PotlatchDeltic Corporation (PCH) registró un aumento significativo del EBITDA ajustado en el segundo trimestre, alcanzando los 103 millones de dólares, lo que supone un incremento de 73 millones con respecto al trimestre anterior. Estos resultados se vieron impulsados principalmente por las sólidas ventas de inmuebles rurales y por una productiva división Timberlands, que superó su plan de tala. A pesar de los resultados positivos, el segmento de productos madereros se enfrentó a dificultades, registrando pérdidas debido a la bajada de los precios de la madera aserrada y a los elevados costes de transformación. La empresa está explorando activamente nuevas oportunidades en energía solar, arrendamientos de subsuelo para litio y créditos de carbono forestal, al tiempo que mantiene la rentabilidad para los accionistas mediante la recompra de acciones. De cara al futuro, PotlatchDeltic sigue siendo optimista sobre los precios de la madera y los fundamentos del mercado inmobiliario, a pesar de los vientos en contra actuales, como los altos tipos hipotecarios y los problemas de asequibilidad.
Puntos clave
- El EBITDA ajustado de PotlatchDeltic se disparó hasta 103 millones de dólares en el segundo trimestre, impulsado por las fuertes ventas inmobiliarias.
- La división Timberlands obtuvo unos resultados superiores, con 34 millones de dólares de EBITDA ajustado, gracias a las condiciones favorables y al aumento de los precios de la madera aserrada en Idaho.
- El segmento inmobiliario prosperó con 90 millones de dólares de EBITDA ajustado, muy influido por las ventas rurales.
- El segmento de productos madereros registró una pérdida de 7 millones de dólares, debido a la bajada de los precios de la madera y al aumento de los costes.
- La empresa está explorando oportunidades en energía solar, depósitos de litio y créditos de carbono.
- A pesar del descenso previsto del EBITDA para el tercer trimestre, la empresa prevé una mejora de los precios de la madera.
- PotlatchDeltic cuenta con una reserva de liquidez de casi 500 millones de dólares y tiene previsto refinanciar la deuda que vence a finales de 2023.
Perspectivas de la empresa
- Anticipa un descenso del EBITDA ajustado en el 3T debido a la menor actividad inmobiliaria rural.
- Espera que los precios de la madera se recuperen con las reducciones de capacidad de los competidores y el aumento de la demanda.
- Planea vender aproximadamente 6.600 acres de terreno rural y 45 lotes residenciales en el tercer trimestre.
- Prevé que el número de viviendas iniciadas aumente hasta 1,5 millones el próximo año.
- Prevé un posible repunte de los precios de la madera, pero no es probable que se produzca en el tercer o cuarto trimestre.
Aspectos destacados bajistas
- El mercado inmobiliario estadounidense sigue presionado por los elevados tipos hipotecarios y los problemas de asequibilidad.
- El segmento de productos de madera tiene problemas de rentabilidad debido a las adversas condiciones del mercado.
- Las importaciones europeas de madera han descendido un 14% en lo que va de año, como reflejo de la debilidad de los mercados europeos.
- Expectativas de descenso de los precios de la madera aserrada del norte en el tercer trimestre, estimados en un 5% respecto al segundo.
Aspectos positivos
- La división Timberlands superó el plan de tala del 2T, generando un importante EBITDA ajustado.
- El EBITDA ajustado del segmento inmobiliario se vio reforzado por las fuertes ventas rurales.
- La liquidez y el sólido balance de la empresa la sitúan en una buena posición para las mejoras operativas y la refinanciación de la deuda.
- El Consejero Delegado es optimista sobre los fundamentos a largo plazo del mercado inmobiliario y los precios de la madera.
Falta
- Pérdidas en el segmento de productos de madera debido al descenso de los precios de la madera y al aumento de los costes de transformación.
- Falta de orientación específica sobre el número de fábricas que pueden cerrar en el Sur debido a dificultades financieras.
- Incertidumbre en torno a la ejecución de proyectos solares y al tamaño de la oportunidad en el mercado del litio.
Puntos destacados de la sesión de preguntas y respuestas
- El Consejero Delegado Eric Cremers habló de la ejecución de los contratos de actividad y se mostró optimista respecto a los posibles proyectos del próximo año.
- La empresa se muestra prudente a la hora de ofrecer orientaciones detalladas sobre los créditos de carbono y las oportunidades del litio debido a las turbulencias del mercado.
- El Director Financiero, Wayne Wasechek, expresó su gratitud a los participantes en la llamada y su interés por el futuro de la empresa.
Opiniones de InvestingPro
Mientras PotlatchDeltic Corporation (PCH) navega por las complejidades de los mercados maderero e inmobiliario, los datos y perspectivas recientes de InvestingPro proporcionan una comprensión más profunda de la salud financiera de la empresa y el rendimiento de las acciones. A continuación, los principales datos a tener en cuenta:
Datos de InvestingPro:
- Capitalización bursátil (ajustada): 3.550 millones de dólares
- Ratio PER (ajustado) de los últimos doce meses a partir del segundo trimestre de 2024: 156,57
- Crecimiento de los ingresos (trimestral) para el segundo trimestre de 2024: 30,3%.
Consejos de InvestingPro:
- PCH ha experimentado un retorno significativo durante la última semana, con un 10,85% de retorno total del precio, lo que refleja la confianza de los inversores en el desempeño reciente de la compañía y sus perspectivas futuras.
- A pesar de las recientes ganancias, los analistas han revisado a la baja sus beneficios para el próximo periodo, lo que sugiere que puede haber retos por delante que podrían afectar a la rentabilidad.
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