El gran momento de las Bolsas de valores: ¿Trampa o alza?

La semana en el mundo.

Por la CNBC estadounidense del 15 de octubre, nos enteramos de que la Comisión de Bolsa y Valores está a punto de permitir que el primer ETF con futuros subyacentes de Bitcoin se negocie en la bolsa de valores. Bitcoin Spy ha llegado.

La victoria para los partidarios de las criptomonedas es incluso sorprendente y supera muchas expectativas. Bitcoin reaccionó alcanzando los $ 60,000 y con el objetivo de superar el máximo anterior de 65,000.

Mientras las criptomonedas están celebrando, no estamos recibiendo señales del todo claras de la economía.

Escasez en la cadena de suministro, ahora también visible para los consumidores, aumento de la inflación lejos de ser transitorio en Estados Unidos y presunta ola inflacionaria global en camino. China y Estados Unidos en desacuerdo por Taiwán y más allá.

Y así las finanzas tradicionales nos mostraron un período difícil con muchos altibajos, momentos de miedo y pequeñas euforias que se han ido alternando en las últimas semanas. Y ahora estamos de nuevo en el inicio de una posible fase eufórica del mercado.

Los tres principales índices estadounidenses Dow Jones, S & P500 y Nasdaq se movieron al unísono con fuertes repuntes los miércoles, jueves y viernes. El Vix continuó cayendo muy rápidamente, y el índice Fear & Greed de CNN pasó del miedo al neutral.

En Asia, el índice Indian Nifty superó el rendimiento y alcanzó un nuevo máximo histórico el viernes. El ASX australiano y el Nikkei japonés han vuelto a iniciar el camino al alza. El Hang Seng de Hong Kong (entre otras cosas se detuvo debido al tifón que azotó a Hong Kong en los últimos días), y el índice chino China50 han mostrado estar menos tonificados, pero han mantenido los máximos relativos alcanzados en los últimos días.

En Europa, el FTSE de Londres se ha elevado a un nuevo nivel pospandémico (con alrededor de 47.000 contagios por día en Gran Bretaña y como alguien que empieza a dudar seriamente de las capacidades del gobierno, creo que es un gran logro). El alemán Dax y el suizo SMI se recuperaron de forma brillante desde los mínimos del 6 de octubre.

El índice italiano FTSE Mib llegó a la zona de máximos relativos del 13 de agosto y parece dispuesto a superarlos. El Ibex español está atacando el triple máximo en el área de los 9000 con la clara intención de romperlo.

El petróleo subió a un nuevo máximo de 7 años alcanzando 82,49. El oro cruzó el umbral de 1800, aunque luego se retrajo alrededor de 1770. El dólar yen se ha disparado al alza, como máximo durante tres años. La plata llegó a 23,64 el viernes.

Lo confieso, tal consonancia de señales es tan inequívoca que casi despierta sospechas. Pero así es.

En retrospectiva, muchos mercados parecen haber terminado con su contratendencia bajista y se están moviendo significativamente al alza.

Desde un punto de vista macroeconómico es bastante evidente que sigue existiendo una gran divergencia entre algunos problemas globales por resolver y la tendencia eufórica de las bolsas de valores. Quizás nos hemos acostumbrado a esto como una consecuencia necesaria de la avalancha de liquidez.

Pero lo que observo es que la reversión del miedo al comienzo de la euforia fue muy rápida. Y me temo que lo contrario sería aún más sorprendente y rápido.

Y no me gustaría que el posible rally que nos espera, probablemente a finales de año, sea el último canto del cisne ante las posiciones tomadas y la llegada a la cabeza de inevitables decisiones monetarias.

Pero ahora, lo más probable, es el momento de montar en el mercado: veremos más adelante.


PD: El futuro S&P 500 tiene dos resistencias importantes que romper: 4.478/4.480 y 4.511. Luego solo hay 4.550, el máximo histórico anterior. La reacción alcista fue fuerte y casi enojada desde el miércoles en adelante. Monitoreamos, porque el momento es delicado, pero si es el momento adecuado, entonces realmente hay algo para subirse a la ola.