El viernes, UBS ajustó su perspectiva sobre las acciones de Harley-Davidson (NYSE:HOG), elevando el precio objetivo a 40 dólares desde 39 dólares y manteniendo una calificación neutral. La revisión refleja los beneficios previstos de las recientes iniciativas de la empresa, incluida la recompra de acciones y el traslado de la producción a Tailandia, con el fin de mejorar la eficiencia de la cadena de suministro.
La empresa señaló que el ajuste se produce después de evaluar los beneficios de Harley-Davidson en el segundo trimestre y teniendo en cuenta el debilitamiento del entorno minorista y de la demanda. El plan de la empresa de trasladar la producción de determinados modelos de motocicletas, como la Pan America, la Sportster S y la Nightster, a Tailandia para el año modelo 2025 forma parte de una estrategia para mejorar las operaciones de la cadena de suministro.
A pesar de la subida del precio objetivo, UBS señaló posibles riesgos a la baja para las previsiones de envíos de Harley-Davidson. El programa de recompra de acciones de la empresa y sus esfuerzos por racionalizar la producción son factores que influyen en la actualización del precio objetivo. Sin embargo, existen dudas sobre la capacidad del fabricante de motocicletas para cumplir sus objetivos de envíos.
La valoración de las acciones de Harley-Davidson ha experimentado un cambio en la última década. El múltiplo precio/beneficios (PER) medio a plazo ha disminuido de 12-13 veces a una media de 9 veces en los últimos tres años.
Este cambio sugiere que el mercado tiene ahora en cuenta un declive a más largo plazo de los resultados de la empresa en el comercio minorista, que han venido cayendo a un ritmo medio anual del 4-5% en los últimos 18 años.
Durante el periodo de comparación se produjo un breve aumento de las ventas minoristas con el cierre de la pandemia, pero las cifras globales de ventas minoristas han reanudado su descenso en 2023 y en 2024.
El análisis de la empresa utiliza un múltiplo P/E combinado basado en aproximadamente 12 veces los beneficios por acción (BPA) estimados para 2025 del segmento Motor Company (MotorCo) de Harley-Davidson y unas 6 veces los BPA estimados para 2025 de Harley-Davidson Financial Services (HDFS). Este enfoque refleja una metodología de valoración coherente y acorde con las expectativas de rendimiento de la empresa.
En otras noticias recientes, Harley-Davidson ha sido objeto de notables acontecimientos. El fabricante de motocicletas registró un beneficio en el segundo trimestre que superó las expectativas de Wall Street, impulsado en gran medida por la fuerte demanda de sus motocicletas Touring de gama alta. Sin embargo, la compañía ajustó su previsión de ingresos para 2024, lo que sugiere un posible descenso de la demanda y planes de recortes de producción más significativos a finales de este año.
Tanto Baird como Citi han ajustado sus precios objetivos para Harley-Davidson, con Baird elevándolo a 44,00 dólares y Citi a 37,00 dólares, respectivamente. Estos ajustes se produjeron tras el anuncio de Harley-Davidson de una autorización de recompra de acciones por valor de 1.000 millones de dólares, una decisión financiera estratégica que se espera produzca un rendimiento del 11% para los accionistas.
En otro movimiento significativo, Harley-Davidson va a recibir una subvención de 89 millones de dólares de la administración Biden para ampliar su planta de Pensilvania de fabricación de motocicletas eléctricas. Esto forma parte de las subvenciones del gobierno de 1.100 millones de dólares para la producción de vehículos eléctricos.
Además, Harley-Davidson informó de un aumento del 12% en los ingresos consolidados para el segundo trimestre de 2024, con un crecimiento tanto en su segmento de motocicletas como en el de servicios financieros.
Datos de InvestingPro
Datos recientes de InvestingPro subrayan las maniobras estratégicas de Harley-Davidson, en línea con las perspectivas actualizadas de UBS. Destaca la agresiva estrategia de recompra de acciones de la compañía, un movimiento que suele indicar la confianza de la dirección en las perspectivas futuras del negocio. Esto se complementa con el hecho de que Harley-Davidson ha aumentado con éxito su dividendo durante tres años consecutivos, lo que demuestra su compromiso de devolver valor a los accionistas. Además, el hecho de que los activos líquidos de la empresa superen las obligaciones a corto plazo sugiere un sólido balance capaz de capear los posibles vientos en contra del mercado.
Los datos de InvestingPro revelan una capitalización bursátil de 4.770 millones de dólares y una atractiva relación precio/beneficios (PER) de 7,39, que además se ajusta a 7,04 en los últimos doce meses a partir del segundo trimestre de 2024. La rentabilidad por dividendo de la empresa se sitúa en el 1,9%, con una fecha límite reciente del 5 de junio de 2024 para el último pago de dividendos. Estas métricas financieras, en particular el bajo múltiplo de beneficios, pueden atraer a los inversores centrados en el valor teniendo en cuenta las tendencias históricas de PER mencionadas en el artículo.
Para los lectores interesados en un análisis más profundo, existen otros consejos de InvestingPro que ofrecen más información sobre la salud financiera y las perspectivas de mercado de Harley-Davidson. Se puede acceder a estos consejos a través de la plataforma dedicada de InvestingPro.
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