Madrid, 17 feb (.).- La gestora ATL Capital cree que la inflación será uno de los focos a los que prestar atención en 2021, ya que todo apunta a que este indicador iniciará una moderada subida este ejercicio, aunque sin alcanzar niveles que obliguen a los bancos centrales a subir los tipos de interés.
"La inflación está más próxima", ha dicho Ignacio Cantos, quien ha explicado que una de las razones que apuntalan esta previsión es la subida de algunas materias primas como el petróleo, que en el caso del Brent, supera los 64 dólares, el doble de lo que llegó a tocar en marzo de 2020, y eso, ha añadido, "tendrá su reflejo en la inflación".
Las expectativas de inflación están provocando en las últimas jornadas un incremento de la rentabilidad de los bonos en el mercado de deuda que, en el caso de España, ha llegado a superar el 0,3 %, máximo desde septiembre.
En este sentido, ATL Capital cree que el rendimiento del bono español a diez años puede subir hasta el entorno del 0,5 % o 0,6 %, pero descarta que supere el 1 % tal y como hizo en la primera ola de la pandemia, en marzo de 2020.
Los gestores de ATL Capital han precisado que el incremento de la inflación a medio plazo puede ser uno de los mecanismos que usen los gobiernos para reducir el elevado volumen de deuda emitido para financiar la crisis por el coronavirus.
"Para aplicar lo que se denomina represión financiera es necesario que la inflación se sitúe de forma constante por encima de los tipos de interés en los próximos años". "Contamos con la ventaja de que el coste de la deuda está en mínimos, gracias a continua actuación de los Bancos Centrales." ha asegurado Félix López.
ATL Capital ha presentado este miércoles sus previsiones económicas y del mercado para este ejercicio, un año en el que el escenario macroeconómico será positivo a nivel mundial, con un repunte en el segundo semestre, apoyado por las vacunas, los bancos centrales y los estímulos fiscales.
En este contexto, en el que Europa quedará más rezagada en cuanto al crecimiento por los confinamientos llevados a cabo en la primera parte de 2021, la gestora cree que el ejercicio también será positivo tanto para los bonos de mayor riesgo en renta fija como para la renta variable.
"Tenemos por delante un año muy favorable para la inversión en bolsa", ha manifestado Mario Lafuente.
Lafuente ha destacado que los beneficios de las empresas, con un incremento estimado en torno al 25 % a nivel mundo, impulsados por la reapertura de la economía, sustentan también el buen comportamiento previsto para los activos de renta variable.
Aunque la gestora espera que con estos crecimientos de beneficios se produzca un año positivo en bolsa, precisa que las revalorizaciones del mercado no serán tan altas como las esperadas en beneficios.
Asimismo, la gestora adelanta una rotación en los líderes del mercado por la expansión económica, y cree que serán aquellos más ligados al ciclo económico y a su vez, más castigados en la crisis, los que aportarán en 2021 más rentabilidad.
Pese a todo ello, ATL Capital advierte de riesgos como la aparición de nuevas cepas del coronavirus que no respondan a las vacunas, una recuperación más lenta de lo esperada, la vuelta de las tensiones comerciales entre China y EE.UU., o el aumento del proteccionismo.