Locura bursátil: ¿Es el momento de la estrategia ’Taco’?
- Hoy es el Día de los Presidentes y Wall Street está cerrado ante el inicio de una semana interesante.
- La IA destroza 4 sectores considerados sólidos y continúa la rotación fuera de Wall Street, concretamente hacia Europa, Asia y emergentes.
- Los hedge funds están apostando por subida de eur/gbp (debilidad de la libra) y por el sector de salud. Halbaremos de ello.
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Ranking de las Bolsas en 2026
Así va la evolución de las principales Bolsas del mundo en lo que llevamos de año:
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Nikkei japonés 13,12%
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Ftse británico 5,19%
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Hang Seng chino 3,65%
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Eursotxx 3,35%
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Dow Jones 2,99%
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Ibex español 2,11%
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Cac francés 1,99%
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Dax alemán 1,73%
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Mib italiano 1,08%
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S&P 500 -0,14%
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Nasdaq -2,99%
Sentimiento de los inversores (AAII)
El sentimiento alcista o las expectativas de que los precios de las acciones subirán en los próximos seis meses, disminuyó 1,1 puntos porcentuales hasta el 38,5%, pero sigue por encima de su media histórica del 37,5%.
El sentimiento bajista o las expectativas de que los precios de las acciones caerán en los próximos seis meses, aumentó 9,1 puntos porcentuales hasta el 38,1% y supera su media histórica del 31%.
El diferencial alcista-bajista está por debajo de su media histórica del 6,5% por primera vez en 11 semanas.
Día de los Presidentes y semana interesante
Los mercados en EE.UU están cerrados hoy lunes en conmemoración del Día de los Presidentes. Es una de las grandes festividades a nivel federal en el país y se celebra cada año el tercer lunes de cada mes de febrero. En esa jornada se homenajea por un lado al Presidente actual y por otro lado al resto de Presidentes pasados.
La historia nos muestra que el día siguiente, que siempre es un martes, ha sido positivo en 16 de los últimos 32 años con un rendimiento promedio negativo del -0,22%.
La semana es interesante. Tendremos resultados de empresas como Walmart, Warner Bros Discovery, Booking Holdings, Deere & Company, Palo Alto Networks, Moody’s, Cadence Design Systems, Analog Devices y DoorDash.
Respecto a datos, se espera que la estimación anticipada del PIB para el cuarto trimestre muestre un crecimiento anualizado del 3%, frente al 4,4% del tercer trimestre, siendo probable que el cierre gubernamental más largo de la historia haya afectado la actividad. Se prevé que los ingresos personales de diciembre aumenten un 0,3%, mientras que el gasto de los consumidores avance un 0,4%, ligeramente por debajo del 0,5% del mes anterior. El indicador de inflación preferido por la Fed probablemente aumentará un 0,3%.
La IA destroza 4 sectores considerados sólidos
El mes de febrero, históricamente hablando, ha sido negativo en tres de los últimos cuatro ejercicios, en cuatro de los últimos seis y en cinco de los últimos ocho. Además, es uno de los meses, junto con septiembre, que ha tenido un rendimiento medio negativo en los últimos 10 años, 20 años y 75 años. Veremos qué sucede en esta ocasión.
De momento, existe preocupación de los inversores sobre modelos de negocio de la IA que se han intensificado tras la aparición de nuevas herramientas por parte de la startup Anthropic. Esto ha provocado fuertes caídas en varios sectores del mercado en las últimas semanas (fabricantes de software, aseguradoras, gestores de patrimonio, servicios inmobiliarios y empresas de logística).
- Las acciones del sector inmobiliario comercial se desplomaron. Las acciones de CBRE cayeron hasta un 15%, llevando la caída en dos días al 26%. Jones Lang LaSalle bajó hasta un 14%, Cushman & Wakefield bajó un 13% y Newmark se hundió un 11%.
- Las acciones de gestión patrimonial se hundieron después de que la firma de tecnología financiera Altruist anunciara una herramienta de inteligencia artificial que puede crear estrategias fiscales personalizadas. Las acciones de Raymond James cayeron más de un 8%, otros proveedores de servicios financieros, incluidos LPL, Charles Schwab y Stifel bajaron un 5%. Los bancos con grandes negocios de gestión patrimonial, incluyendo Bank of America, Morgan Stanley y Wells Fargo también cayeron.
- Las acciones del sector de los seguros también se vieron afectadas después de que Insurify presentara una nueva aplicación que utiliza ChatGPT para comparar tarifas de seguros de automóviles.
- Las acciones de software fueron otras de las damnificadas porque muchas empresas del sector venden herramientas específicas (CRM, diseño, análisis, programación, etc) y si la IA puede hacer esas tareas directamente (por ejemplo, generar código, diseñar imágenes o automatizar reportes), los inversores temen que se reduzca la demanda, bajen los precios por mayor competencia y se erosionen los márgenes de ganancias.
Rotación hacia mercados fuera de Estados Unidos
Los inversores están moviendo cada vez más dinero hacia mercados internacionales. Un dólar estadounidense débil ha impulsado los rendimientos de las acciones extranjeras, junto con el estímulo fiscal en Japón y el auge del gasto militar europeo.
El MSCI mundial sin EE.UU subió un 29% el año pasado, superando la subida del 16% del S&P 500. Las acciones de mercados emergentes ahora superan a las acciones estadounidenses por el mayor margen desde 2023. Otros índices que baten a Wall Street son el Stoxx Europe 600, el Kospi de Corea, el Nikkei japonés y muchas Bolsas del viejo continente.
Un ejemplo significativo lo tenemos en Alemania, donde las entradas de capital en fondos y ETFs de renta variable ascendieron a casi 52.000 millones de euros el año pasado, el segundo mejor año desde el 2.000.
Por su parte, Amundi, la mayor gestora de Europa por activos bajo gestión, avisó en el último trimestre del año pasado que había que enfocar las inversiones en Bolsa hacia Europa e infraponderar para este año las grandes tecnológicas. Y es que las habituales discusiones sobre el crecimiento de ventas y los beneficios quedaron en segundo plano frente a la avalancha de inversiones en centros de datos de inteligencia artificial. De hecho, en 2025, Amazon,Microsoft, Alphabet y Meta gastaron más de 400.000 millones de dólares y el aumento de gastos de las grandes tecnológicas podría limitar las recompras y los dividendos.
En el Viejo Continente, Amundi cree que el sector financiero seguirá ofreciendo un crecimiento atractivo de los beneficios y una elevada rentabilidad para los accionistas, con valoraciones que se mantienen razonables. El sector industrial, el farmacéutico y el de consumo básico también ofrecen valoraciones atractivas y beneficios resilientes.
Los hedge funds tienen claro los 2 mercados para comprar
Atento al sector de la salud
Los hedge funds mantienen en las acciones del sector de la salud con la mayor sobreponderación en los últimos 5 años. Esto significa que están invirtiendo con fuerza.
¿Cómo se puede invertir en ese sector? Además de comprando acciones, la mejor manera es mediante vehículos de inversión especializados. Hay uno interesante:
Xtrackers MSCI World Health Care UCITS ETF (ISIN IE00BM67HK77 / Ticker XDWH)
Replica físicamente el índice MSCI World Health Care comprando acciones. Es un ETF grande con 2.995 millones de dólares en activos gestionados. Se lanzó el 4 de marzo de 2016 y está domiciliado en Irlanda. La ratio de gastos totales (TER) es del 0,25% y los dividendos se acumulan y se reinvierten en el ETF.
La rentabilidad desde su lanzamiento es de un 125%, a 5 años un 39,50% y a 3 años un 13%.
Sus principales posiciones son:
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Novartis
La libra se debilitará frente al euro
Los hedge funds están apostando por una mayor debilidad de la libra esterlina. Las dos razones son:
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El futuro del primer ministro británico, Keir Starmer, pende de un hilo en medio de la crisis provocada por el nombramiento de Peter Mandelson como embajador en Washington.
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Expectativas de tipos de interés divergentes. El mercado anticipa que el Bank of England (BoE) podría recortar tasas de interés, lo que reduce el atractivo de la libra. En cambio, se espera que el BCE mantenga las tasas.
La libra esterlina cayó a su nivel más bajo desde el 22 de enero. Se espera que la moneda se debilite frente al euro un 6% en los próximos 12 meses.
Técnicamente, eur/gbp mantiene el canal tendencial alcista, se mueve por encima de las medias móviles y se activó el cruce dorado (media de 50 días corta al alza la media de 200 días).
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