Builders FirstSource (BLDR), proveedor líder de materiales y servicios de construcción, presentó sus resultados del segundo trimestre de 2024 con un enfoque en la ejecución estratégica y el crecimiento a largo plazo a pesar de enfrentarse a los vientos en contra del mercado. La empresa destacó un sólido margen EBITDA en la mitad de la década y unos sólidos márgenes brutos cercanos al 33%.
Aunque las ventas se han suavizado debido a problemas de asequibilidad y a una normalización en el sector multifamiliar, Builders FirstSource completó tres adquisiciones e inició un nuevo plan de recompra de acciones por valor de 1.000 millones de dólares. Siguen confiando en el potencial de su plataforma digital para impulsar el crecimiento orgánico, con un objetivo de 1.000 millones de dólares en ventas incrementales para 2026. Sin embargo, la empresa revisó a la baja sus previsiones para todo el año 2024 debido a los retos del mercado y prevé más vientos en contra en 2025.
Aspectos clave
- Builders FirstSource registró un margen EBITDA de mediados de la década y unos márgenes brutos cercanos al 33%.
- La empresa está invirtiendo en productos de valor añadido, servicios instalados y soluciones digitales.
- Se registraron ventas más suaves, atribuidas a los retos de la asequibilidad y a la normalización del sector multifamiliar.
- En el segundo trimestre se completaron tres adquisiciones y se anunció un plan de recompra de acciones por valor de 1.000 millones de dólares.
- Builders FirstSource aspira a conseguir 1.000 millones de dólares en ventas incrementales para 2026 a través de su plataforma digital.
- Las ventas netas disminuyeron un 1,6%, con un descenso del 31% en las ventas multifamiliares.
- El EBITDA ajustado y el beneficio neto disminuyeron en comparación con el año anterior.
- Se revisaron las perspectivas para todo el año 2024, con menores ventas netas y previsiones de EBITDA ajustado.
- La empresa espera un efecto negativo de 100 puntos básicos en 2025, la mitad procedente de las operaciones multifamiliares y la otra mitad de las operaciones principales.
Perspectivas de la empresa
- Las ventas netas para todo el año 2024 se prevén entre 16.400 y 17.200 millones de dólares.
- El EBITDA ajustado se prevé entre 2.200 y 2.400 millones de dólares.
- Margen bruto previsto del 31,5% al 32,5%.
- Las ventas netas del tercer trimestre oscilarán entre 4.300 y 4.600 millones de dólares, con un EBITDA ajustado de entre 575 y 625 millones de dólares.
- Anticipa un repunte del sector multifamiliar en 2025.
Aspectos destacados bajistas
- Las ventas orgánicas básicas disminuyeron un 3,8%, con una caída significativa de las ventas multifamiliares.
- El EBITDA ajustado y el beneficio neto experimentaron reducciones con respecto al año anterior.
- Una disminución de 300 millones de dólares en la guía de EBITDA para el año, debido principalmente a los cambios en los precios de las materias primas.
- Se espera que los márgenes multifamiliares se enfrenten a continuos vientos en contra, que afectarán a la empresa en unos 60 puntos básicos.
Aspectos positivos
- Las ventas de viviendas unifamiliares y de reparación y remodelación experimentaron ligeros aumentos.
- Fuerte flujo de caja y liquidez, con un flujo de caja operativo de aproximadamente 452 millones de dólares.
- La empresa sigue siendo líder del mercado con un compromiso de resultados superiores.
- Perspectivas positivas sobre la estrategia de ventas digitales y el crecimiento potencial a través de adquisiciones.
Fallos
- El beneficio bruto disminuyó aproximadamente un 8% en comparación con el año anterior.
- Los márgenes brutos disminuyeron 240 puntos básicos, debido principalmente a la normalización multifamiliar.
Preguntas y respuestas
- Los ejecutivos comentaron el aumento de los costes de los proveedores y los cambios en la mezcla de productos como factores de impacto.
- A pesar de la volatilidad del mercado, la empresa mantiene unos márgenes sólidos y constantes.
- La empresa tiene previsto centrarse en el crecimiento rentable de la cuota de mercado y en la eficiencia.
- Los tipos de los alquileres, actualmente más bajos que los de las hipotecas, podrían acelerar el repunte de las viviendas multifamiliares en 2025.
- Los contratos con los constructores suelen durar unos 30 días, con una tasa de exposición al inventario de 45 días.
El Informe de resultados del segundo trimestre de Builders FirstSource reveló una empresa que navega a través de un entorno de mercado complejo, manteniendo un enfoque claro en las áreas estratégicas de crecimiento. A pesar de la revisión a la baja de sus perspectivas para todo el año y de los vientos en contra previstos, la dirección de la empresa expresó su confianza en su capacidad para adaptarse y seguir liderando el mercado.
Perspectivas de InvestingPro
Builders FirstSource (BLDR) ha demostrado agilidad estratégica en un mercado difícil, como demuestra su reciente informe de resultados. Los datos y consejos de InvestingPro aportan un contexto adicional al rendimiento y las perspectivas futuras de la empresa:
- Capitalización bursátil ajustada*: La capitalización bursátil de BLDR se sitúa en 19.120 millones de dólares, lo que refleja su importante presencia en el sector de los productos de construcción, que se ve reforzada por su posición como actor destacado (consejo nº 2 de InvestingPro).
- Ratio PER: La relación precio/beneficios de la empresa es actualmente de 13,34, con un PER ajustado durante los últimos doce meses a partir del primer trimestre de 2024 de 12,46. Esta métrica de valoración sugiere que los beneficios de BLDR tienen un precio razonable en el mercado, especialmente si se tiene en cuenta la rentabilidad de la empresa durante el último año (Consejo InvestingPro nº 9).
- Tendencias de los ingresos: BLDR ha experimentado un crecimiento de los ingresos del 0,21% en el primer trimestre de 2024, lo que indica un rendimiento de línea superior estable en medio de las fluctuaciones del mercado. Sin embargo, es importante señalar que el crecimiento de los ingresos en los últimos doce meses a partir del 1T 2024 ha disminuido un 18,27%, en consonancia con el informe de la compañía de ventas más suaves.
-Consejos de InvestingPro: El enfoque proactivo de la dirección hacia la asignación de capital se evidencia en las agresivas recompras de acciones (InvestingPro Tip #0), lo que puede ser una señal de confianza en el valor intrínseco de la empresa. Por otra parte, el precio de las acciones ha mostrado una volatilidad significativa (InvestingPro Tip #3), lo que podría presentar oportunidades para los inversores con un ojo agudo en los movimientos del mercado.
Para los lectores interesados en una inmersión más profunda en el rendimiento y la posición estratégica de Builders FirstSource, InvestingPro ofrece información adicional. Hay un total de 13 consejos de InvestingPro disponibles para BLDR, que proporcionan un análisis exhaustivo para aquellos que buscan tomar decisiones de inversión informadas. Acceda a estos valiosos consejos en https://www.investing.com/pro/BLDR para explorar todo el espectro de datos y opiniones de expertos.
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