OCI Global (ticker: OCI) presentó sus resultados del tercer trimestre el 30.10.2024, con el CEO Hassan Badrawi y el CFO Beshoy Guirguis proporcionando información sobre la salud financiera de la empresa y sus iniciativas estratégicas. La conferencia de resultados reveló que, a pesar de un EBITDA ajustado ligeramente negativo de las operaciones continuas debido a los altos precios del gas natural y los precios más bajos de los productos, el desempeño operativo de la empresa se mantuvo sólido.
OCI Global se encuentra en una mejor posición financiera, pasando de una situación de deuda neta a una posición de caja neta, gracias a la finalización de importantes desinversiones. La empresa también anunció sus planes para realizar distribuciones sustanciales a los accionistas y proporcionó actualizaciones sobre proyectos en curso, incluido el proyecto Clean Ammonia.
Puntos clave:
- OCI Global cambió a un formato de declaración comercial para sus informes financieros del primer y tercer trimestre.
- La empresa completó las desinversiones de las operaciones de Metanol, IFCo y Fertiglobe, mejorando su posición de caja neta.
- OCI planea distribuir 14,5€ por acción a los accionistas y prevé más distribuciones en 2025.
- El proyecto Clean Ammonia avanza según lo previsto, con la dirección comprometida con la seguridad y la optimización operativa.
- A pesar de que las transacciones estratégicas generaron 11.000 millones de dólares, el precio de las acciones no ha reflejado la creación de valor intrínseco para los accionistas.
Perspectivas de la empresa:
- OCI espera completar la transacción de OCI Methanol en el primer semestre de 2025, pendiente de aprobaciones regulatorias.
- La dirección se centra en ejecutar los proyectos en curso, con una cartera de coberturas de gas mark-to-market negativa y 600 millones de dólares en deuda bruta pendiente relacionada con los bonos de 2023.
Aspectos negativos:
- El EBITDA ajustado de las operaciones continuas fue ligeramente negativo en el tercer trimestre debido a las difíciles condiciones del mercado.
- El precio de las acciones se ha mantenido sin cambios desde el inicio de la revisión estratégica, lo que sugiere una creación de valor limitada para los accionistas.
Aspectos positivos:
- El desempeño operativo de la empresa fue resiliente, con una alta utilización de activos en las instalaciones europeas.
- La posición financiera de OCI mejoró significativamente, con una posición de caja neta de 1.860 millones de dólares, frente a la deuda neta anterior.
Puntos débiles:
- La empresa enfrentó altos costos de gas natural y precios de productos más bajos, lo que afectó su EBITDA ajustado.
Aspectos destacados de las preguntas y respuestas:
- Badrawi discutió el objetivo de la revisión estratégica de realizar el valor intrínseco del grupo, con transacciones exitosas y retornos para los accionistas.
- La Terminal de Importación de Amoniaco de Rotterdam se considera un activo competitivo, con planes de expansión en marcha.
- Nitrogen Europe tiene un potencial de EBITDA de ciclo medio de 150 millones de dólares, sujeto a la normalización de los mercados del gas.
- Se priorizan las devoluciones de capital sobre las recompras de acciones debido a consideraciones fiscales, y la empresa está evaluando opciones para optimizar la estructura de capital.
Los movimientos estratégicos de OCI Global han posicionado a la empresa para un futuro financiero más sólido, con un enfoque en devolver valor a los accionistas y optimizar las operaciones. La finalización de las desinversiones ha fortalecido el balance, y la dirección mantiene su compromiso de ejecutar su cartera de proyectos, a pesar de algunos desafíos en el mercado. Los accionistas pueden esperar retornos significativos, con el compromiso de la empresa de distribuir capital y realizar revisiones estratégicas destinadas a mejorar el valor para los accionistas.
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