El martes, Morgan Stanley actualizó sus perspectivas sobre WW Grainger (NYSE: GWW), elevando el precio objetivo a 1.215 dólares desde los 990 dólares anteriores, mientras mantenía una calificación Equalweight para las acciones. La revisión refleja una anticipación de crecimiento orgánico y mejoras en el margen bruto de cara al año fiscal 2025.
El analista de Morgan Stanley señaló que el aumento del precio objetivo se basa en previsiones elevadas de beneficios por acción (EPS, por sus siglas en inglés), impulsadas por la expectativa de un margen bruto (MB) al alza en el cuarto trimestre de este año y el primer trimestre del próximo. A pesar de que las previsiones para el cuarto trimestre se revisaron al alza después del tercer trimestre, aún se percibe margen para que el MB supere las estimaciones conservadoras actualmente modeladas.
El analista también señaló que el primer trimestre del próximo año presenta una base comparativa muy baja, con expectativas fijadas 10 puntos básicos más bajas interanualmente, frente a la estacionalidad típica que sugeriría un aumento de 60 puntos básicos. Dado que WW Grainger planea ajustar los precios en línea con la inflación, se espera un aumento típico del MB en el primer trimestre.
Además, el analista destacó que los objetivos de crecimiento orgánico de WW Grainger para su negocio de High Touch Solutions North America (HTNA) son relativamente modestos en comparación con otras empresas industriales de ciclo corto, que han establecido expectativas de crecimiento orgánico más altas para el próximo año.
Se considera que la adición de 100 puntos básicos de precio por parte de WW Grainger en la segunda mitad del año contribuirá con 50 puntos básicos al año fiscal 2025, con un supuesto adicional de 150 puntos básicos de nuevo precio al comienzo del año fiscal 2025.
En conclusión, con 2 puntos porcentuales de contribución de precio, el consenso para el crecimiento orgánico de HTNA del 5% puede alcanzarse con una Producción Industrial plana a corto plazo, lo cual es una estimación conservadora, y solo un crecimiento superior de bajo dígito. Esto contrasta con la tasa de ejecución de medio dígito y el nivel objetivo que se ha establecido.
En otras noticias recientes, W.W. Grainger informó un aumento del 4,3% en las ventas totales y un incremento del 4,7% en el EPS diluido a 9,87 dólares en su presentación de resultados del tercer trimestre de 2024. El margen operativo de la empresa se situó en un sólido 15,6%, y generó un flujo de caja operativo de 611 millones de dólares. Grainger devolvió 328 millones de dólares a los accionistas a través de dividendos y recompra de acciones.
El segmento de High-Touch Solutions experimentó un aumento de ventas del 3,3%, mientras que el segmento de Endless Assortment, que incluye Zoro y MonotaRO, reportó un incremento de ventas del 8,1%. La empresa ajustó su guía de ganancias para el año completo 2024, proyectando un crecimiento de ventas orgánicas diarias en moneda constante del 4,5% al 5,25% y un EPS ajustado diluido entre 38,65 y 39,35 dólares.
Estos son desarrollos recientes para la empresa, que ha demostrado resiliencia en un entorno de demanda desafiante. Se han observado las iniciativas estratégicas de Grainger y su compromiso con los retornos a los accionistas, y el balance de la empresa sigue siendo sólido. Sin embargo, la compañía es cautelosa sobre las perspectivas para 2025, citando preocupaciones sobre fuertes aumentos de precios.
Perspectivas de InvestingPro
El sólido desempeño financiero y la posición de mercado de W.W. Grainger se reflejan en los datos y consejos recientes de InvestingPro. Los ingresos de la empresa para los últimos doce meses hasta el tercer trimestre de 2024 se situaron en 16.930 millones de dólares, con una tasa de crecimiento del 3,99%. Esto se alinea con las perspectivas positivas de Morgan Stanley sobre el potencial de crecimiento orgánico de la empresa.
Los consejos de InvestingPro destacan el impresionante historial de dividendos de Grainger, habiendo aumentado su dividendo durante 32 años consecutivos y mantenido los pagos durante 54 años. Esto demuestra la estabilidad financiera de la empresa y su compromiso con los retornos a los accionistas, lo que podría resultar atractivo para los inversores que buscan flujos de ingresos confiables.
La rentabilidad de la empresa también es notable, con un margen de beneficio operativo del 15,39% para los últimos doce meses hasta el tercer trimestre de 2024. Esta sólida rentabilidad respalda las expectativas de Morgan Stanley de mejoras en el margen bruto.
Vale la pena señalar que Grainger cotiza con un alto ratio P/E de 31,37, lo que puede reflejar la confianza de los inversores en las perspectivas futuras de la empresa. Sin embargo, esto también sugiere que las acciones pueden estar cotizando con una prima en comparación con sus ganancias.
Para los inversores que buscan un análisis más completo, InvestingPro ofrece 13 consejos adicionales que podrían proporcionar más información sobre la salud financiera y la posición de mercado de Grainger.
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