Suspensión de los aranceles: ¿transición al mercado alcista?

Trump suspende temporalmente los aranceles: los mercados reaccionan aliviados
 
Se produjo un momento extraordinario cuando el secretario de Comercio, Howard Lutnick, el secretario del Tesoro, Scott Bessent, y el presidente Donald Trump se reunieron. Trump escribió un mensaje para su plataforma Truth Social: se suspenden temporalmente parte de los aranceles. Lutnick lo calificó como una de las contribuciones más extraordinarias de Trump durante su presidencia. Bessent elogió la habilidad estratégica de Trump y subrayó que nadie podía negociar como él. El mensaje era claro: el mundo es testigo de una estrategia bien pensada que entra en la siguiente fase. ¡Hurra!
 
Pausa arancelaria y escalada con China
 
Los llamados aranceles recíprocos, que afectan a 60 países, se suspenden durante 90 días. Las importaciones afectadas están sujetas por el momento únicamente a un arancel base del 10 %. China, por su parte, sigue bajo presión: ahora se aplican aranceles de hasta el 125 % a las importaciones procedentes de la República Popular. Trump lo justificó por la falta de respeto y las medidas de represalia de China.
 
Sin embargo, hay quien ve una razón pragmática para la moratoria arancelaria. Ante la caída de los mercados de valores, las advertencias de recesión y la amenaza de una crisis financiera, Trump se vio obligado a actuar.
 
Los bonos del Estado estadounidense como desencadenante
 
Especialmente preocupante fue la venta masiva de bonos del Estado estadounidense a diez años, un pilar fundamental del sistema financiero mundial. El aumento de los rendimientos —un signo de la caída de los precios de los bonos— provocó inquietud. Los fondos de cobertura, que habían invertido fuertemente en bonos, se vieron obligados a vender.
 
Un informe estratégico del Deutsche Bank (ETR:DBKGn) apuntaba a que la Reserva Federal de los Estados Unidos (Fed) podría verse obligada a estabilizar el mercado mediante compras de emergencia.
 
Relevancia política de los mercados financieros
 
El riesgo que pueden suponer las decisiones políticas para los mercados financieros no es nuevo. El analista Dario Perkins acuñó el término «moron risk premium», un recargo de riesgo que se aplica cuando un jefe de gobierno incompetente genera incertidumbre económica. La cuestión de si los bonos del Estado estadounidense conllevan tal riesgo también se ha planteado ahora para EE. UU.
 
China, que posee bonos del Tesoro estadounidense por valor de 760.000 millones de dólares, sigue siendo un actor crítico. Si redujera sus tenencias, las consecuencias podrían ser considerables.
 
Reacción de los mercados y ganadores de la tregua arancelaria
 
El anuncio de la moratoria arancelaria provocó euforia en los mercados bursátiles. El S&P 500 subió un 9,5 %, y el Nasdaq 100 incluso un 12 %. El fundador de Tesla (NASDAQ:TSLA), Elon Musk, se benefició enormemente: las acciones de Tesla subieron un 22 %, y Musk aprovechó la oportunidad para criticar públicamente la política arancelaria estadounidense.
 
Todavía no hay cambio de rumbo
 
A pesar del alivio, la incertidumbre persiste para muchas empresas. Trump ha señalado que los aranceles seguirán siendo un elemento central de su política comercial. Por ejemplo, ha anunciado aranceles sobre productos farmacéuticos.
 
«Ningún otro presidente habría hecho lo que yo he hecho», declaró Trump con seguridad. Su jefe de gabinete adjunto, Stephen Miller, calificó la medida como «la mayor estrategia maestra económica de un presidente de Estados Unidos».
 
¿Y qué significa esto ahora para nosotros, los inversores?
 
La ventaja del estilo de liderazgo activista del presidente estadounidense Donald Trump es que ahora sabemos lo que puede suceder en el peor de los casos para la economía mundial. Es decir, exactamente los aranceles que introdujo la semana pasada. Quizás incluso ligeramente más altos.
 
Al retirarlos durante 90 días, vemos una gran oportunidad de negociación que, al final, supondrá mejores condiciones para todas las partes implicadas (excepto posiblemente China) que las que teníamos hace una semana. En este sentido, seguimos claramente en el buen camino. Seguimos convencidos de que los mercados no se hundirán por completo, sino que pasarán a una recuperación probablemente sin precedentes.
 
Hemos escrito nuestra lista de la compra. Es muy larga. El análisis técnico nos da certeza y la seguridad necesaria. En el ejemplo del índice Nasdaq vemos con qué exactitud se pudo pronosticar el mínimo:
 

 
Ahora, por supuesto, todo depende del momento y de una selección inteligente de acciones. El año 2025 podría ser muy prometedor para todos nosotros. ¡Os deseo a todos buenas operaciones! Vuestra Andrea Kraus.
 
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