Las inversiones en materias primas aumentaron por primera vez desde agosto, reflejando los crecientes precios del café, el cacao, y productos básicos agrícolas ganaderos como el cerdo (lean hogs). De acuerdo con un reciente análisis de Barclays, esta tendencia podría continuar.
Por el contrario, se estima que los flujos de capital que abandonaron las materias primas el año pasado ascendieron a 47.100 millones de dólares, a medida que el dinero se alejaba del mercado de metales preciosos, energía, metales industriales y agricultura; lo cual supuso la primera caída desde 2002 y la mayor salida de inversiones desde 2008.
A diferencia del 2013, los activos bajo gestión en materias primas aumentaron de 13.000 millones, hasta 327.000 millones de dólares en febrero, de los cuales los fondos cotizados (ETF) atrajeron 6.000 millones. Los inversores aportaron 2.000 millones de dólares en inversiones y el incremento de los precios de las materias primas también aumentó el valor de los activos.
El índice Standard & Poors GSCI, que incluye 24 materias primas, se anotó un repunte del 4,4% en febrero, la mayor subida desde julio. Las atractivas rentabilidades de los principales índices de referencia desde comienzos de año, la correlación negativa con otros activos y el final del ciclo de liquidaciones en el mercado del oro contribuyeron en igual medida a la entrada de flujos. De acuerdo con el banco británico, las inversiones en los índices subieron un 6,1%, hasta 121.000 millones de dólares, y en otras clases de productos negociados en los mercados crecieron hasta 120.000 millones.
Mientras que el café, la carne de cerdo y la plata lideraron las ganancias, el gas natural, el combustible para calefacción y el cobre acumularon las mayores pérdidas. Las inversiones entre los metales preciosos ascendieron un 5,7% a 113.000 millones respecto a enero, mientras las tenencias de energía aumentaron en 4.000 millones y en agricultura 3.000 millones, según Barclays.
Las salidas de capital de las inversiones en materias primas serán más bien lentas durante los próximos meses ya que los inversores buscarán ante todo diversificar sus carteras. Las preocupaciones sobre la salud de la economía de China se han intensificado, lo que, junto con la rapidez creciente de la oferta en algunos mercados, como el petróleo y los grandes superávits en algunos metales, mantiene la cautela entre los inversores.
Entre las materias primas blandas como el trigo y el maíz los nuevos repuntes podrían verse limitados por las buenas previsiones del Departamento de Agricultura de Estados Unidos para la cosecha 2014, que en el caso del maíz crecería 12% a récord de 967.5 millones de toneladas, en tanto la de trigo alcanzará un récord de 712.7 millones de toneladas, tras ascender 8,6%.
Para otros productos básicos como el petróleo, pese a la volatilidad a la que podría verse sujeto en el segundo trimestre por la tensión geopolítica entre Ucrania y Rusia, se espera una robusta recuperación del precio en la segunda mitad de 2014, apoyada tanto por el crecimiento del PIB global como por el desafío permanente de sustitución de la producción en declive al que se enfrenta la industria.
Como señala la firma Research for Traders, los objetivos alcistas del precio del crudo WTI a corto plazo se situaría en 105,20 dólares y 110,70 dólares por barril; y los soportes bajistas entre 98,70 y 91,20 dólares por barril.