El pasado ha muerto y los muertos nos resucitan. Muchos bolsistas no entendemos los mecanismos de hoy, como en nuestra época, otros tantos operadores, mayores que nosotros, no entendían lo que hacíamos. La Bolsa es un mercado en constante trasformación. Wall Street es una gran fábrica de ideas para mantenerse en pie. Generalmente, los nuevos inventos son partes de obras anteriores incompletas. Se trata de evitar que el templo en se derrumbe y que un Sansón, enamorado de una nueva Dalila, lo destruya. Hay amores que matan y métodos operativos en Bolsa, que desconocemos. Muchos bolsistas soñamos con escenas, sectores, operaciones y protagonistas del pasado. Pero, están muertos", me dice un viejo lobo de la Bolsa española, que recomienda lo siguiente:
Ha escrito Carlos Montero en la cartadelabolsa: Guillermo Barba se levanta y pone una taza de café. Squawk Box está en la televisión. Están bromeando sobre lo que pasó en Twitter (NYSE:TWTR) esa mañana. Guillermo no está en Twitter. Está cansado de escuchar todos los giros retóricos y giros en la aplicación que constantemente están empujando sus acciones. Los comentaristas deportivos y los actores convertidos en capitalistas de riesgo están provocando cambios en el valor de su cartera de jubilación con sus payasadas en línea. ¿Recuerda cuando las acciones se negociaban sobre los fundamentos? O al menos negociaron basándose en las percepciones de la gente sobre los fundamentos. ¿Con qué comercian hoy? Siempre fue un concurso de popularidad. Ahora es un circo de tres pistas.
No tiene sentido. Guille está cansado.
Arriba hay un estallido de emoción, el sonido de un joven vitoreando. Es el hijo de Guille, Aiden. Aiden ha estado fuera de la escuela durante años. Está ganando tanto como Guille hace 30 años. Eso no es suficiente para comprar una casa en estos días, pero es suficiente para sentarse en una habitación todo el día y especular. Aiden está negociando tanto como trabajando en su trabajo real desde casa, y parece que acaba de ganar nuevamente.
Guille pasó tres décadas ahorrando e invirtiendo, de manera prudente y diligente. Él y su esposa han acumulado 1,2 millones de dólares; para ellos, es todo el dinero del mundo. Les llevó toda su vida.
Aiden ganó $ 800,000 en los últimos 12 meses, comenzando con los $ 25,000 que le dejó su abuelo. Lo hizo desde un teléfono, sin saber prácticamente nada sobre los instrumentos que comerciaba. Leí algunas publicaciones en Seeking Alpha, vi algunos tweets de Mark Cuban y presioné el botón Comprar. Luego una y otra vez. Luego con apalancamiento. Luego con cripto. Funcionó, repetidamente. Las grandes ganancias llevaron a intercambios más grandes, lo que condujo a ganancias aún mayores. "¿Por qué no todos hacen esto?"
El papel de Guille en el mercado está cambiando. Está entrando en lo que los planificadores financieros denominan eufemísticamente "la fase de desacumulación", ya que su trabajo de consultoría se ralentiza y sus ingresos de jubilación deben aumentar. La popular estrategia de ingresos de jubilación como regla empírica (retirar 4% anual) no se puede lograr únicamente con los rendimientos de los bonos, como en los viejos tiempos. Si Guille quiere su 4%, tendrá que obtener una parte del capital, lo que significa ser vendedor de acciones durante las próximas décadas.
A medida que Guille y su generación salen gradualmente del mercado, están siendo reemplazados por la cohorte de Aiden. Y la cohorte de Aiden no es sentimental. Las convenciones de la época de Guille no interesan a Aiden, Jayden, Chelsea, Tyler o Madison. No respetan las tradiciones. Las publicaciones. Los protocolos. Las normas. No hay ningún consejo que puedas darles al que se adhieran, al igual que los boomers desafiaron a sus padres de la era de la Depresión con sus propios excesos.
Hay una vieja caricatura del “Mago del Id” que Guille recuerda de su propia juventud en los años 60. Decía: "Recuerda la regla de oro: quien tiene el oro hace las reglas". La generación de Aiden pasó de casi ninguna participación en el mercado de valores a dominarlo de la noche a la mañana. Tienen el oro. Ellos hacen las reglas. Millones de nuevas cuentas de corretaje. Trillones en valor transferidos de los contribuyentes y la Reserva Federal a cuentas en Robinhood y Coinbase (NASDAQ:COIN). Más dinero ingresando con cada cheque de pago. Apalancamiento, también, porque esta generación es verdaderamente intrépida o (lo más probable) no ha tenido tiempo suficiente para perder dinero todavía. De cualquier manera, deciden a qué es importante prestar atención y qué es irrelevante. Si eligen reaccionar a un tweet de Elon Musk de 10 palabras en lugar de un monólogo de Warren Buffett de tres horas, ¿cómo los detendrás?
¿Cómo explica el riesgo del mercado de valores a alguien cuya única experiencia formativa tomó la forma de un mercado bajista de 16 días en marzo pasado, aproximadamente el tiempo de una serie de las Finales de la NBA? ¿Cómo convencer a los inversores recién creados de que la diversificación tiene sentido cuando la primera acción que compraron, Tesla (NASDAQ:TSLA), subió un 800% mientras todo lo demás se movía a cámara lenta? ¿Cómo puede esperar que respeten a sus mayores cuando sus mayores parecen estar dándoles consejos horribles? “No opere con demasiada frecuencia, no use el apalancamiento, el Bitcoin es falso, Tesla está sobrevalorado, el cannabis es una burbuja, los SPAC son una estafa…”. Ahora eres el maestro de Charlie Brown; tus advertencias se han convertido en ruido de fondo.
Y además, todo ha sido tan fácil. Entre el 23 de marzo de 2020 (el fondo del mercado) y esa misma fecha de este año, el 96% de las acciones estadounidenses tuvieron un rendimiento positivo. No podría haber perdido dinero si lo hubiera intentado. Imagínese aprender a invertir en un entorno como este. ¿Cómo actuaría si esta fuera su primera experiencia con acciones?
Encerramos a todos en sus casas durante un año y les dimos una vida virtual para vivir en sus pantallas. ¿Por qué debería sorprendernos si tratan el dinero y las inversiones como premios en un videojuego?