Morgan Stanley ajustó el miércoles su postura sobre las acciones de Orange SA (ORA:FP) (NYSE: EPA:ORAN), rebajando la calificación de la acción de Sobreponderar a Neutral y reduciendo el precio objetivo a 12,50€ desde los 15,00€ anteriores. Esta decisión refleja la evaluación de la firma sobre el panorama competitivo en el mercado de telecomunicaciones francés, que se espera que impacte el desempeño financiero de la empresa.
La rebaja se produce en un contexto donde Orange SA, a pesar de contar con la Mejor Red según Opensignal, una marca sólida y una base de clientes fiel, se enfrenta a nuevos retos.
Según Morgan Stanley, el entorno competitivo se está intensificando con rivales que introducen atractivas ofertas móviles multi-SIM. Estos nuevos participantes en el mercado podrían cambiar las preferencias de los consumidores, convirtiendo los servicios móviles en un factor más decisivo en las decisiones de compra de paquetes de convergencia fijo-móvil (FMC).
Históricamente, los clientes convergentes FMC de Orange han priorizado la calidad de los servicios de línea fija, añadiendo servicios móviles como una consideración secundaria. Sin embargo, la introducción de atractivas ofertas móviles por parte de los competidores podría alterar esta tendencia, provocando cambios en el comportamiento del consumidor.
Aunque Morgan Stanley anticipa una pérdida mínima de suscriptores para Orange, la firma sí prevé cierta erosión inevitable en el ingreso promedio por usuario (ARPU).
La proyección es que el crecimiento de los ingresos minoristas nacionales de Orange, que mostró aumentos en el pasado (2º trimestre: +1,3%, 3er trimestre: +1,6%), se enfrentará a presiones a la baja en el futuro. Morgan Stanley ha estimado una perspectiva de crecimiento más modesta para los próximos años, con pronósticos de +0,5% para el año fiscal 2025 y +0,4% para el año fiscal 2026.
El cambio anticipado en la dinámica competitiva subraya los desafíos que Orange SA puede encontrar para mantener su posición en el mercado y el crecimiento de ingresos en medio de las preferencias cambiantes de los consumidores.
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