Última hora
0
Versión sin publicidad. Mejore su experiencia Investing.com. Ahorre hasta un 40% más detalles

El gran momento

Por Allianz Global InvestorsVisión del mercado24.09.2021 14:20
es.investing.com/analysis/el-gran-momento-200446700
El gran momento
Por Allianz Global Investors   |  24.09.2021 14:20
Guardado. Ver Elementos guardados.
Artículo ya guardado en sus Elementos guardados
 

Termina el verano y llega el otoño. Para los inversores, el cambio de estación es el momento de valorar tanto los logros como los retos futuros.

En lo que va de año, 2021 ha sido beneficioso para asumir riesgo. La renta variable global ha ido subiendo lentamente, en un contexto de preocupación por las elecciones, la inflación, la política y la peor pandemia que se recuerda desde la Gripe Española de 1918. Cuando nos aproximemos al cierre del ejercicio, muchos de estos factores persistirán y crearán nuevos riesgos y oportunidades.

En el horizonte inmediato se encuentra la política fiscal estadounidense. Los negociadores del Congreso se inclinan por una política arriesgada, incapaces de ponerse de acuerdo con respecto a elementos clave de los préstamos, la fiscalidad y el gasto federal. Si no se alcanza un compromiso para el 30 de septiembre (el cierre del ejercicio fiscal), partes del gobierno estadounidense cerrarán temporalmente.

Le sigue de cerca otro problema: el límite máximo de deuda estadounidense. Si no se eleva el límite, el Departamento del Tesoro de EE. UU. podría verse obligado a realizar impagos selectivos —tal vez hacia finales de octubre (dependiendo de la cadencia diaria de gastos e ingresos fiscales)—. A pesar de que la falta de pago es altamente improbable, la osadía política combinada con un potencial cierre del gobierno podría dar lugar a un episodio temporal de volatilidad del mercado.

Un segundo factor a tener en cuenta, que puede recuperar protagonismo antes de que concluya el año, es la pandemia. En estos momentos, a pesar de que las condiciones difieren de un país a otro, las muertes diarias mundiales están descendiendo gracias al avance de la vacunación, a las intervenciones de los gobiernos, a la propia responsabilidad de la ciudadanía y a la inmunidad natural adquirida tras una infección previa.

Uno de los países que mejor ha logrado contener el virus es China. A través de su política “zero-COVID”, las autoridades chinas han mantenido unos índices de casos y de muertes envidiablemente bajos, conteniendo los brotes de forma temprana y eficaz. Pero nada es gratis e incluso el nivel relativamente pequeño de propagación en China (menos de 100 nuevos casos al día) ha provocado una ralentización desproporcionada del crecimiento económico chino y mundial. (Véase nuestro “Gráfico de la semana”).

La mayoría de los países han abandonado la política “zero-COVID” porque resulta muy difícil de aplicar, en particular en el caso de la variante Delta, altamente contagiosa. Es poco probable que China renuncie a su estrategia de “zeroCovid” antes de que comiencen los Juegos Olímpicos de Invierno de Pekín en 2022. Consecuentemente, el nivel de casos locales puede ofrecer pistas sobre las perspectivas para el crecimiento mundial, la demanda de materias primas, la inflación de la cadena de suministros, etc. Merece la pena estar atentos.

Claves de la próxima semana

El calendario de esta semana está repleto de publicaciones de datos. El periodo arranca el domingo en China, donde los inversores querrán comprobar si el crecimiento de los beneficios del sector industrial se ha ralentizado en agosto por quinto mes consecutivo. El lunes la atención se centrará en Alemania, donde se espera que la confianza del consumidor mejore tras el descenso, mayor de lo esperado, del pasado mes.

El martes EE. UU. concentrará todas las miradas, dado que las previsiones de consenso apuntan a una mejora de la confianza del consumidor en septiembre, a pesar del repunte de la COVID-19. Se espera que el crecimiento de los precios de la vivienda se mantenga firme, en el 1,8% intermensual, y que retroceda del 19,1% al 18,5% en términos anuales.

Cabe esperar que la atención se vuelva a centrar el miércoles en la economía china, donde se prevé que los PMI de manufacturas subirán ligeramente. A pesar de que no existe una previsión de consenso de Bloomberg para el PMI del sector servicios de China, los inversores estarán ansiosos por ver si las condiciones mejoraron en septiembre después de que el mes pasado se desplomase hasta el nivel más bajo en 18 meses. También el miércoles conoceremos los datos de ventas minoristas de Japón y de confianza del consumidor de la zona euro.

El empleo estará en el punto de mira el jueves, dado que las previsiones de consenso muestran un potencial aumento de las tasas de desempleo en Alemania, Italia y Japón. Las solicitudes semanales de prestaciones por desempleo en EE. UU. también podrían generar mucho interés después de la gran reducción del número de empleos en agosto y el fin de las prestaciones de emergencia el 6 de septiembre.

El viernes 1 de octubre, se producirá un cierre del gobierno estadounidense si el Congreso todavía no ha acordado un nuevo paquete de financiación. Más allá de la arriesgada política fiscal, también obtendremos cifras actualizadas de la inflación, el gasto personal, la confianza del consumidor y las manufacturas de EE. UU

Factores técnicos

La reciente corriente de ventas del mercado ha dejado algunos de nuestros indicadores técnicos en la zona de “sobreventa”. Esto no significa que la actual ronda de volatilidad haya terminado —es posible que se produzcan otros retrocesos con sus correspondientes réplicas—. Pero sí puede sugerir oportunidades para “buy the dip”, es decir, comprar activos devaluados.

Para los inversores que consideran que es el momento de aumentar el riesgo, los sectores cíclicos de valor parecen algo debilitados en comparación con las acciones de crecimiento, que puede que sean objeto de una “sobrecompra”. Por regiones, esta divergencia se hace más evidente en la zona euro y Reino Unido.

¡Piense en grande!

Gráfico de la semana
Gráfico de la semana

El gran momento
 

Artículos relacionados

Allianz Global Investors
No siempre se puede tener lo que se quiere Por Allianz Global Investors - 15.10.2021

La recuperación mundial atravesó un pequeño bache el pasado trimestre, después de que la variante Delta alterase los planes de un verano “normal”. Sin embargo, a pesar de la...

El gran momento

Comentar

Guía para comentarios

Desde Investing.com España le invitamos a que interactúe con otros usuarios y comparta con ellos sus puntos de vista y sus dudas en relación con el mercado. Sin embargo, para que el debate sea lo más enriquecedor posible, por favor, le rogamos que tenga en cuenta los siguientes criterios:

  • Aporte valor a la conversación: Transmita sus conocimientos reales sobre el mercado. Si dispone de información técnica o razones contrastadas sobre los comentarios que vierte en el foro, por favor, añádalas también. Recuerde que hay usuarios que sí deciden operar en real en base a comentarios publicados en el foro.
  • Céntrese en el tema a tratar y contribuya al debate con información de interés. Recuerde que somos una página de información económica y bursátil, por lo que no daremos cabida a comentarios de índole política, religiosa o social. 
  • Sea respetuoso: Rebata cualquier argumento de forma constructiva y diplomática. Queremos ante todo conversaciones objetivas y que se centren en el tema/instrumento a debatir en cuestión. 
  • Cuide la redacción: Vigile la puntuación, las mayúsculas y las tildes. Solo se permitirán comentarios en castellano. Se pueden eliminar comentarios en otros idiomas o dialectos, comentarios cuyo contenido no sea comprensible o comentarios en mayúsculas.
  • Evite comentarios irreverentes, difamatorios o ataques personales contra otros autores o usuarios. Pueden suponer la suspensión automática de la cuenta.
  • Cuidado a la hora de elegir un nombre para su cuenta: Se suspenderán aquellas cuentas que utilicen los nombres de personalidades conocidas o intenten suplantar la identidad de otros usuarios, así como aquellas cuentas que incumplan de manera reiterada las normas del foro. No se permitirán tampoco nombres o nicknames inapropiados o promocionales.
  • NOTA: El spam, los mensajes promocionales y los enlaces serán eliminados de sus comentarios. Enlaces a grupos de Facebook, Telegram, WhatsApp, entre otros, se eliminarán del foro y pueden suponer la suspensión automática de la cuenta. Velamos en todo momento por la protección de datos.

¿Cómo funciona la sección de comentarios?

Todos los comentarios se publican de forma automática siempre y cuando no incumplan ninguna de las normas anteriores. En el momento en el que el sistema detecta una posible “infracción”, el comentario se queda pendiente de revisión, por lo que puede tardar más en aparecer en pantalla (evite duplicar comentarios).

Si el moderador detecta que es un comentario inapropiado procederá a eliminarlo. Si el usuario incide en dicho comportamiento, procederemos a suspender de forma temporal su cuenta y contará como un primer aviso. Si el comportamiento se repite tras el primer aviso, se suspenderá la cuenta de forma definitiva.

Contacte con Soporte Técnico ante cualquier duda que pueda surgirle. Es la única vía de comunicación para tratar estos temas.

Escribe tus ideas aquí
 
¿Estás seguro que quieres borrar este gráfico?
 
Publicar
Publicar también en
 
¿Sustituir el gráfico adjunto por un nuevo gráfico?
1000
En estos momentos no le está permitido dejar comentarios debido a informes negativos de otros usuarios. Su estado será revisado por nuestros moderadores.
Por favor, espere un minuto antes de publicar otro comentario
Muchas gracias por participar en nuestro foro. Su comentario quedará pendiente hasta que nuestros moderadores lo revisen, por lo que puede tardar un tiempo en aparecer publicado.
 
¿Estás seguro que quieres borrar este gráfico?
 
Publicar
 
¿Sustituir el gráfico adjunto por un nuevo gráfico?
1000
En estos momentos no le está permitido dejar comentarios debido a informes negativos de otros usuarios. Su estado será revisado por nuestros moderadores.
Por favor, espere un minuto antes de publicar otro comentario
Adjuntar un gráfico al comentario
Confirmar bloqueo

¿Está seguro de que desea bloquear a %USER_NAME%?

Al hacerlo, ni usted ni %USER_NAME% podrán ver las publicaciones del otro en Investing.com.

Se ha agregado correctamente a %USER_NAME% a su lista de usuarios bloqueados

Acaba de desbloquear a esta persona; tiene que esperar 48 horas para poder bloquearla de nuevo.

Denunciar este comentario

Díganos qué piensa de este comentario

Comentario denunciado

Gracias

Su denuncia será examinada por nuestros moderadores
Aviso legal: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Regístrese con Google
o
Regístrese con su email