Fráncfort (Alemania), 18 feb (EFE).- El Banco Central Europeo (BCE) insiste en que actuará en marzo, pero no da pistas de qué medidas adoptará, probablemente para evitar demasiadas expectativas en los mercados, como ocurrió en diciembre del año pasado.
Así se desprende de las actas de la última reunión de política monetaria que el BCE celebró el 21 de enero y que publicó hoy.
El BCE dice en las actas que la inflación sigue siendo más baja de lo que se esperaba, por lo que el consejo de gobierno de la entidad recomendó revisar y reconsiderar la política monetaria a comienzos de marzo.
Desde la última reunión de política monetaria del BCE se han incrementado las turbulencias en los mercados financieros, lo que habla a favor de que apruebe más estímulos monetarios, dijo a EFE el analista de Commerzbank (DE:CBKG) Michael Schubert.
Uno de los factores que presiona a la baja la inflación es la caída de los precios del petróleo, que también se ha acentuado en las últimas semanas.
Por ello el BCE prevé que la inflación entre en terreno negativo algunos meses en 2016.
Una inflación más baja de lo esperado junto con una caída de las expectativas de inflación han incrementado el riesgo de efectos de segunda vuelta, es decir que se traspasen a los salarios, que bajarían.
Por ello los miembros del consejo de gobierno del BCE consideraron que en una situación en la que los riesgos son a la baja, es "preferible actuar preventivamente" a esperar que estos riesgos se hayan materializado.
Los miembros del consejo de gobierno del BCE discutieron en enero "el riesgo de que un periodo prolongado de baja inflación en la zona del euro cambie las dinámicas de salarios e impulse los efectos de segunda vuelta".
El BCE dice en las actas que los salarios han subido de forma moderada en los últimos meses, algo que puede reflejar el impacto de las reformas estructurales y que los agentes sociales se centren en la necesidad de preservar el crecimiento del empleo.
Pero la entidad también expresa su preocupación de que las actuales dinámicas salariales pueden apuntar "señales incipientes de efectos de segunda vuelta", que se producen cuando los cambios salariales están influidos por las tasas de inflación pasadas.
El BCE explica en el informe que en la reunión "se hizo referencia a la evidencia de los contratos salariales en un país de la zona del euro", sin decir cuál.
EL BCE tiene como objetivo una tasa de inflación algo por debajo del 2 %, pero actualmente los precios suben en la zona del euro una media del 0,4 %.
El BCE recuerda que a comienzos de marzo dispondrá de las nuevas proyecciones macroeconómicas de crecimiento e inflación para la zona del euro que realiza su personal.
Los tipos de interés rectores, los que el BCE cobra en las operaciones de refinanciación principales en la zona del euro, se sitúan en el mínimo histórico del 0,05 %.
La tasa de interés de depósito, por la que remunera el dinero a los bancos a un día, en el -0,30 %, y la tasa de interés de la facilidad marginal de crédito, a la que presta el dinero a un día, en el 0,30 %.
Los mercados descuentan que el BCE vuelva a recortar su tasa de interés de depósito en marzo, por lo que cobrará más a los bancos que depositen dinero en la entidad.
No parece tan claro si el BCE va a aprobar medidas relacionadas con las compras de deuda pública y privada.
Pero destaca en las actas que "entretanto es necesario trabajar para asegurar que las condiciones técnicas tienen lugar para hacer disponibles su implementación a toda la gama de opciones de política monetaria".
Los miembros del consejo de gobierno del BCE consideraron apropiadas las medidas adoptadas a comienzos de diciembre del año pasado.
El BCE prolongó hasta finales de marzo de 2017 las compras de deuda por valor de 60.000 millones de euros mensuales y decidió reinvertir el principal de los valores adquiridos que venzan el tiempo que sea necesario, lo que añadirá 680.000 millones de euros de liquidez al sistema para 2019.
Esto contribuirá a que se mantengan en el mercado de dinero de la zona del euro unas condiciones de abundante exceso de liquidez durante un periodo de tiempo prolongado.