La temporada de resultados del segundo trimestre no ha sido especialmente impresionante, pero tampoco ha sido un completo fracaso, según los estrategas de Barclays en su nota publicada el viernes.
"En general, las cifras nos parecen aceptables, y el crecimiento interanual de los beneficios por acción vuelve a ser positivo, pero los resultados no han conseguido mejorar el ánimo del mercado, y Europa parece más débil que Estados Unidos", afirman los estrategas.
Barclays observa que las expectativas eran más altas para el segundo trimestre, lo que aumentó la probabilidad de decepción.
En Europa, la frecuencia con la que los beneficios por acción superan las expectativas ha disminuido, ya que las empresas expresan una mayor cautela respecto a las perspectivas económicas, y los analistas de Barclays han adoptado una visión más pesimista sobre los beneficios futuros.
Este trimestre, la reacción de los precios de las acciones a los informes de beneficios en Europa ha sido la más desfavorable de los últimos tiempos, con descensos significativos para los valores que no cumplieron las expectativas, sobre todo en sectores sensibles a los ciclos económicos.
"Sin embargo, creemos que esto se debió más al posicionamiento del mercado que a un deterioro significativo de las previsiones económicas, que podrían ser excesivamente duras en algunos casos", sugirieron los estrategas.
Por otra parte, mientras que las tendencias del mercado europeo han cambiado hacia la evitación del riesgo, el mercado estadounidense se ha movido hacia la aceptación del riesgo, y las empresas más pequeñas han experimentado una revalorización a lo largo de la semana.
A medida que los índices bursátiles se acercan a los niveles que suelen indicar que están infravalorados, con unos datos económicos sólidos en Estados Unidos, la posibilidad de que la Reserva Federal adopte medidas de apoyo y grandes empresas influyentes que aún no han publicado sus informes de beneficios, las acciones "podrían intentar estabilizarse a medida que los inversores que buscan gangas se vuelven activos". No obstante, el banco de inversión ha advertido de que los mercados se encontrarán con una combinación más difícil de factores técnicos, económicos y políticos en la segunda mitad del año.
El crecimiento de los beneficios por acción del segundo trimestre se sitúa actualmente en el 2% en Europa y el 5% en Estados Unidos en comparación con el mismo periodo del año anterior, lo que supone la primera vez que ambas regiones registran un crecimiento positivo desde el tercer trimestre de 2022. Sin embargo, mientras que la tasa de beneficios que superan las expectativas y los márgenes de beneficio han disminuido en Europa, estas métricas han mejorado en Estados Unidos, según Barclays.
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