Molson Coors Beverage Company (TAP), empresa cervecera líder a escala mundial, registró un descenso marginal de los ingresos por ventas netas del 0,1% en el segundo trimestre, mientras que los ingresos subyacentes antes de impuestos y los beneficios por acción experimentaron aumentos del 5,2% y el 7,9%, respectivamente.
A pesar de los retos del sector y del impacto previsto de los ajustes de inventario y las salidas de volumen de contratos a finales de año, la empresa sigue en camino de cumplir sus previsiones financieras para 2024, impulsada por unos sólidos resultados en el segmento EMEA y APAC y unas inversiones estratégicas eficaces.
Aspectos clave
- Molson Coors registró un ligero descenso de los ingresos netos por ventas del 0,1% en el segundo trimestre.
- El beneficio antes de impuestos y el beneficio por acción subyacentes aumentaron un 5,2% y un 7,9% respectivamente.
- El segmento de EMEA y APAC obtuvo buenos resultados gracias a unos precios favorables, la premiumización y el crecimiento del volumen.
- La empresa generó 505 millones de dólares de flujo de caja libre subyacente en el primer semestre.
- Se devolvieron 564 millones de dólares a los accionistas a través de dividendos y recompra de acciones.
- Las inversiones en cadena de suministro, marketing, tecnología y análisis han permitido ahorrar costes y apoyar el crecimiento.
- La empresa está en vías de cumplir sus previsiones financieras para 2024.
Perspectivas de la empresa
- Molson Coors confía en lograr un crecimiento de los ingresos por ventas netas de un dígito bajo para 2024.
- La empresa prevé un crecimiento medio de un solo dígito en los ingresos subyacentes antes de impuestos y en los beneficios por acción.
- Se prevé que el flujo de caja libre subyacente se sitúe en torno a los 1.200 millones de dólares, más o menos un 10%, en 2024.
Aspectos bajistas destacados
- Se espera un desapalancamiento del volumen en la segunda mitad del año debido al calendario de envíos y al fin del contrato Pabst.
- La liquidación de inventarios en EE.UU. y la salida del contrato Pabst podrían afectar a los próximos resultados trimestrales.
Aspectos positivos
- La empresa ha realizado importantes inversiones en la producción de aromas, el envasado de capas, la ampliación de la base de proveedores y el aumento de la capacidad de latas delgadas.
- Se están llevando a cabo proyectos de modernización para mejorar la capacidad de elaboración y envasado en EE.UU. y el Reino Unido.
- El programa de cobertura y las inversiones han ayudado a compensar las presiones inflacionistas.
Fallos
- En el primer semestre, la empresa realizó deliberadamente envíos por encima de la demanda, lo que hace prever un retroceso en el segundo semestre.
Preguntas y respuestas
- El Consejero Delegado Gavin Hattersley habló de las diferentes tendencias de consumo en los distintos mercados, con resistencia en el Reino Unido y ganancias de cuota de mercado en Canadá.
- La Directora Financiera, Tracey Joubert, dio detalles sobre la estrategia deliberada de envíos y el volumen restante de Pabst para el segundo semestre.
- La empresa tiene previsto retener la mayor parte de las ganancias de cuota derivadas de un aumento del 13% del espacio en los lineales para las marcas principales en las tiendas de gran formato.
El enfoque estratégico de la empresa incluye una sólida estrategia en los establecimientos, dando prioridad a los barriles y las cervezas de barril, y abordando los cambios en las preferencias de los consumidores dentro de su cartera de marcas. Con el éxito del lanzamiento de nuevas marcas, como Caraiman en Rumanía, y los buenos resultados de sus marcas principales, Molson Coors navega con eficacia por el competitivo panorama de la industria cervecera. Además, los esfuerzos de innovación de la empresa, destacados por el éxito de marcas como Simply, Madri, Happy Thursday y ZOA, están contribuyendo positivamente a su cuota de mercado y al volumen del sector, que, según Hattersley, ha disminuido alrededor de un 3% en lo que va de año. A pesar de los retos, la dirección de la empresa sigue siendo optimista sobre su algoritmo de crecimiento a largo plazo y su capacidad para adaptarse a las circunstancias del mercado.
Perspectivas de InvestingPro
Molson Coors Beverage Company (TAP) sigue demostrando resistencia en un mercado difícil, como se refleja en sus últimas métricas financieras y en las opiniones de los analistas. Con una capitalización bursátil de 10 620 millones de dólares y un sólido PER de 9,39, la empresa ofrece una valoración atractiva para los inversores. Cabe destacar que el PER ajustado se ha mantenido estable en 9,37, lo que indica un rendimiento constante de los beneficios.
Los consejos de InvestingPro destacan que Molson Coors no sólo ha mantenido su dividendo durante más de 50 años consecutivos, sino que también lo ha aumentado en los últimos tres años, lo que demuestra su compromiso de devolver valor a los accionistas. Esto se ve respaldado por la rentabilidad por dividendo de la empresa, del 3,27%, que resulta atractiva en el actual clima de inversión. Además, la valoración de la empresa implica un fuerte rendimiento del flujo de caja libre, que concuerda con el flujo de caja libre subyacente de 505 millones de dólares comunicado por la empresa en el primer semestre del año.
El crecimiento de los ingresos también sigue siendo un indicador positivo, con un aumento del 10,33% en los últimos doce meses hasta el primer trimestre de 2024. Este crecimiento es coherente con las inversiones estratégicas de la empresa y los esfuerzos de innovación que están impulsando la cuota de mercado y el volumen de la industria, a pesar del descenso general del volumen de la industria señalado por el CEO Gavin Hattersley.
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