KeyBanc Capital Markets revisó el martes sus perspectivas sobre las acciones de varias empresas de semiconductores basándose en sus hallazgos trimestrales de la cadena de suministro. La revisión llevó a una postura más negativa sobre NVIDIA Corporation (NASDAQ:NVDA) y Advanced Micro Devices, Inc. (NASDAQ:AMD), ajustando a la baja las estimaciones y los objetivos de precio de ambas compañías.
Según los datos de InvestingPro, NVIDIA mantiene una puntuación Piotroski perfecta de 9, lo que indica una fortaleza financiera excepcional, con un impresionante crecimiento de ingresos del 152% en los últimos doce meses.
Para NVIDIA, KeyBanc señaló varios factores que contribuyen a las perspectivas negativas. Se espera que la demanda de las GPUs Hopper de NVIDIA disminuya en dos dígitos trimestre a trimestre en el cuarto trimestre de 2024, contrario a las expectativas previas de crecimiento.
Además, se anticipa que la contribución de las GPUs Blackwell sea menor de lo esperado debido a los bajos rendimientos de fabricación y las limitaciones de suministro que afectan a los racks de servidores GB200 NVL. Estos problemas han llevado a una reducción en las proyecciones de ingresos del segmento de cómputo de centros de datos de NVIDIA para el año fiscal 2026, de 200.000 millones de dólares (185.185,19 millones de euros) a 185.000 millones de dólares (171.296,30 millones de euros).
A pesar de estos desafíos a corto plazo, KeyBanc mantiene una calificación de Sobreponderación para NVIDIA, considerando los problemas como temporales. El análisis de InvestingPro muestra que NVIDIA parece actualmente sobrevalorada en comparación con su Valor Justo, aunque la empresa mantiene fundamentos sólidos con un margen de beneficio bruto del 75,86% y fuertes flujos de efectivo que cubren adecuadamente los pagos de intereses.
Las perspectivas de AMD también se han visto afectadas, con KeyBanc reduciendo sus estimaciones y objetivo de precio para la empresa. No se proporcionaron detalles específicos sobre el objetivo de precio revisado en el contexto.
Los hallazgos del sector de semiconductores fueron mixtos en general. Aunque la demanda de IA sigue siendo fuerte, hay corrientes cruzadas en GPUs y ASICs de IA. China muestra signos de recuperación en los mercados automotriz y de smartphones, con este último experimentando un repunte debido a los subsidios para teléfonos móviles. Por el contrario, la demanda en EE.UU. y Europa sigue siendo débil, con expectativas de que los mercados automotriz e industrial toquen fondo en la primera mitad de 2025.
KeyBanc también señaló implicaciones mixtas para Marvell Technology Group Ltd. (NASDAQ:MRVL) y Monolithic Power Systems, Inc. (NASDAQ:MPWR). Entre los aspectos positivos de Marvell se incluye ganar el contrato Trainium Ultra (V2.5), que debería ayudar a cerrar las brechas de ingresos, mientras que los aspectos negativos incluyen perder Trainium 3 frente a un competidor.
Para Monolithic Power Systems, el análisis reveló que, aunque la empresa ha sido calificada con éxito en Blackwell, actualmente está fuera del mercado B200/GB200 y es más probable que recupere cuota de mercado en la variante B300.
El informe concluyó con una perspectiva más amplia de la industria, indicando que las tendencias generales de demanda siguen siendo débiles, siendo China el único punto brillante. Los inventarios de los canales están en gran medida normalizados, pero aún existen bolsas de exceso de inventarios en los clientes finales.
La expectativa es que el mercado de semiconductores esté más cerca de alcanzar un punto mínimo, lo que proporciona un atisbo de optimismo en medio de la debilidad predominante.
En otras noticias recientes, NVIDIA, el gigante de los semiconductores, sigue acaparando titulares en el mundo de la inversión. Los analistas de Citi han mantenido su calificación de Compra para NVIDIA, estableciendo un nuevo precio objetivo de 175,00 dólares (162,04 euros), a pesar de la reciente introducción de regulaciones de IA por parte de la administración Biden.
La nueva política establece un sistema de tres niveles para la distribución de chips y modelos de IA, lo que podría afectar potencialmente las ventas de centros de datos de NVIDIA. Sin embargo, los analistas de Citi creen que las regulaciones, que actualmente están abiertas a un período de comentarios de 120 días, podrían no alterar fundamentalmente el caso de inversión para la empresa.
Los principales clientes de NVIDIA, incluyendo Microsoft, Amazon Web Services, Google y Meta Platforms, han enfrentado retrasos debido a problemas con los chips de IA más nuevos de NVIDIA, Blackwell. Estos contratiempos han llevado a una reducción en algunos pedidos de racks GB200 Blackwell de NVIDIA. Sin embargo, a pesar de estos desafíos, se espera que el chip Blackwell genere ingresos significativos este año.
El analista Frank Lee de HSBC revisó a la baja el objetivo de precio de las acciones de NVIDIA, citando posibles desafíos en la primera mitad del año fiscal 2026, pero mantuvo una calificación de Compra para las acciones. Truist Securities y BofA Securities reafirmaron una calificación de Compra para NVIDIA, citando la posición dominante de la empresa en el sector de la inteligencia artificial y su crecimiento significativo en la industria de los videojuegos.
Estos son desarrollos recientes en la continua historia del desempeño de mercado de NVIDIA y el impacto de los desafíos regulatorios y tecnológicos en sus perspectivas futuras.
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