- Las acciones chinas vieron la acción del precio volátil durante toda la sesión, ya que los recientes estímulos fallaron en llevar a las acciones a territorio positivo.
- Una venta masiva al final del día en los Estados Unidos destaca el miedo que impregna la economía global.
- La confusión está expandiéndose tan rápido o más rápido que el contagio
1. Fue otra noche difícil de trading para las acciones chinas después que los reguladores han ido extendiendo a la vez un recorte de tasas de interés y una reducción de los requisitos de reservas bancarias. Las acciones mundiales estallaron ayer después del cierre de China tras este anuncio de estímulo, pero cuando entramos en la sesión de EE.UU., la debilidad de las acciones persistió hasta el punto de llevar a los índices de los Estados Unidos a territorio negativo. Lo que se proclamó por los medios como “la mayor alza del 2015, se convirtió rápidamente en” la mayor reversa de 2015.’
La sesión asiática fue un tanto climática ya que las acciones chinas pusieron otra noche de acción de precio pesada y volátil. El Shanghai Composite subió hasta en un 4,3% tras la esperanza del estímulo, y cayó un -3.9% por temores de que el estímulo se “quedara corto”.
Los precios de las acciones lucharon en las primeras operaciones de la mañana, sólo para conseguir un fuerte impulso sobre el nivel psicológico de soporte/resistencia en los 3.000 después de la pausa de mediodía. Pero a medida que la sesión avanzaba, los precios de las acciones tuvieron un lento desarrollo para cerrar bajo los 3,000 de nuevo. El Shanghai Composite cerró -1.27%, y el Compuesto de Shenzhen terminó la sesión a la baja en -3,05%.
Las acciones en Hong Kong siguieron al Hang Seng en colocar otro rebote fuera del nivel psicológico de 21.000. Este es un nivel familiar para el Hang Seng, ya que fue el mismo nivel de soporte que se produjo en el año 2008 antes de que el colapso financiero realmente empezará.
En marzo del 2008, el Hang Seng encontró un soporte en la región 21.000 de recuperarse por encima de 26.000. Pero los próximos seis meses (mayo a octubre de 2008), vio el Hang Seng caer un 60%, por debajo de 11.000 antes de encontrar soporte tras los estímulos globales.
2. Venta al final del día en Estados Unidos destaca el aumento del temor ya que la confluencia de factores de riesgo fue suficiente para contrarrestar el estímulo chino. Las acciones globales han aclamado el anuncio de más estímulos chinos y las acciones de Estados Unidos abrieron al alza en los tres índices principales (S&P 500, Nasdaq , Dow Jones) y Europa cerró con abundantes ganancias. Pero a medida que la sesión americana avanzaba, otra venta llego a escena llevando los precios más abajo.
El anuncio de estímulos chinos y el impulso que acompaño en los precios de las acciones simplemente sirvieron para darles a los vendedores un mejor precio para cerrar las posiciones, al menos en las acciones americanas.
Observe que el S&P 500 ha vuelto por sobre el nivel psicológico de los 1,900 ante la apertura del mercado americano hoy. Los próximos dos días serán importantes en las acciones americanas, mientras obtenemos Bienes Durables hoy y el PIB de Estados Unidos mañana.
3. La confusión está expandiéndose tan rápido o más rápido que el contagio: Confusión en torno a la subida de las tasas de la Fed, la confusión sobre la magnitud que tendría una crisis en China que podría afectar a las otras economías y la confusión sobre qué precios bajos en las materias primas podrían realmente significar para los consumidores y los mercados financieros. Y cuando usted sigue o ha leído acerca de este tipo de cosas todos los días, puede ser difícil de mantener los asuntos en la mira.
Lo que estamos viendo ahora es la debilidad del ZIRP (política de tipos de interés cero) y lo que la Fed ha hablado antes sobre el tema de la “excesiva toma de riesgos.” Esta es la razón por la que la Fed quiere subir las tasas en el primer lugar cuando probablemente no tienen una razón legítima dado que la inflación se ha mantenido sin brillo en toda la “recuperación” después del colapso financiero.
La flexibilización cuantitativa nunca fue diseñada para ser un constructor de la economía. Fue simplemente con la intención de ayudar a la economía de que cayera en un completo modo de colapso/depresión. Y funcionó, al menos hasta el momento; a medida que el mundo evitó el desastre económico y evitó una repetición de la Gran Depresión en una escala muy global.
Pero a lo largo de seis años de tasas bajas, los inversionistas tuvieron que buscar más y más para encontrar un retorno. Y a medida que los precios de las acciones continúen subiendo, la confianza seguirá creciendo a medida que las inversiones de mayor y mayor riesgo podrían continuar asumiéndose a medida que los Bancos Centrales globales “tienen la espalda del mercado”.
Bueno, mientras la Fed mira esta primera subida de tipos de interés, ya sea en septiembre o diciembre o 2016 o 2017 – la situación ha quedado clara. La Fed ya no está apoyando el mercado de la manera que lo ha hecho en los últimos seis años.
Está buscando ‘normalizar’ la política. Esos riesgos “excesivos” están llegando a casa a dormir, y los inversionistas que siguen largos en esta clase de activos están barajando para ver quién puede salir por la puerta primero. A medida que la fiebre por la puerta se convierte en una estampida, ahí es cuando el pánico comienza a ingresar.