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¿Qué hacemos con Banco Santander?

Por Investing.com (Ismael De La Cruz/Investing.com)Bolsa19.05.2020 08:30
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¿Qué hacemos con Banco Santander?
Por Investing.com (Ismael De La Cruz/Investing.com)   |  19.05.2020 08:30
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El sector bancario europeo es de los que más está sufriendo este año, no en vano, mientras que los demás índices sectoriales han rebotado desde que se alcanzaron los mínimos en marzo, los bancos están tocando fondo otra vez. A pesar de operar en niveles muy bajos, las entidades bancarias no han encontrado demasiada confianza en los inversores. Y es que la atención se ha centrado en las grandes provisiones que han de realizar y las sombrías perspectivas de ganancias.

Stoxx
Stoxx

El índice bancario europeo se hundió la semana pasada a un mínimo histórico. En el gráfico pueden ver cómo el gran soporte que siempre impidió mayores caídas en 2009, 2011, 2012, 2016, 2019, ha terminado por sucumbir y ceder ante la presión bajista este año. El precio no sólo perdió el soporte sino que en el mes cerró por debajo y abrió también por debajo, un síntoma inequívoco de debilidad latente.

Stoxx
Stoxx

Pero es que si nos vamos al otro índice, el Stoxx 600 Banks que también incluye a varias entidades  del Reino Unido, Suiza, los países nórdicos y Polonia, se puede ver que también ha alcanzado nuevos mínimos históricos y se deja en lo que llevamos de año un -43% en lo que es el peor rendimiento de un sector en Europa junto con el de viajes. 

Bank of America (NYSE:BAC) se muestra optimista con el sector y cree que el Stoxx 600 Banks subirán un 39% en los próximos 12 meses. Personalmente me parece un poco atrevido, ya que si bien el sector ha comenzado a notar los efectos de la crisis originada por la pandemia en el primer trimestre, la realidad es que será en los próximos meses cuando llegue el impacto más duro en términos de morosidad y deterioro de los balances. Y es que el sector, además de tener que lidiar con tipos de interés muy bajos, tiene que hacer frente al parón de la economía que ha hecho caer más los ingresos y elevar las provisiones.

Vamos a centrarnos hoy en Banco Santander (MC:SAN). Uno de sus baluartes, el reparto constante de dividendo, se fue al garete con la crisis de la pandemia del coronavirus. No obstante, la entidad espera poder volver a valorar el pago de dividendo el próximo mes de octubre. El banco llegó a la crisis con fortaleza. El beneficio neto sin extraordinarios se ha duplicado de 2014 a 2019, tiene un 50% más de capital y venía pagando al accionista más del doble de dividendo en efectivo que hace cinco años.

Por cierto, Openbank, la filial online de Banco Santander, ha alcanzado en España 1,2 millones de clientes y en el primer trimestre del año ha crecido un 78% respecto al año anterior.

Santander ha aumentado un 21% el beneficio obtenido en su unidad Wealth Management & Insurance, que incluye a sus clientes más ricos, al alcanzar los 240 millones de euros. La contribución total, beneficio más comisiones, supone un alza del 7%.

En banca privada, el volumen de activos de clientes al cierre de marzo era de 213.000 millones. El beneficio de banca privada se ha elevado un 21%.

Su volatilidad anual registrada a 30 sesiones es del 88% (la volatilidad anual del Ibex 35 registrada a 30 sesiones es del 72%). Sus acciones se mueven en la dirección de su índice de referencia pero con algo más de ritmo.

Banco Santander
Banco Santander

El consenso del mercado le otorga a las acciones del Santander un precio objetivo entre 2,25 y 2,30 euros (lo han rebajado desde los 4-4,10 euros), pero en el contexto actual es un mero dato numérico que en cualquier momento volverán a cambiar, de manera que se trata de un dato anecdótico, no lo tomen ni mucho menos como un dogma de fe.

En el gráfico se aprecia algo inquietante. Miren el enorme soporte formado en 2002. Siempre que fue tocado impidió males mayores, evitó más caídas y permitió fuertes rebotes al alza (en 2003, 2009, 2012, 2016) pero este año ha sido perdido y con creces, muy mal asunto.

La cuestión de cara a los inversores es la siguiente: le va a llevar tiempo recuperarse, pero para un inversor con un horizonte a medio-largo plazo y viendo la oportunidad histórica en lo que respecta al precio que cotizan sus acciones, ha de aprovecharlo. Eso sí, siendo plenamente consciente de que es a más de un año vista y que incluso puede caer algo más (no se trata de pretender comprar en mínimos, en un suelo). Cualquier otro horizonte temporal que no sea ese hace descartar por prudencia el invertir en la compañía.

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Todos los comentarios (21)
Jorge Martinez
Jorge Martinez 21.05.2020 12:40
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Gracias por todo tu excepcional trabajo,he intentado ver como conectar contigo pero no he podido
Eleazar Movilla
Eleazar Movilla 20.05.2020 21:39
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Me encantaría que lo que dices se haga de verdad, pero el precio no engaña, si va para abajo por algo será...
Carlos Encinas
Carlos Encinas 20.05.2020 17:44
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Jose Valiñas
Jose Valiñas 20.05.2020 15:51
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Cuenta cuentos a otro..te ha pagado la Botín para que digas esto no?
Alejandro El leñador
oddax 20.05.2020 10:45
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Vaya artículo bananero
PEDRO Gracia Feito
PEDRO Gracia Feito 20.05.2020 10:45
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Total, a quien pretenden engañar?
David del Pozo
David del Pozo 19.05.2020 21:54
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Estoy de acuerdo en que es una buena inversión a estos precios. Las economías se van reabriendo y en dos trimestres la actividad habrá mejorado mucho. De todas las crisis se sale, y si el BCE apoya, se saldrá mucho antes
tarunetvs Martínez
tarunetvs Martínez 19.05.2020 21:46
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Los bancos, no tocar, a ver, yo estoy largo en el Euro Stoxx 50, que tb tiene algún banco, pero está mucho más diversificado, es decir, si al final sube la banca, este índice tb lo reflejará y si sigue bajando, en el índice se notará menos las caídas
José Javier Pedroza
José Javier Pedroza 19.05.2020 21:03
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Hay que recordar que la banca esperaba en 2020 y 2021, la caída en los resultados por los costos de reducción de su tamaño. Si a esto le sumamos el efecto covid 19, los resultados se empeorarán. Lo bueno que trae la pandemia, en especial, a los bancos con presencia internacional, es el que sus clientes aprendieron a usar medios electrónicos, lo cual debe ser capitalizado y cerrar oficinas físicas, mejorando costos. Los resultados reales de la banca se verá al cierre del tercer o cuarto trimestre, ya que actualmente el indicador de cartera está subestimando por el congelamiento de cuotas y ampliación de plazos.
Javi Comino
Javi Comino 19.05.2020 20:53
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ya vendrán las lloreras para aquellos que están vendiendo ahora. Yo invierto en esta acción a largo plazo. Se que me traerá muchaaaaas alegrías en unos añitos...
Jose Valiñas
Jose Valiñas 19.05.2020 20:53
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Cuando peinemos canas si tenemos pelo de aquella.....
jose muñoz
jose muñoz 19.05.2020 19:48
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Santander..solo para ir de vacaciones. ....que bueno que vendi a 7€ y pico, compradas a mas o menos 5€.No me arrimo ni con un palo, ni a Santander, ni al IBEX35 en general y a la bolsa española en particular, se salvan dos empresas contadas.
Manuel M E
Manuel M E 19.05.2020 19:48
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Estás pillado
Jorge Antonio
Jorge Antonio 19.05.2020 19:48
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correcto, decisión inteligente. si todos hiciéramos lo mismo España iría se cine, pero como siendo chorizos les va bien a los del trilex 35 pues así nos va...aquí hay gente que vive todavía en los 80'
Julio Vidal
Julio Vidal 19.05.2020 19:12
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Ismael,te apuesto esa cuidada barba que veremos Santander por debajo del euro.
Verdega Trabada
Verdega Trabada 19.05.2020 19:12
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Síiiiiiiii, y menos
Soria Rodrigo
Sordrigo 19.05.2020 19:12
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que trolazo Jjaja
Javi Hh
Javi Hh 19.05.2020 19:12
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andaaaa 1,75 buen precuo
Ricardo Vaquero Gonzalez
Ricardo Vaquero Gonzalez 19.05.2020 19:12
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Tipo petróleo, por debajo de 0€ sinceramente, recordaremos esta situación de mercado durante años, no entrar a estos precios, sabiendo qie puede bajar más, es perder una gran oportunidad de ganar mucho en el largo plazo.
alberto gavilan merino
alberto gavilan merino 19.05.2020 17:12
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aguantar los pequeños ahorradores, si sube un dia en bolsa como ayer, hoy a bajar, los buitres no esperan ni un dia a recoger los beneficios por horas, deberian prohibir los cortos, por lo menos 15 dias, creo en el Santander, saldra del bache cuando dejen los de la comunidad europea inyectar dinero a los gobiernos inoperantes en economia
Jorge Antonio
Jorge Antonio 19.05.2020 17:12
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pues yo creo que del dinero de todos no debería de ir ni un euro a un banco que no ha hecho bien su trabajo y se ha dedicado al amiguismo y la corrupción....
Ignacio Ondategui
Ignacio Ondategui 19.05.2020 16:36
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Hacer caso a vuestros análisis es lo mismo que coger un paquete y regalarlo. FANTASMAS!!
Parrita parrita
Parrita parrita 19.05.2020 15:45
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como veis la posibilidad de ampliacion de capital? eso si seria destroza... y viendo el histórico no lo veo tan lejos...
luis Rodriguez
luis Rodriguez 19.05.2020 15:25
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Tirarlo a la basura como tal colilla. Que se lo digan a los que compraron en 12€ o 7,50 menuda estufa de valor. Solo saben robar al inversor de largo plazo
Alberello Mac
Alberello Mac 19.05.2020 15:25
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Pues si has comprado Santander a 7,50€ es que no te has mirado ni si quiera el histórico de los últimos 5 años y no tienes ni idea de lo que estás haciendo.
Miguel Cerro
Miguel Cerro 19.05.2020 15:23
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Ahora te digo mi recomendación para Santander. Y gratis!! Si rebota hasta la zona del soporte q has mencionado, ahora resistencia gordísima, el papelón q le van a meter va a ser de espanto. Muy buen nivel para abrir cortos .
Miguel Cerro
Miguel Cerro 19.05.2020 15:17
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llevo escuchando la historia de la compra con perspectivas largoplacistas desde que estaba en 2'20.Espero q no te paguen por esta recomendación. Compra q está barato. En 10 años lo más probable es q haya subido algo...claro, claro. Eres un genio.
Daniel Nuevo
Daniel Nuevo 19.05.2020 10:04
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Prefiero invertir en Facebook, en Inditex o en la tienda de chucherías de la esquina.
Yo Yoda
Yo Yoda 19.05.2020 9:36
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Teniendo en cuenta el coste de oportunidad de la inversión, es mejor esperar un año a que empiece a recuperar. Hay otros valores que pueden aportar más rentabilidad en el periodo que SAN. Invertir en tendencia y ahora SAN no lo es.
Angel Moreno
Angel Moreno 19.05.2020 9:36
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Desde luego...aún puede caer más su precio. Y si sigue la tendencia, espérate a que presente resultados de este trimestre en curso y que las previsiones se queden cortas. Entonces la cosa se va a desplomar más todavía Saludos
vicente alegre
vicente alegre 19.05.2020 9:31
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Corroboro tu escrito, malos tiempos para el sector bancario. Gracias por tus comentarios, son muy racionales. Un saludo. Ismael.
Angel Moreno
Angel Moreno 19.05.2020 9:19
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Muy buen artículo Ismael La enorme dotación ante posibles impagos no hace más que dar una mala esperanza tanto para el Santander como para el sector en general. Habrá que estar atentos a los próximos meses por si se cumplen o se sobrepasan esas provisiones. En cuyo escenario, sería bastante catastrófico que afectaría tanto a ese sector como a otros por el incremento en las exigencias de los préstamos Saludos y buen martes
 
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