El lunes, S&P Global revisó a la baja su pronóstico para la producción automotriz global, indicando una disminución más pronunciada de lo previsto anteriormente. Las estimaciones actualizadas ahora reflejan una contracción del 5,4% en el tercer trimestre de 2024, en comparación con la proyección anterior de una disminución del 5,0%, lo que señala un entorno más desafiante para la industria automotriz. Morgan Stanley comentó sobre la revisión, expresando expectativas de un sentimiento negativo en torno a los próximos resultados financieros del tercer trimestre de 2024.
El ajuste a la baja también se extiende a las estimaciones de producción de vehículos ligeros (LVP, por sus siglas en inglés) para el año fiscal 2024 completo, con una contracción prevista del 2,1% interanual. El pronóstico revisado también incluye una reducción significativa en los volúmenes de LVP para los años fiscales 2025 y 2026, con recortes de aproximadamente 0,8 millones y 1,0 millones de unidades, respectivamente.
Morgan Stanley anticipa que las estimaciones de producción reducidas conducirán a un tono sombrío en los próximos resultados trimestrales. La firma también prevé dificultades para que los proveedores de automóviles logren sus planes de expansión de márgenes para el año fiscal 2025, dado la reciente ola de advertencias sobre beneficios de los fabricantes de equipos originales (OEM, por sus siglas en inglés).
Las principales regiones que contribuyen a la rebaja global de LVP son Norteamérica y China. En Norteamérica, se han eliminado más de 1,3 millones de unidades del pronóstico para el período 2024-2026. Este ajuste se debe a una perspectiva de ventas más baja, la necesidad de corrección de inventarios y el impacto de 20 retrasos en lanzamientos y decisiones de cancelación o reasignación de programas.
Mientras tanto, en China, a pesar de los esfuerzos para estimular la demanda de nuevos automóviles mediante incentivos y subsidios, así como políticas que fomentan el desguace de vehículos de combustión interna (ICE, por sus siglas en inglés), la demanda sigue siendo débil. El entorno competitivo de precios ha llevado a los consumidores a posponer sus compras en anticipación de mayores descuentos por parte de los OEM. Las estimaciones de LVP para los años fiscales 2025 y 2026 en China se han revisado a la baja, reflejando las repercusiones anticipadas tras la expiración de las políticas de desguace.
En otras noticias recientes, Ford Motor Company (NYSE:F) ha extendido su Plan de Preservación de Beneficios Fiscales (TBPP, por sus siglas en inglés) hasta el 30 de septiembre de 2027, para proteger sus créditos fiscales. La industria automotriz está experimentando una mayor demanda de metales del grupo del platino debido a un aumento en las ventas de vehículos híbridos. Ford, entre otros financiadores automotrices, ha lanzado recientemente nuevas ofertas de bonos en el mercado de deuda, anticipándose a posibles interrupciones por la próxima decisión de tasas de la Reserva Federal.
Además, Ford ha retirado del mercado 90.736 vehículos de la línea 2021-2022 debido a un posible problema con las válvulas del motor. La Oficina del Representante de Comercio de EE. UU. ha retrasado la decisión final sobre el aumento de aranceles a productos fabricados en China, incluidos vehículos eléctricos, baterías, semiconductores y células solares. Ford ha apelado al USTR para reducir los aranceles propuestos sobre materiales esenciales como el grafito artificial, utilizado en la producción de baterías para vehículos eléctricos.
Insights de InvestingPro
A la luz de las recientes revisiones de S&P Global y las sombrías perspectivas para la industria automotriz, es crucial considerar la salud financiera y la posición de mercado de las empresas dentro del sector. Según los datos de InvestingPro, una de estas empresas en la industria de Automóviles tiene una capitalización de mercado de 43.130 millones de dólares y cotiza con un ratio precio-beneficio (P/E) de 11,24. Cifras más recientes muestran un ratio P/E ajustado para los últimos doce meses hasta el segundo trimestre de 2024 en un nivel más bajo de 7,43, lo que sugiere una posible infravaloración en comparación con los beneficios históricos.
A pesar de los desafíos de la industria, esta empresa ha mostrado resiliencia con un rendimiento por dividendo a finales de 2024 de un significativo 7,3%, respaldado por un sólido historial de mantenimiento de pagos de dividendos durante 13 años consecutivos. Este compromiso con los retornos a los accionistas, destacado por uno de los consejos de InvestingPro, podría proporcionar cierto consuelo a los inversores durante tiempos turbulentos. Además, el crecimiento de los ingresos de la empresa en los últimos doce meses hasta el segundo trimestre de 2024 fue del 6,2%, lo que indica que ha logrado expandir su línea superior a pesar de los vientos en contra más amplios de la industria.
Sin embargo, es importante señalar que la empresa sufre de márgenes de beneficio bruto débiles, como lo indica otro consejo de InvestingPro, con los datos más recientes mostrando un margen del 8,04%. Los inversores también deben ser conscientes de que la empresa cotiza con un múltiplo de valoración EBIT alto, lo que podría sugerir una prima sobre sus ganancias antes de intereses e impuestos. Para aquellos interesados en un análisis más profundo, InvestingPro ofrece consejos adicionales que pueden proporcionar más contexto y orientación sobre la situación financiera y las perspectivas de mercado de la empresa.
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