Los principales índices bursátiles europeos y estadounidenses cerraron ayer de forma mixta y sin grandes cambios en una sesión en la que los inversores siguieron digiriendo el discurso de la primera ministra británica, Theresa May, en el que anunció su intención de desvincular totalmente al Reino Unido de la UE, dando prioridad al control de las fronteras y a la soberanía judicial del país sobre el acceso al mercado único. Así, y en plena resaca de sus comentarios, el mercado de divisas volvió a ser protagonista. La libra, tras el fuerte repunte del día precedente, difícil de explicar por otro lado, cedió ayer posiciones frente a las principales divisas. El dólar, por su parte, logró estabilizarse tras días de continua debilidad que fueron coronados el martes con una fuerte caída tras las manifestaciones del futuro presidente de EE.UU., Donald Trump, sobre el negativo efecto que en las empresas de su país estaba causando su fortaleza.
Fue precisamente la debilidad del dólar y el consiguiente repunte de los precios de las materias primas lo que ayer hizo que los valores relacionados con estos productos, mineras y acereras, fueran los que mejor se comportaron en las bolsas europeas y estadounidenses. También tuvieron un buen comportamiento en este mercado los valores tecnológicos, mientras que en Europa los bancos siguieron en general “corrigiendo” los recientes “excesos”, al tiempo que en EE.UU. este sector logró recuperar algo de lo cedido el día precedente. Por último, comentar que el sector de media fue el que peor se comportó en Europa, lastrado por la fuerte caída de la británica Pearson (LON:PSON), cuyas acciones retrocedieron cerca del 30% en la sesión tras revisar a la baja sus expectativas de resultados.
Por lo demás, comentar que el precio del crudo terminó la jornada con fuertes caídas por los temores de los inversores a que los recortes de producción acordados por los países miembros de la OPEP con algunos productores “no OPEP” no sean suficientes para equilibrar el mercado del petróleo en 2017. El principal riesgo, que nosotros hemos subrayado en varias ocasiones en nuestros comentarios, es que los productores de petróleo de esquisto norteamericanos incrementen su producción a medida que se recupera el precio de esta materia prima, algo que parece que está ocurriendo.
Por último, y en lo que hace referencia a la sesión de ayer, señalar que, tal y como se esperaba, la inflación repuntó con fuerza en la Zona Euro y en EE.UU. en el mes de diciembre como consecuencia, principalmente, de los mayores precios de la energía. En este sentido, señalar que en EE.UU. la tasa de crecimiento interanual del IPC se situó por encima del 2%, alcanzando su nivel más elevado desde julio de 2014. De momento no creemos que los bancos centrales vayan a reaccionar a este movimiento, achacable en su mayor parte al rebote del precio del crudo. No obstante, y como por la tarde dijo la presidenta de la Reserva Federal, Janet Yellen, en una conferencia, la inflación es una de las variable a vigilar de cara a establecer los parámetros de la política monetaria en los próximos mese/años (ver sección de Economía).
En este sentido, señalar que hoy, tras la reunión del Consejo de Gobierno del BCE, reunión de la que no esperamos novedades en materia de política monetaria, su presidente, Mario Draghi, y en rueda de prensa, entendemos que tendrá que afrontar preguntas sobre la futura evolución de la inflación y de cómo ésta puede condicionar la política monetaria de la entidad. Así, creemos que Draghi tendrá que volver a contestar preguntas sobre cuándo tiene previsto el BCE dar por finalizado su plan de compra de activos en los mercados secundarios, y sobre si este tema se ha tratado en esta reunión a diferencia de lo que pasó en la de diciembre. La intervención de Draghi ante la prensa será uno de los principales factores que centrarán la atención de los inversores en el día de hoy.
También será seguida con atención la intervención de Theresa May en el Foro de Davos, intervención en la que esperamos que intente matizar su discurso del martes, aportando mayor claridad al mismo en los temas que no quedaron del todo claros.
Para empezar, apostamos por una apertura ligeramente alcista de las bolsas europeas, que posteriormente se estabilizarán a la espera de Draghi.
En la agenda macro, aparte de la decisión que sobre sus tipos de interés de referencia adopte el BCE –no esperamos ninguna modificación-, lo más relevante es la publicación esta tarde en EE.UU. del paro semanal y de los siempre volátiles datos sobre las viviendas iniciadas y los permisos de construcción de viviendas, en esta ocasión correspondientes al mes de diciembre. Por último, señalar que entre las empresas estadounidenses que hoy darán a conocer sus cifras trimestrales destacan el Bank of New York Mellon (NYSE:BK), que lo hará antes de la apertura de Wall Street, y American Express (NYSE:AXP) e IBM (NYSE:IBM), tras el cierre de este mercado. ayer, y ya con la bolsa estadounidense cerrada, la compañía de televisión online Netflix (NASDAQ:NFLX) publicó sus resultados del último trimestre, que fueron muy bien recibidos, lo que impulsó sus acciones un 8% al alza en operaciones fuera de hora.