El mercado estadounidense de gas natural está experimentando una oleada de entusiasmo no vista desde 2014, con pronósticos meteorológicos que anticipan un enero significativamente más frío que el promedio de la última década, según un informe de JP Morgan.
Se prevé que esta ola de frío resulte en la extracción de casi 1 billón de pies cúbicos (Tcf) de gas natural de los almacenamientos este mes. Los analistas de J.P. Morgan señalan que el clima seguirá siendo un factor decisivo en la configuración del mercado y en la influencia de los precios hasta el verano de 2025.
El precio actual para el verano de 2025 ha superado los 3,60 dólares por millón de unidades térmicas británicas (MMBtu), lo que podría impulsar la producción de gas natural y provocar un cambio del gas al carbón, como se observó en diciembre en las regiones de PJM y MISO. Se espera que estos cambios contribuyan a que los niveles de almacenamiento se recuperen de las proyecciones de 3,7 Tcf a finales de octubre hasta alcanzar los 3,9 Tcf.
Los expertos de J.P. Morgan instan a los participantes del mercado a prestar especial atención a las previsiones meteorológicas y a adaptarse a las condiciones del mercado. Con el precio del contrato de futuros de febrero superando los 3,90 dólares/MMBtu y el precio del verano de 2025 en aumento, crece la preocupación por el equilibrio entre la oferta y la demanda del mercado y la posibilidad de un cambio aún mayor de gas a carbón de lo previsto inicialmente.
El clima más frío también ha incrementado la posibilidad de interrupciones en la producción, especialmente en las regiones del sur de EE.UU. como Texas, el Medio Continente y el Noreste. Esto podría conllevar ajustes en la estimación de almacenamiento para finales de octubre de 2025, que ya se ha revisado de casi 4 Tcf a aproximadamente 3,7 Tcf.
El análisis de J.P. Morgan subraya la importancia de monitorizar los patrones climáticos, ya que un febrero más frío podría requerir precios más elevados para el verano de 2025. La firma ha decidido mantener su pronóstico de precio medio actual de 3,33 dólares/MMBtu para el segundo y tercer trimestre de 2025, a la espera de una comprensión más clara de los impactos climáticos y la dinámica del mercado.
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