estados Unidos, JPMorgan Chase (NYSE:JPM), anunció unas ventas y una rentabilidad en el tercer trimestre mejores de lo esperado. Los ingresos aumentaron un 6% con el apoyo de una subida del 3% de los ingresos netos por intereses respecto al año anterior. El tercer trimestre fue bueno para Wells Fargo (NYSE:WFC). Aunque la rentabilidad del banco superó las previsiones, las ventas no alcanzaron las proyecciones y el NII descendió, al contrario que en JPMorgan.

El Shanghai Composite de China subió alrededor de un 2%. Los riesgos de deflación en China siguen presentes. El índice PPI ha mostrado un -2,8% frente al -2,5% esperado, y está muy por debajo del periodo anterior del -1,8%. El índice de precios a la producción es el preludio de la inflación, por lo que existe un riesgo deflacionista. Esto indica que el gobierno chino podría lanzar más estímulos a la economía sin riesgo de disparar la inflación. La tasa del IPC publicada fue del 0,4% frente al 0,6% esperado, lo que concuerda con nuestra hipótesis.

Las exportaciones chinas crecieron un 2,4% en septiembre respecto a hace un año en dólares, por debajo de las previsiones, mientras que las importaciones aumentaron un 0,3%, también por debajo de las estimaciones. Las exportaciones habían sido un punto brillante, pero están mostrando signos de debilidad junto con la demanda interna. La Oficina Nacional de Estadística publicará el viernes el PIB del tercer trimestre y otros datos.

El ministro chino de Finanzas, Lan Fo'an, declaró a los periodistas que, aunque Pekín dispone de un margen de maniobra «bastante amplio» para elevar su déficit presupuestario, la administración sigue debatiendo programas de estímulo. Lan también esbozó políticas para impulsar el sector inmobiliario y el empleo.

Visión del mercado:

A pesar del repunte de la inflación en EE.UU. la semana pasada, los mercados bursátiles estadounidenses han reaccionado con optimismo. Los buenos resultados del sector financiero están tirando del mercado al alza. El S&P 500 superó la barrera de los 5800 puntos y actualmente cotiza en 5867 puntos. El Nasdaq 100 también logró superar la barrera de los 20.000 puntos y actualmente cotiza en 20.345 puntos. El bono estadounidense a 2 años se acerca a una rentabilidad del 4,10% tras los datos de inflación del jueves, que podrían significar un recorte de tipos más lento de lo esperado, pero desde entonces ha retrocedido hasta el 3,95%.

El índice del dólar sigue avanzando y ha superado los 103 puntos, dirigiéndose posiblemente a un objetivo en 103,50. Como consecuencia, el par EUR/USD terminó perdiendo los 1,0950 y actualmente cotiza a 1,0930.

En Europa, los mercados bursátiles también se mantienen alcistas. El DAX 40 está muy cerca de sus máximos históricos en torno a los 19500 puntos, y actualmente cotiza en 19430 puntos. El EuroStoxx 50 ha logrado alcanzar los 5000 puntos y trata tímidamente de mantenerlos, cotizando actualmente en 5005 puntos.

El crudo se mantiene al alza a pesar de haber bajado de los 81 dólares por barril Brent a los 77 dólares actuales. El oro se recuperó con fuerza de los niveles de precios anteriores, superando los 2650 dólares por onza y cotizando actualmente a 2675 dólares. El bitcoin se ha recuperado con fuerza durante el fin de semana y está al borde de la marca de los 65.000 dólares, cotizando actualmente a 64.870 dólares.

Geopolítica:

Un hombre fue detenido en un control a la salida de un mitin del expresidente estadounidense Donald Trump en Coachella, California, después de que las fuerzas del orden descubrieran que llevaba armas cargadas y pases de prensa falsos. Según el sheriff local, el sospechoso, de 49 años y natural de Las Vegas, presentó credenciales VIP y de prensa fraudulentas que hicieron saltar las alarmas entre los agentes. En un registro se descubrió que el hombre poseía ilegalmente una escopeta, una pistola y un cargador de gran capacidad, lo que condujo a su detención por cargos relacionados con armas de fuego. El sheriff declaró que la interceptación probablemente evitó otro intento de asesinato contra Trump, que ha sobrevivido a otros dos intentos en los últimos meses

Al menos 15 miembros de las fuerzas de paz de la ONU han resultado heridos en el sur del Líbano a medida que Israel intensifica los ataques, con algunas bases atacadas «repetida» y «deliberadamente». Los ataques contra las fuerzas de mantenimiento de la paz de la ONU constituyen una «grave violación» que suscita una condena generalizada, incluida la de la UE. Dieciséis Estados de la UE contribuyen a la FINUL, que los ministros de Asuntos Exteriores debaten el lunes ante el peligro que corren las tropas europeas. Italia ha convocado a Israel por los ataques, ya que sus bases fueron alcanzadas, afirmando que no fue accidental. Se espera que la escalada se aborde en la cumbre de líderes de la UE de esta semana. Se reafirma el apoyo de la UE al ejército libanés y al papel estabilizador de la FINUL. Tras el asalto a los soldados de la ONU, el experto en derecho internacional Fabio Marcelli sostiene que ha llegado el momento de que la Asamblea General de la ONU vote la exclusión de Israel de esta última.