Investing.com - Los analistas de JPMorgan (NYSE:JPM) expresaron su preocupación por el hecho de que el mercado de acciones actual se está convirtiendo cada vez más en un "debate de dos frentes", con riesgos derivados de posibles desaceleraciones en el crecimiento, incertidumbres sobre el momento de las decisiones de la Reserva Federal y diversos factores geopolíticos.
Según su análisis, el mercado ya no está caracterizado por un "comercio unidireccional al alza". En cambio, enfrenta riesgos elevados debido a "posicionamientos abarrotados, valoraciones altas e incertidumbres electorales y geopolíticas en aumento".
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El banco explica que, en la primera mitad del año, la atención del mercado se centró en gran medida en la trayectoria de la inflación. Sin embargo, en la segunda mitad del año, la atención se está desplazando hacia los riesgos de crecimiento, especialmente dadas las elevadas expectativas de ganancias para la segunda mitad de 2024 (+9%) y para 2025 (+14%).
Los analistas destacaron que el posicionamiento extremo y la concentración de momentum, sobre los que habían advertido anteriormente, han llevado históricamente a "desembolsos violentos".
La actual corrección del mercado se ve como una reacción a los temores de debilitamiento del crecimiento y una reevaluación de las probabilidades de recesión.
Los analistas también señalaron que las políticas divergentes de los bancos centrales, particularmente entre la Reserva Federal y el Banco de Japón, han "amplificado aún más la volatilidad del mercado", provocando importantes disrupciones en diversas clases de activos.
Añaden que esto se ha marcado por un aumento récord en el índice de volatilidad VIX, una liquidez en disminución y un desapalancamiento forzado por estrategias sensibles a la volatilidad.
La visión de la casa de JPMorgan anticipa que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) comenzará a recortar tasas, con una reducción de 50 puntos básicos esperada en las reuniones de septiembre y noviembre, seguida de más recortes.
Sin embargo, concluyen: "Aunque el reciente ajuste del mercado ha eliminado parte del exceso, el posicionamiento y la valoración de las acciones aún siguen en riesgo, especialmente si el crecimiento continúa desacelerándose y la Fed no muestra urgencia".
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