El mercado de acciones europeas entró en una nueva fase en enero de 2014 volviendo al tono positivo tras el aumento de las previsiones de las ganancias interanuales, por primera vez desde principios de 2012. Mientras tanto, el Euro STOXX 600 está negociando actualmente 13,9 veces sus ganancias a 12 meses (ver gráfico), aún considerablemente por debajo de las 15,5 veces los beneficios previstos para el S&P 500.
Europa superará a EE.UU. en 2014
Durante los últimos dos años, las acciones europeas se comportarón bien en un contexto de aumentos cada vez mayor de los múltiplos de ganancias compensando la disminución de los ingresos en todos los ámbitos. 2014 marcará un giro en Europa ya que esperamos de nuevo un crecimiento y con las mejoras económicas del año, las expectativas de ganancias permanecerán planas, o incluso aumentarán. En los dos últimos años hemos visto a los analistas del lado vendedor ser muy optimistas en el comienzo de año, rebajando sus previsiones para finales de año. En 2014, las rebajas de previsiones han sido menores en febrero y los analistas parecen permanecer en tierra. Tienen buenas razones para ello. A pesar de que los suaves datos macroeconómicos en Estados Unidos y así como los de la economía global siguen mejorando, están llevando a los indicadores a seguir apuntando al alza.
Las acciones europeas tienen margen para una expansión múltiple, algo que parece mucho más limitado entre las acciones de EE.UU. Con una combinación del aumento de las expectativas de ganancias y aumento de beneficios, esperamos que las acciones europeas mantengan el punto dulce para los inversores globales.