Investing.com - Tanto el mercado como los analistas prácticamente ya dan por hecho que al término de la reunión de política monetaria del Comité Federal del Mercado Abierto de la Reserva Federal (FOMC), las tasas de interés se mantendrán sin cambios, en su rango actual de 5.25 a 5.50%. Por eso, los ojos estarán puestos tanto en el tono del comunicado como en la rueda de prensa que ofrecerá Jerome Powell, titular de la Fed, posterior al anuncio de la decisión.
“Aunque no se esperan cambios en las tasas de interés, sí genera gran expectación los mensajes que pueda transmitir su presidente, Jerome Powell. El organismo puede sentar las bases para futuros recortes de las tasas en septiembre, por lo que los inversionistas estarán muy atentos a posibles indicios en este sentido”, explicó Jorge Gordillo Arias, director de Análisis Económico y Bursátil en CIBanco.
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3 datos que dan confianza para un recorte
Los más recientes datos económicos han dado varias señales que apuntan a que la relajación monetaria en Estados Unidos está próxima.
1. PIB de Estados Unidos no tan fuerte como luce a simple vista
Los economistas de BBVA Research apuntan que si bien el último dato del PIB en Estados Unidos observó un alza de 2.8% trimestral anualizado, el doble del trimestre anterior, en realidad es poco probable que la economía haya recuperado un fuerte impulso, mitigando así los temores sobre los riesgos para la inflación.
“El consumo de servicios se desaceleró de 3.3 a 2.2%, una buena señal para la inflación subyacente. La inversión privada bruta creció 8.4% (vs 4.4%), pero hubo una caída en la inversión no residencial (-3.3%) y residencial (-1.4%) que, junto con la contribución positiva del componente de inventarios, fue suficiente para mantener sin cambios el crecimiento de las ventas finales a compradores domésticos privados en 2.6%”, mencionaron en una nota de análisis.
2. Mercado laboral enfriándose
La normalización del mercado laboral también ha contribuido a generar la confianza. De acuerdo con la agencia ADP, el sector privado moderó el ritmo de creación de empleos en julio con una generación de 122,000 por debajo de los 150,000 esperados y moderándose desde los 155,000 del mes previo. Este registro, dado a conocer esta mañana, también lo ubica en su menor nivel desde enero pasado.
“El reporte es consistente con el incipiente enfriamiento del mercado laboral estadounidense”, agrega Gordillo Arias, de CI Banco.
Este dato en particular resulta positivo para la visión dovish. Gabriela Siller Pagaza, directora de Análisis Económico y Financiero en Grupo Financiero Base, incluso consideró que puede alimentar la especulación de que la Fed podría recortar la tasa de interés incluso hoy, o dar señales claras que iniciará pronto con los recortes.
3. Inflación acercándose a la meta
Desde BBVA Research consideran que la inflación IPC de junio (3.0% anual), así como la inflación PCE de mayo y junio, probablemente califican como “buenos datos”.
En una nota recuerdan que la inflación subyacente aumentó 0.07% mensual en junio, ayudada por un aumento más moderado de 0.3% en el componente de rentas y rentas imputadas.
“Inicialmente se reveló que la inflación subyacente PCE había aumentado 0.08% mensual en mayo, y aunque se revisó ligeramente al alza a 0.13% en el reporte del viernes pasado, una lectura de 0.18% para junio sugiere que la inflación subyacente se ha estado acercando más al objetivo, justo lo que busca la Fed”, dijeron.
Con estas cifras, los economistas de BBVA (BME:BBVA) creen que los miembros del FOMC probablemente recuperaron cierta confianza en el proceso desinflacionario, acercándose al objetivo del 2% planteado.
¿Cuándo habrá señales claras?
A pesar de estos datos que fortalecerían las posiciones sobre el recorte de las tasas, desde BBVA Research creen que no será hoy cuando la Fed ofrezca las señales claras sobre el inicio de bajada de las tasas de interés en septiembre, aunque los políticos monetaristas seguirán allanando el camino para comenzar a relajar la postura monetaria en septiembre ante el enfriamiento de la inflación y el debilitamiento del mercado laboral.
“Es poco probable que el FOMC haga muchos cambios al comunicado y evite señalar que los ‘buenos datos’ recientes son suficientes para considerar recortes de tasas ahora”, dijeron los economistas.
En esto coincide Jorge Gordillo Arias, de CIBanco: “No esperamos grandes titulares por parte de la Fed. Esto es, no consideramos que habría un mensaje explícito de cuándo podrían bajar tasas. Así, cualquier pista que la autoridad aporte sobre próximas bajas de tasas podría ser muy sutil, reiterando el enfoque de que futuros recortes dependerán de los datos por venir”.
Sin embargo, los economistas de BBVA Research observan que un mayor reconocimiento por parte de la Fed sobre los riesgos en torno a su objetivo de empleo podría seguir abriendo el camino para que Jerome Powell envíe señales más definitivas en Jackson Hole en agosto.
“Seguimos pensando que un primer recorte de tasas en septiembre es lo más probable”, agregaron.
En un ambiente de incertidumbre, los inversionistas pueden aprovechar las oportunidades en los mercados de valores antes de que inicien los recortes a las tasas de interés.
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