Tesla Inc (NASDAQ:TSLA) presentó ayer sus resultados del segundo trimestre. Con ellos, había grandes expectativas debido al anuncio que hubo a principios de este mismo mes sobre un posible récord de ventas. Existían estimaciones de 6.500 millones de dólares de ingresos por venta y de una pérdida de 0,39 dólares por acción. Estas cifras finalmente no fueron alcanzadas por la compañía, ya que en primer lugar no se consiguieron los ingresos previstos para el trimestre, alcanzando los 6.345 millones de dólares, lo que afectó a su beneficio neto de 408 millones y, por consiguiente, a un peor beneficio por acción (-2,31 dólares).
Si nos fijamos en los datos anteriores, han mejorado en gran medida tanto respecto al anterior trimestre, como anualmente. En el caso de los ingresos por ventas, se han visto incrementados trimestralmente un 40% y anualmente un 60% y sus beneficios netos un 41,84% y un 43%, respectivamente.
Por otro lado, existe una mejora de su flujo de caja libre, generando 614 millones de dólares comparado con una pérdida de 920 millones en el primer trimestre, lo cual ha contribuido a generar una caja de 5.448 millones, un 103% más que en el trimestre anterior y un 95,75% más que el año pasado.
Lo que llama la atención de su cuenta de resultados es su margen bruto de venta de automóviles. Este se ha visto reducido en un 1,3% trimestralmente y un 1,7% anualmente, al mismo tiempo que ha habido un incremento de los ingresos por venta de automóviles de un 44% y 60%. Esta situación preocupa a la hora de ver la capacidad que tiene la empresa para generar los ingresos brutos, ya que indica una disminución, y el motivo puede ser el aumento de las entregas de Model 3, al mismo tiempo que disminuye el número de entregas de Model S y X.
En este último trimestre, aumentó sus entregas batiendo récords con respecto al trimestre que finalizó en diciembre de 2018 (un 4,83% menos), que es el siguiente en el que más realizó. La diferencia que existe es el aumento de entregas de Model 3, en un 22,53%, y la disminución de entregas de Model S y X, en un 35,81%. Por otro lado, no es la primera vez que se reduce su margen bruto de ventas de automóviles, desde el tercer trimestre de 2018, cuando alcanzó una margen de 25,80%, ha ido disminuyendo hasta situarse en el 18,90% de este trimestre. Esto se ha producido a la vez, como se comentaba anteriormente, que se han reducido las unidades de entrega de Model S y X y un aumento de Model 3.
Por lo tanto, de aquí se puede deducir que está habiendo un aumento de la demanda por los vehículos más asequibles y que esto, debido al menor margen de beneficio por coche vendido que tienen, está afectando finalmente al beneficio de la compañía, poniendo en cuestión su capacidad para soportar dicha reducción de márgenes.
Para contrarrestar esta disminución del margen bruto de automóviles, Tesla ha informado de la capacidad de aumentar su producción en su fábrica de California de 7.000 Model 3 por semana, hasta los 10.000, lo que podría beneficiar a sus resultados. Por otro lado, el edificio de ensamblaje de Gigafactory 3 de Tesla en Shanghái está progresando rápidamente, con ello bajarán los costes de producción del Model 3, gracias a una capacidad de producción de 150.000 unidades del mismo en su segunda parte de producción. También se espera que siga teniendo un flujo de caja libre positivo para el siguiente trimestre y, además, de cara a 2020 espera lanzar un nuevo Roadster y Tesla Semi.
Cómo se puede ver, Tesla ha mejorado su beneficio y demás partidas comentadas anteriormente con respecto al trimestre pasado y al mismo periodo del 2018. Aunque la disminución del margen bruto al aumentar sus entregas preocupa, una continuación de la demanda junto con una reducción de los costes, gracias al aumento de producción de unidades mejoraría su margen y, por consiguiente, su capacidad para generar beneficio.