Futuros petróleo Brent - Ene 2027 (LCOF7)

Investing.com -- Los futuros del petróleo Brent extendieron hoy su dramático descenso, presionados de manera abrumadora por la rápida desaparición de la prima de riesgo geopolítico en Oriente Próximo que había impulsado los precios hasta un máximo de 52 semanas de 126,41 dólares en este ciclo. El presidente Trump declaró el domingo que era muy poco probable que ordenara nuevos ataques contra Irán mientras las conversaciones diplomáticas siguieran avanzando, una señal que los mercados interpretaron como un giro decisivo que alejaba el escenario de escalada militar que había sostenido el extraordinario rally del crudo durante octubre. El primer ministro de Qatar viajó simultáneamente a la Casa Blanca con una propuesta iraní para reabrir el Estrecho de Ormuz, lo que intensificó el optimismo sobre un posible acuerdo de paz y desencadenó un agresivo cierre de posiciones largas especulativas en todo el mercado del petróleo.

El Dated Brent, el índice de referencia utilizado para fijar el precio de los cargamentos físicos de petróleo en todo el mundo, se debilitó hasta cotizar con descuento respecto al contrato de futuros Brent más próximo, una señal estructural de que el mercado físico se estaba suavizando en paralelo con el mercado de papel. JPMorgan señaló que el mercado mundial del petróleo estaba volviendo a una situación de superávit, ya que la recuperación de las exportaciones de Oriente Próximo y la menor demanda global combinadas empujaban la oferta por encima del consumo, estimando que el superávit se había ampliado hasta aproximadamente 1,4 millones de barriles al día en octubre. Las reservas del Depósito Estratégico de Petróleo de EE.UU. cayeron hasta 279,5 millones de barriles, el nivel más bajo desde octubre de 1982; sin embargo, este descenso ofreció escaso apoyo a los precios dado el alcance de la normalización de la oferta en general que está en marcha.

El índice dólar cedió hasta situarse en torno a 101,69 el 09.11, suavizándose aproximadamente un 0,6% respecto a la sesión anterior, un movimiento que, en circunstancias normales, proporcionaría un ligero impulso a las materias primas denominadas en dólares, como el crudo. Sin embargo, la debilidad del dólar resultó completamente insuficiente para compensar la reducción del riesgo geopolítico en el petróleo. La rentabilidad del bono del Tesoro estadounidense a 10 años subió ligeramente hasta el 4,88%, reflejando un contexto macroeconómico resistente más que un temor a la destrucción de la demanda, mientras que los mercados de acciones operaron en un rango estrecho y mixto —el S&P 500 apenas se movió, con un +0,1%, y el NASDAQ retrocedió un 0,3%—, lo que sugiere que la caída del petróleo fue específica de las materias primas y no un episodio de aversión al riesgo generalizado.

El Brent ya había perdido un 16% en la semana previa a la sesión de hoy, su caída semanal más pronunciada desde el inicio de la pandemia de COVID-19, y la continuación bajista de hoy hasta un mínimo de sesión de 89,69 dólares subrayó la violencia con la que el mercado está reajustando la prima de riesgo asociada a un conflicto con Irán. La confluencia del impulso diplomático, un mercado físico estructuralmente más débil y la confirmación del retorno a un exceso de oferta global crearon un entorno en el que cada intento de rebote fue aprovechado agresivamente para vender. Con los precios situados ahora más de un 28% por debajo del máximo de 52 semanas y los niveles de soporte técnico erosionándose, la línea de menor resistencia para el Brent sigue siendo a la baja hasta que surja una reversión geopolítica concreta o una respuesta creíble de la OPEP+ en materia de oferta.