Valero Energy Corp. (NYSE: NYSE:VLO) ha anunciado unos sólidos resultados financieros para el segundo trimestre de 2024, con unos notables ingresos netos de 880 millones de dólares o 2,71 dólares por acción. Las refinerías de la compañía han mostrado un rendimiento excepcional, con un 94% de utilización de la capacidad de producción, y las ventas en el sistema mayorista estadounidense han superado el millón de barriles diarios.
El compromiso de Valero con el retorno al accionista se mantiene firme, como demuestra un reparto del 80% en lo que va de año y un dividendo trimestral en efectivo de 1,07 dólares por acción. Los proyectos de crecimiento de la empresa, incluida la iniciativa de combustible de aviación sostenible, van por buen camino, mientras que las perspectivas de los márgenes de refino siguen siendo positivas debido a las limitadas ampliaciones de capacidad más allá de 2025.
Aspectos clave
- Valero registró unos ingresos netos de 880 millones de dólares, con unos beneficios de 2,71 dólares por acción en el segundo trimestre.
- La utilización de la capacidad de producción en las refinerías de Valero alcanzó el 94%.
- Las ventas del sistema mayorista estadounidense superaron el millón de barriles diarios.
- El retorno a los accionistas es una prioridad, con un 80% de retribución en lo que va de año y un dividendo trimestral de 1,07 dólares.
- Los proyectos de crecimiento, incluido el proyecto Diamond Green Diesel, avanzan según lo previsto.
- Se espera que las limitadas ampliaciones de capacidad posteriores a 2025 refuercen los fundamentos del refino a largo plazo.
Perspectivas de la empresa
- Valero prevé inversiones de capital de unos 2.000 millones de dólares en 2024.
- Las expectativas para el segmento de gasóleo renovable incluyen volúmenes de ventas de unos 1.200 millones de galones en 2024.
- Se prevé que el segmento del etanol produzca 4,6 millones de galones al día en el tercer trimestre.
- La compañía prevé un descenso en la utilización de las refinerías en el tercer trimestre debido a las reparaciones, pero espera una mejora de la demanda más adelante en el año.
- Valero planea continuar con la recompra de acciones con el exceso de flujo de caja libre.
Aspectos destacados bajistas
- Un aumento de las operaciones de refino en Oriente Medio ha provocado una reposición de inventarios, debilitando los márgenes de las refinerías.
- La empresa se enfrentó a retos a la hora de asegurar materias primas de oportunidad y la captación de márgenes debido a condiciones de mercado como la retracción del mercado del crudo.
Aspectos positivos
- Ningún fenómeno meteorológico importante ha afectado a la capacidad de refino, manteniendo estables las operaciones.
- Las perspectivas de los márgenes de refino son positivas, con una capacidad de refino nueva limitada que respalda los márgenes alcistas a largo plazo.
- Valero ha aumentado su cuota de mercado en gasóleo, atribuyendo el éxito a los esfuerzos del equipo mayorista y a la racionalización de las refinerías durante el periodo COVID.
- Se espera que los sólidos márgenes de coque sigan mejorando con la introducción de más crudo medio ácido y pesado.
Fallos
- Valero tuvo dificultades para captar márgenes debido a los cambios estacionales del PVR de la gasolina y a la retracción del mercado del crudo.
- La empresa tuvo dificultades para obtener materias primas para el sistema de la Costa del Golfo.
Preguntas y respuestas
- Valero analizó el impacto de los cambios regulatorios, incluida la supresión de la deferencia de Chevron, esperando un entorno político más estable.
- La empresa comentó la dinámica de la oferta y la demanda de refino, señalando el mantenimiento previsto y la optimización de las refinerías en función de las condiciones del mercado.
- Abordaron el panorama competitivo de los aceites usados y el aumento previsto de los precios de las materias primas.
- Valero destacó los efectos previstos de la ampliación de Trans Mountain en la dinámica del mercado de la costa oeste.
- La empresa no participa en el proyecto de captura de carbono de Summit y tiene una visión limitada del mismo.
En resumen, Valero Energy Corp. ha obtenido unos sólidos resultados financieros en el segundo trimestre de 2024, centrándose en mantener unas elevadas tasas de utilización de las refinerías, avanzar en los proyectos de crecimiento y dar prioridad a la rentabilidad para los accionistas. A pesar de algunos retos del mercado, las iniciativas estratégicas de la compañía y las perspectivas positivas de los márgenes de refino sugieren un camino firme hacia el futuro.
Perspectivas de InvestingPro
Valero Energy Corp. (NYSE: VLO) ha demostrado una sólida situación financiera en el segundo trimestre de 2024, en consonancia con los datos de InvestingPro que muestran una sólida capitalización de mercado de 51.300 millones de dólares y una atractiva relación PER de 7,72. Esta métrica de valoración se refina aún más cuando se considera la relación P/E ajustada para los últimos doce meses a partir del primer trimestre de 2024, que se sitúa en 6,96, lo que indica que la acción puede estar infravalorada en comparación con el potencial de beneficios futuros. Además, los ingresos de Valero en los últimos doce meses hasta el primer trimestre de 2024 fueron de 134.360 millones de dólares, a pesar de una contracción del crecimiento de los ingresos del 20,54% durante el mismo periodo.
Entre los consejos de InvestingPro, dos destacan especialmente para Valero. En primer lugar, la agresiva estrategia de recompra de acciones por parte de la dirección es un testimonio de su confianza en el valor de la empresa y de su compromiso con la rentabilidad para el accionista, lo que es coherente con el sólido comportamiento de los pagos que se destaca en el artículo. En segundo lugar, el estatus de Valero como actor destacado en el sector del petróleo, el gas y los combustibles consumibles se ve respaldado por su capacidad para mantener el pago de dividendos durante 36 años consecutivos, una señal de estabilidad financiera y fiabilidad para los inversores.
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