Con la tan esperada subida de tipos de la Fed ya en el espejo retrovisor y las bombas lloviendo de nuevo sobre Ucrania, ¿qué hacen los inversores en materias primas? Impulsar los precios, al menos los del petróleo.
Los precios del crudo subieron un 3% durante la jornada de negociación de este lunes en Asia, ampliando las ganancias de la semana pasada de alrededor de un 4%. El último repunte del petróleo se produce ante el nuevo repunte de las tensiones geopolíticas, ya que las fuerzas ucranianas contraatacan a los fuertes ataques rusos.
El petróleo también recibió un impulso fundamental cuando los principales productores de petróleo de la OPEP+ informaron de que estaban intentando cumplir las cuotas de producción asignadas en virtud de su acuerdo de suministro.
La Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP), formada por 13 miembros, junto con 10 productores de petróleo externos dirigidos por Rusia en el marco de la alianza más amplia conocida como grupo OPEP+, han privado deliberadamente al mercado de suministro durante meses para que los precios suban exponencialmente con respecto a los mínimos registrados durante la pandemia. Ahora dicen que los casi dos años de aportaciones nulas o escasas a la producción desde el brote de COVID estaban obstaculizando su esfuerzo por producir más barriles.
El Brent, que cotiza en Londres y es el petróleo de referencia mundial, sube 3,19 dólares, o un 3%, hasta situarse en 111,12 dólares por barril a las 8:15 horas en Singapur. El Brent ha perdido casi un 9% estas dos últimas semanas.
El crudo estadounidense West Texas Intermediate (WTI) se apunta un alza de 3,41 dólares, o un 3,3%, hasta 106,50 dólares por barril. Al igual que el Brent, el WTI ha perdido un 9% en las dos últimas semanas.
Si el WTI se mantiene por encima de los 109,33 dólares esta semana, podría alcanzar los 111,50 dólares, asegura Sunil Kumar Dixit, estratega técnico jefe de skcharting.com. "Sobrepasar y mantenerse por encima del nivel de 109,33 dólares es esencial para alcanzar los 111,50 dólares y eventualmente los 116 dólares", añade.
"Ahora estamos a la espera de los acontecimientos geopolíticos", dice Jeffrey Halley, analista de la región Asia-Pacífico de la plataforma de comercio online OANDA.
"Incluso aunque la guerra de Ucrania terminara mañana, el mundo se enfrentaría a un déficit energético estructural, a causa de las sanciones rusas".
Halley añade: "Ahora estamos a la espera de los acontecimientos geopolíticos. Aunque no descarto que el petróleo baje de 100 dólares en caso de un acuerdo con Ucrania, creo que cualquier caída del petróleo hasta los 90 dólares estará muy bien apoyada".
La viceprimera ministra ucraniana, Iryna Vershchuk, ha dicho este lunes que no hay ninguna posibilidad de que las fuerzas del país de la asediada ciudad portuaria oriental de Mariúpol se rindan.
Ante los escasos indicios de que el conflicto vaya a remitir, la atención vuelve a centrarse en si el mercado será capaz de sustituir los barriles rusos afectados por las sanciones.
"Al mercado le siguen preocupando las interrupciones del suministro, pues los datos sugieren que ya les está afectando", dicen los analistas de ANZ en una nota.
La OPEP+ incumplió su objetivo de producción en más de un millón de barriles al día en febrero, según citaron tres fuentes de la alianza a Reuters. En virtud de su pacto, los 23 productores debían aumentar la producción en 400.000 barriles al día todos los meses, al ir reduciendo las fuertes reducciones realizadas en 2020.
Los dos países de la OPEP que tienen la capacidad de aumentar la producción de forma instantánea —Arabia Saudí y Emiratos Árabes Unidos— siguen aprovechándose de la situación.
A pesar de la subida del petróleo y de muchas otras materias primas, los precios del oro apenas se han movido, situándose algo por debajo de su nivel de cierre del viernes.
El contrato de futuros del oro más activo del COMEX de Nueva York, el de abril, baja 4,65 dólares, o un 0,2%, hasta 1.924,65 dólares por onza. La semana pasada, el contrato de futuros del oro de referencia perdía un 2,8%, su cota más alta desde la semana del 19 de noviembre.
"El debilitamiento por debajo de los 1.920 dólares podría empujar al oro hacia el nivel de 1.907 dólares, por debajo del cual los bajistas pueden ganar más fuerza lastrando aún más el metal que podría dejar atrás los 1.895 dólares, encaminándose hacia los 1.845-1.820 dólares la próxima semana", dice Dixit.
Los observadores del mercado seguirán muy de cerca el curso de la guerra en Ucrania y los titulares podrían seguir causando turbulencias en los mercados durante la próxima semana. Persisten los esfuerzos de diplomacia siguen adelante, aunque continúan los ataques rusos a las ciudades ucranianas.
El presidente de Estados Unidos, Joseph Biden, se unirá a una reunión de la OTAN del miércoles y también a la cumbre de la UE que se celebrará a mediados de la semana en Bruselas, con el objetivo de cimentar la nueva cohesión con los aliados europeos. Occidente se arriesga a sufrir desavenencias con China e India, que no han condenado la invasión rusa de Ucrania.
El viernes, Biden advertía a su homólogo chino, Xi Jinping, de las "consecuencias" si Pekín prestara apoyo material a la invasión rusa de Ucrania.
China no ha condenado las acciones de Rusia, aunque ha expresado su preocupación por la guerra. El viceministro de Asuntos Exteriores chino, Le Yucheng, dijo el sábado que las sanciones occidentales contra Rusia eran "indignantes".
Waller, que ha presionado sistemáticamente a favor de una política monetaria más estricta y una mayor disciplina fiscal para controlar la inflación, afirma que los riesgos de la guerra de Ucrania lo han llevado a apoyar a sus colegas más pesimistas del FOMC a la hora de votar a favor de una subida moderada de los tipos de interés en la reunión de marzo.
Sin embargo, ha asegurado que podría impulsar una serie de aumentos de 50 puntos básicos en las próximas reuniones del FOMC para "adelantar" una política más restrictiva que tenga un mayor impacto en la reducción de la inflación.
"En el futuro, ese será un tema importante —sobre la subida de 50 puntos— en las próximas dos reuniones", ha dicho Waller, anticipando la resistencia de otros miembros del FOMC.
"Pero los datos sugieren que nos movamos en esa dirección. Soy partidario de adelantar las subidas de tipos. Vamos a hacerlo, en lugar de sólo prometerlo".
El presidente de la Fed, Jerome Powell, comparecerá este lunes para hablar sobre las perspectivas económicas en la conferencia anual de la Asociación Nacional de Economía Empresarial, menos de una semana después de que la Fed diera el pistoletazo de salida a lo que se espera que sea un agresivo ciclo de ajuste de la política monetaria.
El miércoles, Powell participará en un debate virtual en una cumbre organizada por el Banco de Pagos Internacionales.
Varios otros miembros de la Fed también comparecerán durante la semana, entre ellos el presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, la presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, la presidenta de la Fed de Cleveland, Loretta Mester, el presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, el gobernador de la Fed, Christopher Waller, y el presidente de la Fed de Chicago, Charles Evans.
Descargo de responsabilidad: Barani Krishnan utiliza una serie de puntos de vista aparte del suyo para aportar diversidad a su análisis de cualquier mercado En pos de la neutralidad, presenta opiniones contrarias y variables de mercado. No tiene participaciones ni mantiene una posición en las materias primas o valores sobre los que escribe.