Investing.com — El reciente aumento en los tipos de interés ha generado volatilidad en las acciones estadounidenses; sin embargo, los analistas de UBS (SIX:UBSG) sostienen que el mercado alcista "permanece intacto" gracias al sólido crecimiento de las ganancias y al respaldo de la Reserva Federal.
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El banco de inversión proyecta un crecimiento del 9% en las ganancias del S&P 500 en 2025, alcanzando los 270 dólares por acción, y mantiene su objetivo de precio para finales de año en 6.600.
Según UBS, las condiciones económicas en Estados Unidos siguen siendo favorables para las ganancias corporativas. Tras una desaceleración en verano, el mercado laboral experimentó una recuperación en el cuarto trimestre, con el promedio móvil de tres meses de los aumentos de empleo alcanzando su nivel más alto desde mayo de 2024.
Las ventas durante las fiestas han superado las expectativas, mientras que el sector manufacturero muestra señales de recuperación. El componente de Nuevos Pedidos del Índice de Manufactura ISM ha mostrado expansión durante dos meses consecutivos, lo que no ocurría en dos años y medio.
"Como resultado, el modelo GDPNow de la Reserva Federal de Atlanta sugiere un sólido crecimiento económico del 2,7% en el cuarto trimestre, lo que debería respaldar un crecimiento saludable de las ganancias", señalaron los analistas encabezados por David Lefkowitz.
UBS espera que las ganancias del S&P 500 en el cuarto trimestre aumenten entre un 7% y un 9% en comparación con el año pasado, superando las estimaciones de consenso entre un 2% y un 4%. Las acciones tecnológicas de gran capitalización deberían representar más de dos tercios de este crecimiento, impulsadas por la inversión continua en infraestructura de IA y las tendencias de adopción.
"Nuestra confianza en los aumentos de ganancias proviene en parte de los resultados de las empresas que han reportado hasta ahora, con la empresa mediana superando las estimaciones de BPA en un 4,5%", continuaron los analistas. "El 66% de las empresas superan las estimaciones de ventas y el 76% superan las estimaciones de BPA".
No obstante, también se identifican posibles obstáculos. Un dólar estadounidense más fuerte podría reducir las previsiones para el primer trimestre de las empresas multinacionales, lo que podría disminuir el crecimiento de las ganancias del S&P 500 en aproximadamente un 1,5%. Además, las preocupaciones sobre los aranceles bajo la administración entrante de Trump podrían generar incertidumbre en algunos sectores.
Asimismo, se reconocen las elevadas valoraciones del mercado de acciones como un desafío potencial, con el PER futuro del S&P 500 en 21,5x. Sin embargo, UBS considera que estas valoraciones están justificadas por el entorno macroeconómico actual, caracterizado por bajas expectativas de inflación y un desempleo estable.
"El crecimiento de las ganancias es más relevante para las acciones en los próximos 12 meses y debería ser un factor clave a favor de las acciones en 2025", explicaron los analistas.
"A menos que surja un catalizador negativo importante e imprevisto (como una rebaja de las expectativas de ganancias), es poco probable que las valoraciones obstaculicen nuevos avances", añadieron.
En general, UBS se mantiene optimista respecto a las acciones estadounidenses, con un enfoque particular en las acciones de gran capitalización debido a su exposición a la IA y las tendencias de ganancias robustas.
La entidad sigue considerando a los sectores de la tecnología de la información, los servicios de comunicación y el consumo discrecional como "mayormente atractivos", y mantiene su perspectiva de "atractivos" en los ámbitos de las finanzas y los servicios públicos. UBS califica igualmente como "atractivas" tanto a las acciones en crecimiento como a las de valor consolidado.
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