Investing.com -- El posicionamiento en el S&P 500 ha alcanzado niveles elevados, superando máximos de tres años, según los analistas de Citi. Este índice se distingue como un caso atípico en comparación con otros mercados, donde la confianza parece ser relativamente baja.
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Los analistas señalan que, en ocasiones previas con un posicionamiento similar, el S&P 500 experimentó retrocesos superiores al 10% en los dos o tres meses posteriores. Aunque no recomiendan a los inversores reducir su exposición, enfatizan los riesgos crecientes que conlleva un posicionamiento excesivo en los mercados.
"La única diferencia entre ahora y entonces es que la cuenta de pérdidas y ganancias estaba tensada: los inversores habían acumulado significativas ganancias, mientras que la cuenta actual, aunque sigue siendo positiva, no presenta tensión alguna. Esto sugiere que hay menos capital en riesgo y, por ende, una menor motivación para cubrirse en caso de retrocesos en los mercados", comentó el equipo de Citi en una nota publicada el lunes.
En Europa, el sentimiento se muestra mixto, aunque la tendencia general es positiva. El Euro Stoxx 50 ha visto una disminución en las posiciones cortas, respaldada por recientes flujos de capital y nuevas posiciones largas. Los bancos europeos continúan siendo un sector preferido, con posiciones significativamente largas.
Por otro lado, la oleada inicial de operaciones tras el anuncio de estímulo de China ha perdido impulso. En el FTSE China A50, el posicionamiento se ha vuelto neutral, mientras que el Hang Seng presenta una posición más larga en términos netos, según Citi.
Ambos mercados han visto una reducción en sus posiciones netas en comparación con hace tres semanas, ya que los inversores han tomado medidas para mitigar el riesgo, ya sea cubriendo posiciones cortas o ajustando sus infraponderaciones.
"Prevemos una mayor volatilidad a medida que se anuncien nuevos estímulos o se evidencien señales de crecimiento", destacaron los analistas.
Si bien se anticipaba la reciente disminución de los tipos de interés preferenciales a 1 y 5 años por parte del banco central, es probable que estos eventos continúen influyendo en el posicionamiento del mercado. En particular, los anuncios de política fiscal que se esperan para finales de año son un aspecto crucial que considerar.
En cuanto al Nikkei y al KOSPI 200, Citi señala que no se han observado cambios significativos en el posicionamiento, manteniéndose ambos mercados en una postura neutral.
Por otro lado, el S&P/ASX 200 ha registrado un incremento cercano al 10% desde sus mínimos de agosto, con un aumento notable en las posiciones largas, especialmente tras la incorporación de nuevos largos la semana pasada.
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