Empresas CMPC (CMPC)

La paradoja. Mientras las AFP reducen su exposición a la renta fija chilena a mínimos históricos, nuestros ahorros previsionales están haciendo una apuesta enorme por dos compañías: Arauco (Grupo Angelini) y CMPC (Grupo Matte) concentran US$3.178 millones de las pensiones de los chilenos en sus bonos. Según cálculos de El Mercurio Inversiones, juntas representan el 18,3% de toda la deuda corporativa local que tienen las AFP. Lo que enciende la alarma es que ambas están bajo la lupa de las clasificadoras de riesgo y sus bonos están flirteando con caer en la categoría de “bonos basura”. Según los analistas, el repunte de los precios de la celulosa no compensa los compromisos de inversión en Brasil. Y las acciones también han sido castigadas. Otro dato particularmente llamativo: en junio, las AFP aumentaron 19,7% su inversión en bonos de CMPC, unos US$198 millones adicionales en apenas un mes. Eso ocurrió mientras la inversión total de los fondos en deuda corporativa chilena cayó. En la práctica, las AFP fueron a contramano del mercado y llevaron su posición en CMPC hasta US$1.199 millones, desplazando a EFE del segundo lugar del ranking. El timing importa. CMPC está bajo presión por reducir su endeudamiento. S&P le bajó en febrero la clasificación desde BBB a BBB-, el último peldaño del grado de inversión. Sus bonos subordinados ya están clasificados BB, es decir, grado especulativo. En ese contexto, la fuerte demanda de las AFP por su deuda le entrega una fuente relevante de financiamiento y puede aliviar la presión por fortalecer el balance vía patrimonio. Al menos dos analistas del sector se atreven a decir que las AFP podrían terminar “salvar a los Matte de un aumento de capital”. Como lo hemos advertido en este espacio hace meses, la apuesta del mercado es que en el caso de CMPC, los Matte eventualmente tendrán que gatillar un aumento de capital. La empresa en bolsa vale mucho menos que los US$ 4.600 millones que se necesitaran para financiar su proyecto brasileño. Arauco tampoco está muy lejos del precipicio. S&P mantiene su clasificación en BBB- con perspectiva negativa, también a un escalón del bono basura, y rebajó su perfil crediticio individual a BB+. Pese a eso, sigue siendo por lejos la mayor apuesta individual de las AFP en deuda corporativa nacional: casi US$1.979 millones. La pregunta incómoda. Técnicamente no es correcto decir que las AFP están “subsidiando” a las forestales. Compran bonos buscando rentabilidad para los afiliados y reciben intereses a cambio del riesgo y podría terminar siendo una inversión muy rentable, dice un operador de mesa. Pero la magnitud sí abre una discusión: en momentos en que dos de los mayores grupos empresariales del país enfrentan altos niveles de deuda y están al borde de perder el grado de inversión, una parte relevante de su financiamiento proviene del ahorro obligatorio de los trabajadores chilenos. Ese es quizás el verdadero titular.

Hoy 05 de agosto, entrando con algunas guatitas más a $1.045.

Entrando con más a 1047

Se ve interesante....hay divergencia alcista

Hace meses dije que se compra en 1020 pesos pues bueno 1050 es la entrada ya estamos arriba del 🌲

Ya José Rojas, entre a CMPC $1.056 !!!. Durante la semana intentaré entrar con un poco más. Creo que estamos en el momento correcto, espero no equivocarnos.

5800 MM Fuerte resistencia en 1070.

El Brent tiene una pinta de rebotar...!! Si ocurre CMPC se dispara

De 14 a 15:20 hrs más de 4000 MM transados. Ya van 5200 MM...!!

Sigue al alza hoy, cada vez mas tentado de entrar.

se sabe si habrá aumento de capital?

5500 MM transados y muy buen cierre!!

Llegó el momento de CMPC!!! 4000 MM transados y subiendo!!

LV la tiene tapadisima a $1.040 , ojalas se acabe pronto la venta

Apunto de entrar. También creo y coincido que es una apuesta a bien largo plazo.

Estoy in desde los 1020 hasta los 1580 fácil 1 año más

no tendremos dividendos de aca al 2030

DF publica hoy venta de bonos híbridos por CMPC ( 310 Millones Dolares); probablemente la accion comience a subir y el Aumento de Capital tal vez NO va...

se cacha algo del aumento de capital que pedirán ?

entrar o salir no convence.. mucha incertidumbre. esperar que repunte no mas. Mismo escenario Pasur y Minera, que opinan?

un día que debería haber subido tipo 5%, quizás termine negativo, es decir, se podría venir un aumento de capital, ojala no sea similar al de Masisa ... ojo aca

se están terminando las ventas masivas , luego al infinito y más allá

Está tentadora de comprar, pero y si cabe se los $1.000 ???

Oportunidad de intra por acá… - a ver si sale

Que onda 128 millones de dólares americanos hoy, ufff