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El rally se ha detenido: Lo único seguro son las turbulencias

Por Investing.com (Ismael De La Cruz/Investing.com)Bolsa29.06.2020 10:43
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El rally se ha detenido: Lo único seguro son las turbulencias
Por Investing.com (Ismael De La Cruz/Investing.com)   |  29.06.2020 10:43
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El Ibex 35 cerró la semana cayendo -3,18% (en el año -25%) perdiendo los 7.200 puntos y en su nivel más bajo desde finales del mes de mayo. En Wall Street el Dow Jones cayó en la semana -3,31% (en el año -12,34%). El S&P 500 -2,9% y el Nasdaq -1,9%. Y es que resurge el miedo y temor entre los inversores a una segunda oleada del coronavirus, ya que tras la reapertura de las economías estamos siendo testigos de rebrotes, como por ejemplo en Portugal y en Estados Unidos (en Texas se vuelven a implementar medidas restrictivas).

Antes del miércoles, las acciones tecnológicas marcaron nuevos máximos, con el Nasdaq subiendo ocho días seguidos. Esta carrera ha creado una divergencia en el rendimiento de los principales índices bursátiles de EE.UU. este año, con el Nasdaq subiendo en lo que va de año +9% frente al índice S&P 500 que ha bajado un -6%.

En las últimas semanas, los mercados emergentes superaron a los mercados desarrollados. Los contratos de julio para el petróleo West Texas Intermediate se volvieron negativos en la semana con una caída de -3%. El oro alcanzó su máximo de 8 años subiendo en el año +16%. A pesar del masivo y creciente déficit federal, el dólar se mantiene estable frente al euro.

El miércoles podría ser un día interesante en los mercados. Tendremos las actas del FOMC y los comentarios del presidente Powell. Además, también tendremos la encuesta de empleo ADP, el Índice de Gerentes de Compras, el gasto en construcción y el ISM Manufactura.

El sentimiento alcista cayó sólo 0,23 puntos porcentuales hasta el 24,14%, marcando una semana con la lectura más baja desde el 23,31% del 14 de mayo. De igual manera, el sentimiento neutral se movió ligeramente más bajo cayendo del 27.85% al 26.96%. Mientras tanto, el sentimiento bajista sigue siendo la posición predominante subiendo por segunda semana consecutiva al 48,9%. Al igual que el sentimiento alcista, esta semana no se vio un movimiento particularmente grande con el campo bajista sólo subiendo 1,12 puntos porcentuales. La lectura actual es la más alta desde el 14 de mayo.

Es cierto que hemos asistido a un giro de los PMI en Asia, Europa y Estados Unidos, en algunos casos un giro fuerte en forma de V. La tendencia de recuperación de la mayoría de las principales economías continúa, aunque ninguna se acerca todavía a los niveles de actividad anteriores a la crisis. Dentro de esa tendencia general, hay una divergencia significativa: Alemania, Francia e Italia son los que más han progresado, mientras que el Reino Unido y los Estados Unidos se encuentran entre los rezagados.

Economías
Economías

Pero todo quedaría en un mero espejismo si los nuevos brotes del Covid-19 se intensifican y hay que volver a paralizar parte de las economías. De momento, el gasto de los consumidores estadounidenses se disparó en mayo con una cifra récord, pero la tasa anualizada sigue estando muy por debajo de los niveles anteriores a la pandemia, lo que indica un largo camino de recuperación. Den por sentado que la economía mundial podría tardar hasta finales del próximo año en recuperarse, hasta entonces, la producción se reducirá en un 4,7% este año y la deuda pública mundial alcanzará más del 100% del PIB en 2020.

Y otro detalle que no es ni mucho menos menor: podría tardar años para que todos los trabajadores recuperen sus puestos. De hecho, durante las 10 recesiones desde 1950, llevó una media de 30 meses. Y se necesitaron 4 años para que los trabajos perdidos durante la recesión de la burbuja tecnológica de principios del 2000 volvieran, y más de 6 años para que todos los trabajos perdidos con la recesión de 2008 volvieran.

Employment
Employment

Por ahora, el impresionante rally que comenzó en marzo se ha detenido, con el S&P 500 alternando entre ganancias y pérdidas durante cuatro semanas. Lo único que parece seguro son las turbulencias. Incluso con el S&P 500 en un rango de 250 puntos en junio, los inversores de opciones nunca han estado más activos, apostando por mayores oscilaciones de precios y están aumentando sus apuestas por una mayor volatilidad de las acciones. El número de puts y calls que cambian de manos ha promediado 31 millones cada día en junio superando  el récord anterior de 29 millones de contratos en marzo.

Por su parte, el VIX (volatilidad) se ha mantenido por encima de 25 en todas las sesiones menos una desde finales de febrero. Una posible fuente de volatilidad es la temporada de ganancias que comienza en unos días, ya que los beneficios del segundo trimestre de las empresas del S&P 500 probablemente se redujeron en un 44% con respecto al año anterior. Éste es uno de los motivos por el que en los últimos días, los inversores también se han apresurado a los fondos cotizados en bolsa que se protegen contra las pérdidas de las acciones o el aumento de la volatilidad. El iPath Series B S&P 500 VIX Short-Term Futures (VXX), por ejemplo, recibió 274 millones de dólares al comienzo de la semana, su mayor ingreso en un solo día desde el 19 de marzo. Y eso valió la pena para sus inversores, porque el miércoles el fondo se disparó hasta un +11%.

Bank of America (NYSE:BAC) hizo cálculos sobre a dónde irían los mercados si siguieran los anteriores repuntes del mercado bajista, y esa proyección haría que el S&P 500 subiese a los 3.300-3.600 puntos.

S&P 500
S&P 500

Veamos algunas cuestiones interesantes del IBEX 35:

Ibex 35
Ibex 35

- El suelo de mercado formado el 16 de marzo no fue casualidad. En el gráfico pueden ver perfectamente cómo era un fuerte soporte formado en 2012. Fue justo tocarlo este año y rebotar al alza.

Dicho suelo además vino acompañado de una fuerte sobreventa. Desde entonces, no ha habido nueva sobreventa, es más, aun estamos lejos de ello. Así pues, fuerte soporte + sobreventa una combinación ideal para giros de mercados.

- El fuerte rebote al alza desde el suelo de marzo alcanzó 2 de los 3 objetivos Fibonacci (el primero 7.457 y el segundo 7.962).

Ibex 35
Ibex 35

- El final de la subida por el momento fue el 8 de junio. Dos motivos técnicos había: además de ser un nivel Fibonacci (suelen actuar como soportes y como resistencias) resulta que había sobrecompra. Y es que cuando hay resistencia + sobrecompra tiende a caer el precio.

- Pese a que desde el 11 de junio ha perdido fuerza, mantiene vigente el canal tendencial alcista.

- No se advertirá debilidad mientras se mantenga por encima de los 7.115 puntos.

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Gregorio Anton
Gregorio Anton 30.06.2020 17:11
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Yo no soy esceptico por naturaleza con las “informaciones periodisticas” soy esceptico por experiencia. Vivo en Lisboa y si bien es cierro que ha habido un rebrote, esa realidad se deforma y aparecen no ya titulares sino articulos en El Pais y La Vamguardia aparte de otros periodicos que afirman que 3 millones de lisboetas estan confinados. La realidad para empezar es que el area metropolitana de Lisboa solo alcanza 2,8 millones. Y la realidad es que solo unos pocos barrios al norte de Lisboa se han confinado. Pero ademas con unas mediddas blandas. No quedan mas que dos altenativas. Una que la informacion se manipula hasta el extremo de pensar que los receptores de la informacion somos absolutamwnte gilioollas o que los periodistas (en gran medida) son unos tuercebotas. Ejenplos como este se pueden ver todos los dias. Consecuencia: solo me creo las reseñas de las tempersturas habidas el dia amteior en las diferentes ciudades
Vicente Huesa
Vicente Huesa 30.06.2020 17:11
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buena reflexión. yo he vivido noticias que al escuchar después en medios de comunicación lo sucedido da cuanto menos risa. el problema de los medios de comunicación es que no informan sino que se dedican a crear una opinión que es totalmente lo contrario a informar de forma objetiva. pero lo más grave es que la mayoría de quienes escriben artículos financieros no son trader sino periodistas y eso es a mi juicio muy peligroso. van a justificar ciertos movimientos del mercado a determinados juicios de valor que nada tienen que ver con la dinámica de mercado.
Vicente Huesa
Vicente Huesa 30.06.2020 16:04
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en 1929 se pensaba igual que hoy; la economía es imparable y el crecimiento perpetuo y ya sabemos lo que pasó después. me parece una idea disparatada y peligrosa. si bien es cierto y eso es así que cualquier actividad especulativa busca el crecimiento continuo hay que saber que este crecimiento está sujeto a correcciones. es algo que vemos todos los días pues el mercado sube y baja continuamente en un ciclo perpetuo. pensar en un crecimiento perpetuo sin grandes correcciones es de aficionados y carne de cañón para los mercados. ahí lo dejo cada cual tiene derecho a pensar lo que quiera y hacer lo que quiera con su dinero. un saludo cordial
José luis Rodríguez sanz
José luis Rodríguez sanz 30.06.2020 15:36
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LA ECONOMIA ES IMPARABLE. SE ESCAPA AL ENTENDIMIENTO MENTAL.🏃💪💪🦾
Carlos J Prestan S
Charlie_Prestan 30.06.2020 6:56
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Si sobrevivimos a esto con buenos números, al menos podríamos considerarnos buenos traders.
Vicente Huesa
Vicente Huesa 29.06.2020 23:37
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al mercado no le importó nada los peores datos macroeconomicos de la historia, ni la muertes, ni los contagios. ahora resulta que baja la bolsa por temor a rebrotes? dejen de tomar el pelo a la gente con noticias sin fundamento para cualquier buen trader
Vicente Huesa
Vicente Huesa 29.06.2020 23:19
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a veces alucino con tener siempre la necesidad de tener que justificar las cosas tanto cuando el mercado baja o sube. al mercado le importo bien poco los muertos diarios y el confinamiento mientras subía con desenfreno y resulta que ahora hay miedo a rebrotes? dejen de tomar el pelo a la gente y de decir incongruencias, todos los profesionales sabíamos que no hay recuperación en "V" es como creer en los reyes magos. lo peor amig@s es que después de esta caída del SP a los 2900 volveremos a subir como acto final a los 3250 para después terminar cayendo en niveles que ni voy a comentar. solo espero quien lea esto sea sensato y le pueda sacar provecho
pascual santiago gomez
pascual santiago gomez 29.06.2020 23:19
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¿Y cómo para cuando considera usted que caiga la bolsa de valores?
Vicente Huesa
Vicente Huesa 29.06.2020 23:19
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la señal será cuando vuelva a los 3250, ahí hará dos intentos de romper ese nivel como suele ser habitual en estos casos, y posteriormente caerá. por lo tanto la señal será cuando haga su segundo intento fallido. si al segundo intento rompiera con fuerza los 3250 entonces desechamos lo anteriormente dicho. los 3250 es la clave de todo. yo opino que es más probable que no consiga romper los 3250. no hay que olvidar que trabajamos con posibilidades y hay que elegir la más acertada pero nunca nada está asegurado. lo que quiero trasladar es que hay que estar preparado para un escenario adverso.
Lele Mistico
Lele Mistico 29.06.2020 23:19
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che y que numero va a salir en el quini? decime asi lo compro
Vicente Huesa
Vicente Huesa 29.06.2020 23:19
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los que no saben los posibles movimientos del mercado son aficionados y siempre estarán a merced de sus designios. quienes nos anticipamos a sus posibles movimientos difícilmente estamos a merced del mercado. los ricos apuestan en bolsa porque saben los posibles movimientos y después se habrán el dinero en los casinos. si piensas que es imposible predecir el mercado mejor no operes
Aguilar eSe
Aguilar eSe 29.06.2020 18:52
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El segundo semestre será especial. Muy atentos porque no es para perdérselo, tiene que ser emocionante.
Angel Moreno
Angel Moreno 29.06.2020 8:57
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Como dices Ismael , las cuentas de las empresas del 1 semestre serán clave para que los inversores. Lo que no entiendo es que con las presidenciales en USA a la vuelta de la esquina, una bajada en los principales índices de este país podría ser perjudicial para Trump. Y más cuando las encuestas empiezan ya a estar en su contraSaludos
Luis Ju
Luis Ju 29.06.2020 8:57
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buen comentario Angel. La temporada de resultados va a mover el mercado, pero Trump va a hacer lo imposible para que no caiga. La economía es prácticamente la única baza que le queda, con una tasa de paro que previsiblemente va a tardar en recuperarse. Verano interesante
 
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