El martes, Citi revisó a la baja su precio objetivo para las acciones de Forvia SE (FRVIA:FP), empresa cotizada en la bolsa Euronext Paris, situándolo en 12,80€, frente a los 20,00€ anteriores. A pesar de esta significativa reducción, Citi mantuvo su calificación de compra (Buy) para el valor.
Forvia SE, que había emitido una advertencia hace unas semanas, señaló varios desafíos en la industria automotriz que afectaron sus perspectivas financieras. La compañía destacó una fuerte caída en las previsiones de producción global de S&P de 2 millones de unidades para el año fiscal 2024, lo que representa una disminución del 2,5%.
Esta reducción, junto con una desaceleración en la electrificación de vehículos, retrasos en el inicio de producción (SOP) de nuevos modelos y un crecimiento más lento en el mercado chino, ha llevado a una revisión de las proyecciones de ingresos.
La nueva previsión de ingresos para Forvia se sitúa ahora entre 26.800 millones y 27.200 millones de euros, lo que supone una disminución de 1.000 millones de euros en el punto medio. Además, la empresa ajustó su margen operativo ajustado esperado entre el 5,0% y el 5,3%, una reducción desde el objetivo anterior del 6,0% en el punto medio.
Las expectativas de flujo de caja libre (Free Cash Flow, FCF) también se modificaron, estableciéndose ahora en 550 millones de euros o más. Asimismo, se prevé que el ratio de deuda neta sobre EBITDA sea menor o igual a 2,0 veces, en comparación con la estimación anterior de 1,9 veces.
La rentabilidad de la empresa, medida por el EBIT, y su flujo de caja libre son altamente sensibles a los cambios en los volúmenes de producción de vehículos. El analista de Citi destacó que se asume una caída del EBIT de aproximadamente el 30% basada en el déficit proyectado de ingresos. Esta sensibilidad al volumen de producción también conlleva una variabilidad significativa en la valoración por flujo de caja descontado (DCF) de Forvia.
En resumen, Forvia SE está atravesando un periodo marcado por diversos desafíos en toda la industria, incluyendo ajustes de producción y posibles interrupciones laborales, lo que ha obligado a revisar las previsiones financieras y ha afectado a la valoración bursátil de la empresa.
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