Las presiones al alza sobre el franco suizo son muy importantes. Un euro puede ser intercambiado por alrededor de 1,06 francos y la tendencia muestra que la moneda común sigue debilitándose. Esta mañana, los depósitos a la vista totales mostraron un aumento de 4.700 millones de francos suizos la semana pasada, alcanzando los 548.200 millones. El ritmo de crecimiento de los depósitos pocas veces ha sido tan alto.
Está claro para nosotros que el Banco Nacional de Suiza (BNS) está interviniendo. Las incertidumbres políticas europeas junto con la economía mixta del continente están presionando al franco al alza. Una cosa que hay que decir es que la economía suiza resiste bien a esas presiones. Este miércoles, se espera que el índice PMI manufacturero aumente mientras que el jueves se dará a conocer el PIB. Los mercados financieros esperan un aumento del crecimiento del 0,4% intertrimestral para el último trimestre de 2016.
Estas cifras muestran que los niveles actuales del franco no están lastimando mucho a la economía suiza. No obstante, existe una preocupación, y es que las reservas de divisas del BNS estén ahora invertidas en activos en el extranjero y, en particular, en acciones estadounidenses. El repunte de Estados Unidos está proporcionando ganancias no realizadas al BNS, pero la correlación con la economía de Estados Unidos podría ser peligrosa en algún momento.
Se ha afirmado que los mercados de valores están infravalorados.